關鍵詞：匯率中間價 股價 匯率波動 arch模型 

摘要：通過利用ARCH模型對2008年的上證綜指與人民幣中間價數據來探討人民幣匯率波動與中國股市之間的關系。實證結果表明，在這段時間內人民幣匯率中間價是正向影響中國股市的，符合流量導向模型的主張，并利用流量導向模型對實證結果做了進一步的解釋，并提出了相應的政策建議。

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