金融風險分類模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融風險分類，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

1.1宏觀層面

1.1.1政治政策風險。也就是投資目標地政局是否穩定，或者政府會不會出臺某些政策對所投資的標的產生負面影響。

1.1.2經濟風險。經濟環境是否穩定，各主要經濟指標是否在合理范圍(金融指標尤其重要)，經濟發展趨勢怎樣。股市、樓市泡沫等因素都要列入考慮范圍，這對今后的投資成功與否非常重要。

1.1.3文化風險。這一風險主要是針對全球范圍內的投資，要充分考慮所投資項目是否與當地文化有沖突，是否符合當今世界的發展趨勢。在當前環境下，投資那些環保，新能源，高新技術之類的項目經濟風險就要小很多。

1.2微觀層面

在分析這一層面時要考慮的因素非常多，并且也非常復雜，一般需要大量的財務，金融，營銷方面的知識。以投資寶潔公司為例。首先要分析公司五年來連續的財務報表，熟悉公司的資產負債率，每股回報率，利潤增長率等一系指標，注意公司近期是否有大的資本運作，如兼并，拆分股票等。熟悉公司目標市場的容量，增長情況，消費者信息，競爭對手的動作等等。只有做到對某一公司的運營狀況非常了解，才能保證有效的投資回報率，否則就會心里沒底，導致接二連三的失敗。

1.3個人風險

個人風險主要是個人在進行投資活動時對投資結果的反應程度風險。每個人都應當明白，投資是一項高風險的運作，所以一定要有淡定的心態和良好的心理素質，做到勝不驕敗不餒，并且千萬不要用老本進行投資，更不能借貸投資。否則一次失敗的投資可能導致高危的個人風險，血本無歸。通過風險識別，充分揭示了企業所面臨的各種風險和風險因素，通過風險估計，確定了風險發生的概率和損失的嚴重程度。然而，要確定是否采取控制措施，采取什么樣的控制措施，控制措施采取到什么程度，采取控制措施后，原來的風險因素發生了什么變化，是否產生了新的風險和新的風險因素?這些都需要通過風險評價加以解決。風險評價是選擇風險管理技術的基礎，根據風險評價的結果采取措施對風險進行管理。

2金融投資風險評價的意義

在當今世界，風險投資的影響越來越大，尤其是在高新技術產業化的進程中，風險投資扮演了一個重要的角色。它能促進高新技術產業的發展，推動技術創新。總體上看，我國的風險投資業無論是從規模、發展速度，還是從質量上與發達國家都有相當大的差距。風險投資業的市場化機制尚未建立，發展的外部環境不完善，也對風險投資的實踐造成了巨大的障礙。即便如此，風險投資業的驕人成績仍吸引著越來越多的高科技技術企業。但要從眾多的高技術企業中挑選增長潛力高、風險適中的企業進行投資，就需要憑借有效的評價方法來進行篩選，尤其是對項目投資的風險進行評價。風險項目投資具有高風險、高收益的特點，科學、準確的評價方法對項目投資至關重要。傳統的評價方法主觀因素太強，而人工神經網絡模型克服了傳統項目評價依賴專家經驗的弊端，為項目投資風險評價開辟了新途徑。風險評價對于減少風險事故的發生，特別是防止重大事故的發生，具有非常重要的作用。風險評價可以確定控制措施采取的程度。因為任何一項風險控制都必須付出一定的經濟代價，而且隨著風險程度的減少，所付出的代價就越大。因此，從經濟性角度考慮，就應該合理的控制風險程度，通過風險評價，可以確定控制措施采取到什么程度。風險評價也是保險公司進行承保過程的一個重要環節。通過對投保標的進行風險評價，才能確定是否承保，并根據評價結果確定保險費率。風險評價也是保險人對保戶提供風險管理服務的主要內容。安全指標是通過對大量損失資料的分析，承認損失事故的發生是不可完全避免的前提下，從當前的科學技術水平、社會經濟情況以及人們的心理等因素出發，確定一個整個社會都能接受的最低風險界限，作為衡量企業風險嚴重程度的標準。

篇2

引言

2006年，銀監會開始在全國農村合作金融機構推廣實施貸款風險五級分類，期待實現“以期限管理為基礎的四級分類向以風險管理為基礎的五級分類的轉變”。經過多年的發展和實踐，農村合作金融機構個人貸款、小微企業貸款等基本實現了信息系統矩陣自動分類，但是大額貸款風險分類由于需要進行財務分析、現金流量分析、非財務分析和擔保分析，判斷因素多且難度大，再加上由于一些機構對貸款風險五級分類認識不到位，信貸基礎管理薄弱，分類人員分析判斷能力不足，主觀性強，導致大額貸款風險分類結果的真實性、準確性大打折扣，可以說大額貸款風險分類已經成為農村合作金融機構實施貸款風險五級分類的重點和難點。

一、大額貸款風險五級分類中存在的問題

（一）貸款基礎管理薄弱，分類依據不充分

信貸資料是否真實、完備是影響大額貸款風險五級分類結果準確性的主要因素，但是很多信用社信貸檔案資料不規范、不完整，貸后檢查薄弱，不能連續收集借款人的經營信息和財務信息，或者對借款人提供的虛假財務報表審查不嚴。如果信貸人員依據這些不完備的貸款資料進行大額貸款風險分類，難免會出現分類結果與貸款真實風險狀況存在偏離的現象。

（二）人員業務素質偏低，亟待進一步提高

大額貸款風險五級分類是更加先進的貸款質量評估體系或者風險識別體系，它包含了大量的定量分析和綜合分析，這就要求分類人員必須全面、準確地了解和掌握與貸款分類有關的專業知識。而農村合作金融機構的信貸管理人員學歷水平普遍偏低，再學習機會少，且長期身處農村社區，對經濟金融政策掌握不夠，在綜合分析和判斷能力上存在明顯不足，不能及時有效的判斷貸款風險。

（三）大額貸款風險五級分類主觀性強，分析技術有待量化

按照銀監會貸款五級分類管理辦法，大額貸款五級分類側重于通過借款人的財務變化情況，現金流量情況，以及擔保情況和非財務因素等，來綜合判斷借款人第一還款來源是否有保障。然而由于大額貸款五級分類標準模糊，框架較粗，造成分類人員在對大額貸款進行五級分類時，主觀性強，這就需要對相應的分類標準進行提煉，找出適合農村合作金融機構大額貸款五級分類的量化體系。

二、大額貸款風險五級分類量化管理模式構建

根據世界銀行的調查，雖然目前全世界各監管當局都非常重視貸款風險分類的推廣，但是國際上仍然沒有統一的貸款分類技術，也沒有評估貸款風險的標準程序。對于貸款風險分類的具體方法，各國銀行界的做法也不完全一致，歐美很多銀行機構強調嚴格以統計結果為基礎進行分類，南美和澳洲一些銀行則強調以專家判斷為基礎。我國的鄒平座、張華忠、遲國泰、羅東偉等則針對國內以定性為主的貸款風險分類現狀，提出建議追隨國際上信用風險度量的量化趨勢，修改分類標準和體系，對各分類要素進行排序，逐步量化分類標準。

結合上述國內外貸款風險分類的研究成果，現階段農村合作金融機構完全可以利用量化技術和科技手段優化大額貸款風險五級分類管理模式，這樣可以有效提升大額貸款風險五級分類結果的真實性和準確性，同時可以增強可操作性，減少人為因素影響。

（一）大額貸款風險分類管理模式構建的原則

1.科學化原則。要主動順應大額貸款風險分類方式的變化，緊緊圍繞貸款風險分類核心定義，以全面高效的信息系統資料為依據，按照一定的科學程序和方法，排除個人的猜測和偏見，最終確定合理的大額貸款風險分類管理模式。

2.標準化原則。大額貸款風險分類的有效性在于建立標準的分類管理模式，在于及時有效的識別大額貸款的風險狀況。具體體現在分類流程的標準化，分類方法的標準化和分類指標體系的標準化。

3.定性與定量分析相結合，但以定量分析為主原則。從現代風險管理角度看，科學的貸款風險分類管理模式必須依賴于定量分析作為決策的支持和依據。目前，以美國和歐洲為代表的國際化銀行在貸款風險分類中比較注重量化模型分析方法的運用，普遍具有較高的風險分類水平。而我國農村合作機構在貸款風險分類量化分析方面僅僅是剛剛起步，大部分大額貸款風險分類仍然依賴于信貸人員的經驗和主觀判斷，主觀性強，分類結果常常帶有人為因素。采取定性與定量分析相結合，但以定量分析為主的大額貸款風險分類模式，是一個必然趨勢。

4.可操作性原則。大額貸款風險分類過程中，分類人員大多是基層信貸人員，因此分類模式必須要具有很強的可操作性和實用價值。只有這樣，才能真正發揮其作用，才能保證大額貸款分類結果的真實性和準確性。

篇3

中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（8）-0093-04

近年來，人民銀行為貫徹落實“風險為本”監管理念，創新工作模式，改進工作方法，通過建立和完善金融機構洗錢風險評估框架和指標體系，分輕重、有主次地督促指導金融機構履行反洗錢工作職責，有效監控和防范潛在的洗錢行為。本文主要運用模糊聚類分析對金融機構進行分類，并根據實際應用找出合理分類，從而建立洗錢風險評估模型。

一、洗錢風險評估的模糊聚類分析

聚類分析是數理統計中研究“物以類聚”的一種方法。傳統的聚類分析把每個樣本嚴格地劃分到某一類，屬于硬劃分的范疇，具有非此即彼的性質。實際上大多數對象并沒有嚴格的屬性，它們在性態和類屬方面存在著中介性，具有“亦此亦彼”的性質，適合進行軟劃分。1965年Zadeh教授在《Fuzzy Set》一文中提出了模糊集理論，并很快應用到多個領域。模糊集理論的提出也為傳統聚類分析的軟劃分提供了有力的分析工具，人們用模糊的方法來處理聚類問題，就稱之為模糊聚類分析。在模糊聚類中，每個樣本不再僅屬于某一類，而是以一定的隸屬度分別屬于每一類。由于模糊聚類可以得到樣本屬于各個類別的不確定性程度，表達樣本類屬的中介性，即建立起樣本對于類別的不確定性的描述，從而客觀地分型劃類。模糊聚類分析成為已聚類分析研究的主流，并廣泛應用于社會科學和自然科學等領域。

模糊聚類分析為洗錢風險評估提供了一個科學的研究視角和方法。洗錢風險評估是人民銀行在了解金融機構的基礎上，客觀評估其反洗錢工作機制的健全性以及面臨的洗錢風險，為采取合理的監管措施奠定基礎。在風險監管程序中，風險評估是決定分類監管是否有效的關鍵和前提，其準確性如何，主要取決于風險評估指標體系和風險等級劃分的科學性。根據以上特點，本文提出了用模糊聚類分析方法對金融機構在一定期間的反洗錢工作情況進行評估，并把金融機構按照風險程度劃分等級，得出的結果為反洗錢分類監管提供重要依據。

二、建立金融機構洗錢風險評估模型

（一）建立數據矩陣

設論域U = { x1，x2，…，xn} 為被分類對象，每個樣本有m 個指標表示其性狀，即xi = { xi1，xi2，…，xim} （ i = 1，2，…，n） ，可得原始數據矩陣為

式中：x表示第n個分類對象的第m個數據的原始數據。

（二）數據標準化

在實際問題中，不同的數據一般有不同的量綱，為了使不同的量綱可以進行比較，一般需要對其數據做一定的變換，即標準化。本文采用極差變換對樣本數據進行標準化。

式中，x是第i 個對象第j 個指標的原始數據，xmax和xmin分別為不同對象的同一指標的最大值和最小值。x'為第i 個對象第j 個指標的標準化數值。

（三）建立模糊相似矩陣

設U={ x1，x2，…，xn }，xi = { xi1，xi2，…，xim }，采用最大最小法計算相關系數rij，建立模糊相似矩陣，xi與xj的相似度rij= R（xi，xj）。

式中，rij∈[0，1]（i= 1，2，…，n，j= 1，2，…，m）是表示第i個對象與第j個對象在各指標上的相似程度的量。

（四）改造相似關系為等價關系

通過平方法求R的傳遞閉包，即R自乘R*R=R2，再自乘R2*R2= R4，直到Rk=R2k，則等價模糊矩陣t（ R）=Rk =R2k，k∈N。求出等價模糊矩陣后，依次從等價模糊矩陣的數據取值，求λ截值對應的聚類。當λ的值越大時，分類越多。

（五）確定分類數

關于分類數的確定，目前是聚類分析中尚未完全解決的問題之一，但在實際運用中主要是根據研究的目的，從實用的角度出發，選擇合適的分類數。

三、評估模型在金融機構洗錢風險評估中的應用

（一）選取指標

本文在反洗錢動態評價指標體系的基礎上，分別選取內控制度建設與執行情況（U1）、組織機構建設情況（U2）、大額交易和可疑交易報告情況（U3）、客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存情況（U4）、宣傳培訓開展情況（U5）、報表資料報送情況（U6）等六項指標組成金融機構風險信息指標體系。為分析方便統一定義為：

U=（U1，U2，U3，U4，U5，U6）

樣本集用V表示，選取人民銀行西安分行營管部管轄的22家金融機構做樣本對象數，分別表示為V1，V2，V3，……，V22，則U=（Vnm）22×6如表1所示：

（二）對數據進行標準化。

利用MATLAB編程求出模糊相似矩陣和等價模糊矩陣，由于篇幅有限，相關矩陣沒有列出。進行聚類，得到分類結果。

從得到的等價模糊矩陣可知，取不同的置信水平λ，就有不同的分類結果。當λ=1時，每個樣本自成一類，隨λ值的降低，由細到粗逐漸分類，本文有20個不同λ值，分類就有20種，此處不再贅述。由于在實際應用中，對金融機構洗錢風險的劃分主要是分為高、中、低三類風險，因此可以分析得出，當λ=0.882964，可將22個樣本分為三類，即第1類為[1：V1， V3， V4， V6， V7， V8， V9， V11， V12， V13， V14， V15， V16， V17， V18， V19， V20， V21， V22，]，第2類為[2：V2]，第3類為[3：V5， V10，]。從原始數據可以看出，第1類金融機構的各指標數值要好于第3類，第3類金融機構的各指標數值要好于第2類，因此第2類金融機構定為高風險，第3類為中等風險，第1類為低風險。

上述22家金融機構洗錢風險評估及分類結果可以看出，銀行業金融機構反洗錢工作水平總體上相對要好于保險業、證券期貨業，城市金融機構反洗錢風險程度相對要低于農村地區金融機構。此外，結合日常和年度考核實際情況，不難發現，處于低風險的金融機構，大部分金融機構內控制度健全且修訂及時，反洗錢部門及崗位職責明確，認真落實了人民銀行有關反洗錢工作的安排部署，全年有計劃地開展過有規模的反洗錢宣傳至少2次，參加人民銀行組織或自主開展業務培訓3次以上，且重點突出，內容豐富。此類金融機構在執行“一法四規”時，大額和可疑交易報告流程清晰，并主動進行了人工分析，采取有效措施進行了初次、持續性客戶身份識別，交易記錄保存完整，并對客戶進行了風險分類管理。部分金融機構能及時上報重大可疑交易報告，積極配合人民銀行開展反洗錢行政調查，經公安機關立案偵查破獲過重大案件。而處于中等風險和高風險的金融機構在開展反洗錢工作中，內控制度雖較全面，但操作性不強或者有的直接沿用上級機構的制度，未將法律的宏觀要求與自身行業特性有機結合，未深入研究各類業務產品的交易特征，與反洗錢法規要求存在一定差距。從人民銀行現場檢查或巡查的事實認定中可以看出，有些機構在開展反洗錢三大核心業務時，執行制度不到位的情況偶有發生，研究各類業務和客戶的風險分類開展高風險客戶識別的工作不夠細化，大額和可疑交易報告的質量還有待提高。

四、相關結論和政策建議

基于風險評估分類結果可以得出以下結論：一是分為同一類風險等級的金融機構，存在類似的洗錢風險，因此可根據分類結果對各等級分配不同程度的監管資源，制定有針對性的監管措施，實行分類監管；二是處于同一類風險等級的某一金融機構出現洗錢行為時，應重點加強對該類風險等級的監管；三是通過日常工作或連續幾年的分析結果，若發現某一金融機構長期處于高風險等級，應對其進行重點監測，并采取相應的監管措施。

金融機構的風險等級不僅能客觀地反映其反洗錢工作情況，同時也為人民銀行的監管提供了依據。因此通過以上結論可以得出以下幾點建議措施：一是針對行業間、地區間不平衡的現象，對不同行業采取分類監管。人民銀行可利用反洗錢工作聯席會議協調機制，加強行業間的溝通與交流，分別對銀行、保險、證券期貨業金融機構采取切合自身實際的、有針對性的監管措施；對于基礎扎實的行業，監管重點應放在如何提升反洗錢工作層次上，對于基礎較薄弱的行業，則更多地傾向于基礎性工作的指導；對于農村地區金融機構，建議其上級機構在反洗錢系統開發和配套上給予一定的資金扶持，并綜合運用現場巡查、電話詢問等指導性措施，深入實地了解情況，提出指導意見，增強監管的持續性和實效性。二是對于不同風險等級的金融機構，合理配置監管資源，優化整合監管方式。對于低風險機構，以政策輔導為主，提供信息資源和技術支持以激發其內生動力，給予一定的正向激勵措施，引導金融機構建立洗錢風險防范的長效機制；對于中等風險機構，定期進行風險提示和通報應關注的風險點，并督促檢查其整改落實情況；對于高風險機構，應正式發出預警通知，采取現場巡查、約見高管等方式，督促金融機構高級管理層逐步改進反洗錢工作，并適當加大現場檢查力度，將分析評估情況報金融機構上級機構。三是對于連續幾年都處于高風險的機構，要采取較嚴厲的持續監管，根據現場檢查認定的問題，按照相關法律法規，啟動行政處罰程序，建議行業監管部門取消高級管理層任職資格，必要時責令對其停業整頓或吊銷經營許可證。

參考文獻

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The Application of Fuzzy Clustering Analysis to the Money Laundering Risk Assessment of Financial Institutions

QIAN Hongwu PENG Xi

篇4

對于金融風險審計研究，重點是進行整體性與個體性的金融風險審計研究，不僅確定行業發展存在的結構特征與風險水平，而且確定個體金融風險的趨勢性水平。此類問題在已有的金融風險審計研究中尚未體現。目前已有的金融風險研究主要體現在五個方面，一是風險特征與實質研究，杜厚文等[1]在國內較早論證了金融風險的一般規律與特征、特性等。雖然僅具有宏觀意義，但是對于金融風險的深入研究具有指引性作用。二是金融風險規律研究，吳炳輝等[2]就我國利率市場化可能產生的金融風險從理論角度進行規律性結果分析，為我國抗擊金融風險提供了決策依據。三是金融風險的預警研究，沈悅等[3]不僅提出了一套金融風險預警指標體系，而且對該指標閥值設定給出了理論探究。由此從理論角度提出了預警指標體系的建立方法。四是金融風險的傳播研究，鮑勤等[4]通過仿真分析，確定了金融風險的傳播規律與傳播機制，為我國銀行業系統風險監管提供了重要指導。五是金融風險的監管研究，徐立平[5]針對我國金融風險監管不完善的現狀，提出了從金融網絡進行風險監管的監管思路。通過上述研究，強化了金融風險研究的重要性和急迫性，而且對研究發現的問題――“在金融風險審計研究中，不僅確定行業發展存在的結構特征與風?U水平，而且確定個體金融風險的趨勢性水平”給予了再次明確，即尚未有系統性的解決方案。此次研究將就此問題給予解答。

二、金融風險審計理論分析研究

這里將通過理論分析首先明確金融風險特征，其次對行業整體風險與個體趨勢性風險給予確認。由此，從理論角度不僅提出對金融風險進行審計的具體方法，而且論證該方法的有效性與適用性。

（一）金融風險特征研究

在進行金融風險審計研究之前，首先對金融風險特征進行分析。之所以如此安排，是考慮到只有確定金融風險特征，才能基于其展現的特征進行審計研究，否則在進行審計時無從入手，審計結果的質量也就可想而知。從被審計對象來看，企業內部相對社會而言具有顯著的封閉性。這種封閉性體現在企業內部管理與運轉等不被外界所知。但企業管理與運轉等關鍵信息，通過其與外界溝通的營業網點以及社會報道等被部分披露。基于此，對企業內部進行劃分。將參與社會信息披露（包括主動披露與被動披露，下同）的部門和單位劃分為內部區域，不參與社會信息披露的部門和單位劃分為核心區域。顯而易見，對單個企業而言產生了三個區域。從外至內依次為外部區域、內部區域、核心區域。具體見圖1。在這里需要強調的是，外部區域和內部區域的交界即是企業與社會的邊界;內部區域和核心區域的交界即是企業信息披露的邊界。從圖1結果來看，這種結構為三層嵌套結構。基于此，可以確定企業金融風險具有如下特征。

特征一，金融風險是由內而外的傳導過程，即從核心區域向內部區域傳導，再由內部區域向外部區域傳導。一般而言，金融風險在企業內部核心層最先產生，并且在主動或者被動情形下逐級向外傳導。之所以提到主動與被動向外傳導，是因為企業存在重大事項向社會披露的責任，同時作為上市類公司存在財務報告定期（一般為季報）向社會主動披露的責任。因此，當風險已經發生或者風險正在發生的時候，風險都會同步或者滯后向外部傳導。

特征二，金融風險具有連續性變化特征。首先需要說明的是，連續變化特征是指具有左連續特征。之所以為左連續變化特征，是考慮到時間序列的連續性與不可逆性，因此右連續變化特征對于現實環境中不具備真實意義。其次需要說明的，連續變化特征無論是對于單個實體而言還是對整個行業而言，都是成立的。以單個企業為例，其在某一時點的金融風險水平是由其之前時間段內的風險水平所直接影響的，不受其后繼時間段內風險水平的任何影響。最后，這里所說的連續變化特征是內在風險水平的變化特征，并非測度風險水平的變化特征。之所以如此說明，具體解釋見特征三的論述過程。

特征三，金融風險測度的不連續性特征。此特征與特征二看似矛盾，實則并不沖突，原因有二。一是在特征二中已經提出了金融風險是由內向外的傳導，在這一傳導過程中受信息披露周期所限，所展示的數據并不具有連續性。因此，金融風險測度就無法實現連續性特征。二是在特征二中還提出了信息披露存在主動披露與被動披露兩種不同特性。因此，即便信息披露不存在時間滯后性，但是由于信息披露的主動選擇性特征，也確定了金融風險測度無法實現連續性測度。基于此，研究提出了金融風險測度的不連續特征。

特征四，不同行業的金融風險水平存在顯著性差異。這一點非常清晰，即不能用同一個標準對不同行業的風險狀況進行測度。一般而言，勞動密集型企業的金融風險水平顯著低于非勞動密集型企業的金融風險水平。上市類企業的金融風險水平顯著低于非上市類企業的金融風險水平。因此，進行行業審計時，必須考慮到行業特征進行與之相對應的風險審計及風險防控處理。

特征五，個體金融風險應控制在行業平均金融風險水平內。如果單個企業的金融風險水平顯著高于其所在行業的平均風險水平，則認為該企業處于較高風險范圍內;反之，當單個企業的金融風險水平顯著低于其所在行業的平均風險水平，則認為該企業處于低風險范圍內。與此同時，當單個企業的金融風險水平與其所在行業的平均風險水平相當，則認為該企業處于風險適度范圍內。這樣，對風險水平劃分了三個層次，較低、適度、較高，并對如何劃分給予明確。

特征六，金融風險具有階段性單調變化特征。這一特征無論是對行業整體而言，還是對單個實體而言都是成立的。在不進行外界干預的前提下，金融風險具有全周期單調上升變化特征，即風險從小到大的變化特征，正是由于加入內部審計和外部審計等干預性工作，才導致風險變化不再單向變化，而是呈現出階段性從小到大的特征。一旦采取合理有效的風險處理措施，可控范圍內的風險就會逐步降低。因此，加入審計因素后，在審計及審計措施有效執行的這個階段，風險逐步降低;在未審計或者審計措施無效執行的這個階段，風險逐步上升。無論是二者中的哪一種，都是階段性單調變化特征。

特征七，金融風險具有趨勢性變化特征。這一特征無論是對行業整體而言，還是對單個實體而言都是成立的。因為通過行業特征分析與企業發展特征分析，無論是對于前者還是對于后者，其自身都存在一種規律性的特質。這種特質決定了企業發展也呈現出這種規律性。因此，從外部展現來看，與之對應的風險就會呈現出趨勢性的變化特征。需要強調的是這種趨勢性特征是從時間趨于無窮或者較長時?g跨度后風險水平體現出的變化特征，并且這種特征是從時間趨于無窮或者較長時間跨度后具有相對穩定性的特征。

（二）整體金融風險審計研究

在如上分析過程中，已經明確了金融風險具有的幾大特征。接下來，研究將基于上述特征，從整體角度提出進行金融風險審計的框架與方法。

首先，從上述研究中已經明確了金融風險不僅是可測度的，而且其測度具有不連續性。這一點非常重要，以金融風險水平作為企業金融風險的測度依據。在某一個固定時點，每一個企業都對應著唯一的金融風險水平。但是受制于現實條件，金融風險水平只能為非連續性測度值。研究提出采用如下方法將金融風險水平從非連續性測度值轉化為接近連續性測度值（具體見式1），由此實現了金融風險水平的類實時測度。

通過式1的轉化，就將在單個時點測度的金融風險水平幾乎轉化為對應統計區間內的連續型金融風險水平測度值。需要特別強調的是，在式1的轉化中，并不包含區間兩側時間點的金融風險水平測度值。這樣處理是為了體現通過上述變化不能將特征三中體現的非連續特征變為連續性特征。與此同時，在式1的轉化中，對起始時段[0，T1]采用在T1時段的測度值作為整個時間段測度值的替代。

在式2中給出了兩種不同類型的金融風險整體測度水平。左側結果代表的是時間段[t0，tn]內的金融風險水平出現逐步提高的特征;右側結果代表的是時間段[t0，tn]內的金融風險水平出現逐步降低的特征。在前述研究中（主要是特征六的分析中）已經明確了階段性單調變化特征。對于式2中的不等式結果是基于泛函分析中的勒貝格測度以及數學分析中的積分原理等做出的最終結果，在此僅給出最終結果。

基于式2為代表的時間段內金融風險水平分析，可以得到整個調查周期內的企業總體金融風險水平結果。需要注意的是這一結果為一個區間性結果，而不是一個固定單點數值結果。對于企業而言，其在整個調查周期內的總體金融風險水平取值只能在[0，T]之內。這是因為金融風險水平F（t）取值在0至1之間（包括0，也包括1）。當企業風險較低時，對應的總體金融風險水平會停留在[0，T]區間的左側;當企業風險適中時，對應的總體金融風險水平會停留在[0，T]區間的中間;當企業風險較高時，對應的總體金融風險水平會停留在[0，T]區間的右側。這也就對特征五中提出的三類金融風險水平（較低、適度、較高）對應數值區間首次給予了明確。這一結果是值得欣慰的，之前此類研究從未提出過這種測度方法并給出與之對應的測度分類結果。

（三）趨勢性金融風險審計研究

在如上分析過程中，已經明確了整體金融風險，并給出了如何測度分類的具體方法。在此，以單個企業為研究對象，就如何進行趨勢性金融風險審計給出解決方案。

通過上一環節的分析，已經將金融風險簡單分類。采用更加細化的方式，可以將金融風險分類更加精細，即從較低、適度、較高三種風險類型向更多風險類型擴展。具體拓展數量可以由研究者自行確定，唯一需要注意的是在這種拓展中要保證劃分的不相容性與有限全覆蓋性。這里所說的不相容性是指每一個風險類型水平設定的風險區間與其他類型水平的風險區間均獨立存在，沒有交集。另外，提出的有限覆蓋性是指所有風險水平區間進行有限求和后，必須覆蓋整個風險水平，即覆蓋在[0，1]區間。利用這一結果，就可以測度出對象在處于某一風險水平時向其他風險水平轉化的概率。假定Zt代表狀態i事件，Zj代表狀態j事件，前述所說的轉化概率為P（ZjZi）。利用這類統計性分析結果，同時結合單點概率結果等信息，通過馬爾科夫模型（簡稱“MM”）（研究之所以提出這一分析思路，是源于對彭紅楓等[6]、賴岳等[7]、茹正亮等[8]研究成果的分析。彭紅楓等采用MM理論，對期貨套利展開分析，對期貨套利特征與趨勢性特質給予了明確。賴岳等對MM理論進行深入分析，明確了預測方法的適用性。茹正亮等采用MM理論，成功地對降水量進行了趨勢性規律分析。從這些研究成果中可以看出，采用MM理論對趨勢性分析非常有效。因此，研究提出了采用MM理論進行分析的思路）可以得到最終極限態下的概率結果，即如公式3所展示的結果。

需要說明的是，式3給出的結果是時間趨于無窮時狀態j事件發生的概率，其取值為δj。

該概率依然要滿足全覆蓋的性質，即所有可能狀態的對應概率總和為1必須滿足。對于式3所展示結果論證，由于涉及過多的隨機過程原理，在此不再給出具體分析論證過程，只列出對應結果。需要特殊強調的是，本文多次出現的MM（包括題目中出現的MM）均是指此環節提出的馬爾科夫模型。文中如不特殊聲明，均采用這種簡稱。對于式3所展示的結果稱之為趨勢性金融風險，這種趨勢性正是由于其取值依賴于時間的極限變化所得。

通過上述分析，研究已經確定了整體金融風險水平與趨勢性金融風險水平。下面將利用上述理論分析結果，對我國軟件類企業實際金融風險進行測度分析并給出降低風險的具體對策。

三、金融風險審計實證分析研究

如何將理論分析提出的金融風險審計方法在實際應用中落地，研究在此通過一系列分析將最終實現這一目標。由此，不僅對理論分析中提出的金融風險審計方法的有效性和適用性給予再次確認，而且對現實情境中不同行業以及行業內部金融風險水平的整體性特征與趨勢性特征給予明確，為提高行業和企業抗擊金融風險水平與能力提供支撐。

（一）行業整體金融風險水平測度研究

在前述理論分析中不僅提出了金融風險水平及其變化率，而且給出了基于金融風險水平及變化率的整體金融風險水平與個體趨勢性金融風險水平的測度方法。這一方法對于金融風險水平直接顯示的對象可以成功使用，但是對于金融風險水平間接顯示的對象無法直接使用。這里所說的“金融風險水平間接顯示的對象”是指金融風險無法確定，但是可以通過其內部關鍵因素的變化來體現的對象。一般而言，金融風險水平作為外部展示結果，是受到內部因素作用而產生。對于同一行業的不同對象，金融風險水平的內部影響因素具有成分一致性與貢獻系數一致性的特征。基于?@一結果，在同一行業內采取回歸分析法，確定導致金融風險水平的內部因素及其作用系數。因此，研究提出了如下指標表（具體見表1）。

表1第一列（從左向右的第一列，下同）為結果指標，對應為金融風險水平。剩余列主要為影響金融風險水平的各種指標，具體分為四類指標，依次為“金融風險子指標”“管理風險子指標”“銷售風險子指標”“人工風險子指標”。分別從金融角度、管理角度、銷售角度、人工角度等方面對風險構成進行刻畫。表1右側最后一列為輔助指標，作用主要是對于不同對象進行歸一化處理。歸一化處理的思想是利用固定資本、流動資本、無形資本中的一個或者多個去無量綱處理“金融風險子指標”“管理風險子指標”“銷售風險子指標”“人工風險子指標”中的具體指標。實現不同實體對象之間的數據具有可比性與可關聯性。基于這種思想，同一行業內不同對象之間同一年份數據之間就可以形成同批處理的時間序列數據。之所以進行如此處理，這是由于金融風險水平顯示對象的稀缺性所造就。對于明確金融風險水平的對象，在現實環境中非常稀少，所以研究只能通過有限對象向無限對象推廣。

以上市類企業為例，一般分為正常企業、ST企業、*ST企業等。對于正常企業是指非ST類企業和非*ST企業，其金融風險水平顯著低于ST類企業，因此可以將其金融風險水平設定為0.3。對于ST企業，按照我國上市企業分類管理規定，其金融風險水平較高，研究將其金融風險水平設定為0.6。同理，對于*ST企業，其金融風險水平高，研究將其金融風險水平設定為0.8。對于即將退市企業，其金融風險水平極高，研究將其金融風險水平設定為0.9。與此同時，對于正常企業，研究還做了細分，將具有大型銀行金牌授信企業設定為金融風險水平極低企業，其金融風險水平設定為0.1。基于這一分類，研究提出了四類金融風險水平劃分方法，對于不同對象，按照分類法即可完成金融風險水平的確定。在確定金融風險水平構成因素及其作用時，只選擇通過上述四類分解法能確定具體風險水平的對象。即只選擇金牌授信企業、正常企業代表、ST企業、*ST企業作為分析對象。通過對其分析確定風險構成因素及權重。完成此工作之后，對全行業上市對象采用上述分析結果進行風險水平確定。具體量化各自的風險水平，此工作可以完成。這是因為風險構成因素及其所發揮的作用都已經確定。但是需要注意的是，為了防止數據越界，對于后一分析，必須確定風險分析結果仍然控制在0與1之間，這也是可以辦到的。利用如上方法，最終即可確定整個行業內上市公司的金融風險水平及變化率。然后，利用理論分析中提到的分析方法進行金融風險水平實證測度，由此得到下述結果（具體見表2）。

表2中的數值代表對應行業對應風險水平下企業占比。從該表結果來看，之前四類行業的金融風險整體水平無法確定，但是通過此次實證分析后，得到了量化明確。從整體來看，金融業和保險業居于較高風險水平、高風險水平企業比例顯著高于其他行業。以金融業為例，其較高風險水平企業占比為41%，其高風險水平企業占比為23%。與此同時，從上述結果也能看到，軟件業（研究將計算機應用服務業統稱為軟件業，下同不再贅述）、制造業的行業平穩性是較好的，這一點可以從行業風險水平結果中看到。高風險水平企業占比顯著低于其他行業，低風險水平企業占比顯著高于其他行業。通過這一分析結果，更進一步明確了前述理論分析中提出的不同行業金融風險水平存在顯著性差異的論斷。下面，基于上述結果進行更進一步的分析，主要是進行個體金融風險水平分析。

（二）行業內個體金融風險水平趨勢性測度研究

個體研究依然采用前述分析中確定的分析思路與分析框架。就軟件行業的金融風險趨勢性水平進行測度分析。通過論證分析，最終得到如下結果（具體見表3）。

表3中一共列出了七家企業分析結果，結果包括金融風險水平以及導致該金融風險水平的主要構成因素。這七家企業是從實證研究個體對象中抽選出來的，也就是說整個實證研究并不是僅對上述七家企業展開。需要強調的是表3中的結果是趨勢性結果，即企業從較長期和長期來看，如果不采取與現有管理方法不同的管控措施，企業風險水平所處的趨勢性狀態。

從表3展現的結果來看，居于高風險水平的企業只有一家，為*ST智慧，其他六家風險水平都在高風險水平以下。與此同時，從該表結果來看，只有科大訊飛一家位于低風險水平。綜合二者來看，七家實證對象中大部分企業的風險水平居于中間狀態。另外，從構成各自風險水平的主要因素來看，表現出規律性特征。從表3結果縱列來看，同一風險水平下，形成風險的主因對于不同企業具有一致性（遠光軟件與神州泰岳，以及東軟集團和博彥科技等）。這說明在上一環節中提出的實證歸納演繹法在實證分析結果中得到了驗證，由此確定了實證分析中提出的分析方法具有正確性與可實用性。最后，就表3展現的結果對于個體而言，從審計的角度不僅確定了趨勢性風險水平，而且給出了導致對應風險水平的主要因素。由此為企業提升管理水平、增強企業健壯性給出了改進的落腳點與改善方向，實現了審計的目標與訴求。

（三）小結

通過上述分析，不僅完成了理論分析，而且實現了實證分析。現在就研究取得的主要成果進行小結，主要體現在以下三個方面的效用。

效用一，研究提出的金融風險審計方法可以實現局部分析向全局分析轉變的目標。

通過理論與實證研究，不僅給出了實施金融風險審計的具體方法，而且該方法具有從局部分析向全局分析轉變的優點。之所以強調這一優點在于傳統的審計方法對審計對象審計結果只有時點審計特性，不具有類連續的連續時間特性。即審計結果只能體現孤立時點的水平，不能體現連續性的變化特性。因此體現的是一種局部特性，而非全局特性。研究提出的金融風險審計方法徹底解決了這一難題，實現了全局審計的目標。

效用二，研究提出的金融風險審計方法不僅可以確定行業整體風險水平，而且可以確定行業內部個體風險趨勢性水平。

通過理論與實證研究，不僅給出了行業個體金融風險審計的具體方法，而且給出了行業整體金融風險審計的具體方法，即實現了對個體與全部的雙向審計功能。這一點對于進行不同行業的行業分析，以及行業內部的分析非常重要。只有二者完全實現量化分析，審計提出的管控風險措施才能保證具有行業針對性與個體針對性，防止出現處處適用，處處不適用的無效管控措施。

效用三，研究提出的金融風險審計方法不僅可以確定趨勢性風險水平，而且可以確定導致相應趨勢性風險水平的主因。

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關鍵詞金融投資風險控制對策

一、企業金融投資風險理論概述

（一）企業基金投資風險

現階段，基金投資方式是我國大部分企業選擇的主要投資模式，基金投資進程中，先將數個小額資金集中到專家手中，然后由專家依照金融市場來選擇投資。整個基金投資的進程是由若干個投資人所共同組成的，安全級別相對較高。

（二）企業證券投資風險

任何投資行為都會存在程度各異的風險，證券投資自然也不例外。如果企業在證券投資的進程中發生盲目投資或者決策失誤的情況，則會引發回報率過低的狀況，導致企業自身資產損失嚴重。

二、企業金融投資風險的成因

（一）利率變動引發金融投資風險

金融投資進程中的利率變化與金融投資收益之間存在著極為密切的聯系。所以，企業在金融投資的進程中，必須有效協調投資資產與貨幣對應的比例，高度重視利率的變化，尤其是與企業自身收益有關的利率變動與調整，倘若企業自身投資的金融產品的利率出現了巨大的變化，企業應當在做好應對資產利率變動準備工作。

（二）市場變動引發金融投資風險

金融市場風險的產生主要可以分為以下兩個方面：一方面，金融風險通常只會針對產品投資與產品投資人產生一定程度的風險；另一方面，金融風險會在較大范圍內產生一定程度的影響，嚴重的甚至會波及全球的金融市場。

三、企業金融投資風險控制措施與建議

（一）構建金融投資風險管理體系

企業應當根據自身的實際情況構建風險預警指標系統，以便于準確、及時地預測企業面臨的潛在投資風險，從而有效提高企業的財務決策水平，將金融投資風險的損失降到最低。

（二）加大風險評估力度

企業金融投資進程中的金融風險評估屬于企業進行金融投資風險管理與控制中至關重要的部分，企業金融投資進程中的金融風險評估是企業進行金融風險投資決策的關鍵依據，金融風險評估的好壞直接關系到整個金融投資的收益，科學、合理、客觀的金融投資風險評估，能夠有效控制外界的一些不良的金融投資因素，從而有效降低企業在金融投資進程中面臨的各種風險與損失。

（三）加大風險分類控制力度

企業要想針對金融投資風險進行有效的控制，就必須加大金融投資風險分類控制力度。金融投資產品可能會遭遇各種類型的風險，這就需要企業針對各種風險進行科學合理的預測，同時針對不同的風險制定針對性的控制措施，只有在選擇各種不同類型的金融產品形成一個科學的投資組合以后再進行對應的投資，才能夠將風險降到最低。

四、結語

金融投資風險控制是一個系統、漫長的工程。這就需要企業高度重視金融投資風險控制，針對金融投資進行科學、規范的管理與控制，綜合分析各方面的金融投資風險，通過構建金融投資風險管理體系、加大風險評估力度、構建投資管理隊伍、加大風險分類控制力度，這樣才能夠促進企業在激烈的市場競爭中健康、有序的發展。

參考文獻：

[1]韋曉樂.制造業金融化與技術創新[D].西南大學，2015.

[2]孔飛.試論企業金融投資風險評估的重要性及其實踐[J].科技資訊，2015.01.

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一、區域性金融風險的含義

風險是由于事物具有不確定性而出現的，任何的行業都不能百分百確定成功，都需要面對各種不確定的經營環境，隨時都會發生經營風險，金融行業也不例外。金融市場在參與金融活動過程中，由于客觀的環境因素發生變化或者是決策失誤而引發金融資產的不安全性，或者是金融機構的信譽受到了損害，這都屬于金融風險。金融風險屬于社會經濟現象，如果不能夠有效地進行防范和化解，很有可能會演變成為金融危機。一般金融風險可以分成三部分，按照涉及到的范圍來分類分為個體金融風險、區域金融風險還有系統金融風險。本文重點講解區域性金融風險，它指的是在某一個區域內，由于一部分金融機構或者是金融機構組織的金融活動從而引發的金融損失現象。區域性金融風險、個體金融風險和系統金融風險這三種金融風險發生之后涉及到的范圍不一樣，造成的傷害也不一樣，但是這三種金融風險會相互影響產生遞增作用，個體金融風險很容易引發區域金融風險，區域金融風險又會對系統金融風險產生影響，不管哪一種金融風險出現都會對社會經濟發展產生負面影響，因此要加強對區域金融風險防范和化解工作的重視力度。

二、區域性金融風險的表現

據分析我國發生區域性金融風險的主要表現有這幾個方面：第一種是銀行、信托公司還有城市中的信用社等金融機構產生的不良資產比例增加，長此以往會威脅到金融機構的支付和運營，容易發生系統性金融風險。第二種是社會信用觀念出現錯誤，借錢有力、有錢不還，長此以往銀行中的借貸企業資金周轉困難，最終會導致市場的利率混亂，銀行和企業的效益隨之下降，影響社會經濟的發展。第三種是地方性的金融秩序產生了混亂，導致社會亂集資，容易引發區域性金融風險。第四種是資本市場過度投機，很多證券經營機構和企業跟一部分銀行串通一氣，利用銀行的信貸資金在股票市場牟取暴利，增加了商業銀行的流動性風險，給銀行業造成了不安全隱患，從而引發了區域性金融風險。

三、區域性金融風險的防范和化解

1.樹立風險意識

金融行業必須要充分地認識到區域性風險的嚴峻性，增強轉化和搶救不良貸款帶來的壓迫感，要引起社會中的銀行和信用社對于區域性金融風險的重視例如，加強對風險客觀性的認識，改變錯誤的風險認識觀點，要充分考慮當前可能存在的各種風險，做到工作必先談風險，辦理業務需要具備一定的風險防范措施，在經營管理過程中貫穿風險管理，工作中做到人人重視風險、人人防范風險，從而提升整體的風險防范和控制能力。

2.建立區域金融風險預警系統

想要有效的防范和化解區域性金融風險，需要提前做好風險的預防和控制工作，能夠在不可避免損失的情況下，把風險帶來的損失降到最低。防范和化解區域性金融風險的重要措施是事前預防，這需要通過建立區域性金融風險預警系統來實現。區域金融風險預警主要是針對該區域內部金融行業運行過程中可能產生的風險進行分析和預報，從而在發生風險之后能夠提供應對和化解風險的對策和建議。區域性金融風險預警系統能夠反映出區域內部金融風險產生警情、警源還有變動趨勢，以經濟金融的統計信息為基本依據。區域性金融風險預警系統要體現出穩定性、適應性和一致性，還要反映出預警對象的內容。使用區域金融風險預警系統能夠針對區域金融的運行情況進行監控，及時為金融監管部門發出警報，確保經濟的穩定發展。

3.強化區域內金融機構的行業自我管理

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二、銀行金融風險的種類

從銀行當前經營管理現狀來看，銀行所遇到的金融風險主要分為以下幾種：

（1）信用風險：信用風險又稱違約風險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務而造成經濟損失的風險，其又可以分為：國家風險、主權風險、法律風險和結算風險。信用風險是銀行經營管理中遇到的主要風險之一，是多種風險的總稱，對于信用風險的理解，我們應將其作為銀行經營管理過程中的主要風險來看。

（2）市場風險：利率風險又包括利率錯配和利率波動缺口風險。基差風險。基差指同一時點現貨價格與期貨價格的差，當一般利率水平的變化引起不同種類的金融工具的利率發生程度不等的變動時，銀行就會面臨基差風險。收益率曲線風險。重新定價的不對稱性也會使用權收益率曲線的斜率、發生變化，即收益率曲線的非平行移動，匯率風險： 又稱外匯風險，指經濟主體持有或運用外匯的經濟活動中，因匯率變動而蒙受損失的可能性。市場風險是銀行在實際經營管理中遇到的最主要的風險之一，對銀行的正常經營管理產生了重要影響，如果不得到有效消除，將會影響銀行的整體經營管理效果。

（3）流動風險：（常被稱為壓垮駱駝的最后一根稻草）微觀上指變現能力。流動性風險是指商業銀行無力為負債的減少和/或資產的增加提供融資而造成損失或破產的風險。流動風險是目前銀行在經營管理中遇到的最普遍的風險之一，銀行在經營中必須保證一定的流動量，才能有效應對流動風險。

（4）操作風險：欺詐、交易系統及清算系統故障、個人不充足的員工訓練及操作失誤，突發事件，道德規范。操作風險主要是銀行在具體經營管理中由于系統和人為原因造成的風險，這種風險是可以通過加強管理來消除的。

三、銀行金融風險管理存在的問題

考慮到金融風險對銀行產生的重要影響，銀行在經營管理中對金融風險引起了足夠的重視，但是受到多種因素的影響，銀行金融風險管理工作還存在一定的問題，具體表現在以下幾個方面：

（1）金融風險管理的體制尚未成型。在銀行的經營管理中，金融風險管理起步較晚，在整體管理水平和管理體制上距離理想狀態還有一定的距離。從目前國內銀行的金融風險管理來看，金融風險管理的突出問題在于現有的金融風險管理體制尚未成型，現有的金融風險管理體制無論是在制定過程還是在執行過程中，都存在明顯的不足，對銀行的經營管理產生了重要影響。所以，金融風險管理體制尚未成型，成為銀行金融風險管理的主要問題之一。

（2）資本市場信息透明度不高。由于目前國內金融市場競爭相對激烈，在資本市場上信息保護較為嚴密，一般的資本市場信息都掌握在大型的銀行手中，其他銀行和金融機構難以從正常渠道獲得有價值的資本市場信息，導致銀行在經營過程中存在較大的市場風險，不但不利于銀行總體效益的提高，也不利于銀行經營管理活動的開展。因此，資本市場信息透明度不高成為了銀行金融風險的主要種類。

（3）預防和分散金融風險的意識薄弱。從銀行遇到的金融風險來看，如果某一種金融風險過于集中，得不到有效預防和治理，銀行將在經營中遇到較大的風險，總體經營效果將會受到較大影響。由于缺乏對金融風險的認識，目前多數銀行對金融風險的預防和分散措施都不十分理想，在預防和分散金融風險的意識方面也比較薄弱，不利于銀行經營管理工作的開展。所以，預防和分散金融風險的意識薄弱是銀行在金融風險管理中的主要問題。

四、銀行金融風險管理的具體應對策略分析

鑒于金融風險對銀行造成的嚴重影響，銀行要想有效應對金融風險，提高金融風險的預防和治理效果，就要結合銀行金融風險管理實際，重點做好以下幾個方面工作：

（1）建立合理的金融風險管理的基本程序，加強政府監管力度。鑒于銀行的重要地位以及國家經濟發展中的重要作用，銀行在應對金融風險過程中，應將體制建設作為重點，不但要建立合理的金融風險管理基本程序，還要不斷完善金融風險管理體制，保證銀行的金融風險得到全面有效的監管。為此，我們應將建立合理的金融風險管理程序，健全銀行金融風險管理體制作為重要工作，確保銀行金融風險管理機制便于操作滿足實際要求。

（2）加強企業管理，提高抵御風險的能力。受到管理體制和市場競爭等因素的影響，銀行在資本市場上在金融信息上缺乏透明度，要想有效解決這一問題，我們應該加強企業管理，在銀行和金融機構之間建立健全的信息共享制度，保證銀行間的金融信息得到合理流動，提高銀行的金融風險管理效果，促進銀行金融管理發展，切實解決銀行金融風險管理問題。為此，加強企業管理，提高抵御風險的能力，是應對銀行金融風險的重要手段。

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中圖分類號：F830.1 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-01

當前我國存在的金融風險因素較多，此類風險也是金融部門與監管機構特別重視的部分。所以，許多金融部門大力研發金融風險管理技術，特別注重金融風險的測量。其中，VaR方法屬于一類切實有效的測量技術。因此，對VaR在我國金融風險管理中的應用進行分析就變得非常重要。

一、VaR方法的概念

VaR方法也成為風險價值模型，是最近些年出現并發展應用的一類量化金融風險測量方法。它的含義是：在市場正常的波動情況下，某金融資產或者證券組合的最大可能損失。其具備的優勢為：首先，其能夠將多種金融技術、金融資產組合和各部門的金融風險量化成數字，并進行對比分析。管理人員就可以基于該數值評估當前的金融風險程度；其次，以該指標數值為基礎，管理人員無法以自身對金融風險不了解為借口推卸責任。監管機構同樣能夠借助該指標數值增加市場的透明度，保證市場的穩定[1]。

二、VaR模型的算法

1.歷史模擬算法

該方法是一類簡潔的與非理論算法，其對潛在金融因素的標準散布不進行假設。是通過對曾經一段時間金融資產組合風險收益頻率分布進行計算，以得到曾經一段時間的均收益和既定置信水平下最小收益，進而計算出VaR值。

2.蒙特卡洛模擬算法

該計算方法主要根據歷史數據或者既定散布假設情況下的參數特性，通過隨機形式模擬出許多資產組合值，并在這些之中選出VaR值。起能夠更有效的對非線性和非正態進行處理。這種算法是對金融工具價格進行多次模擬的隨機過程，每次均能夠獲得期末余額的可能數值，若實行較多次的模擬，則組合價值的模擬散布就會收斂在真實范圍內，提升估算的精確性。

3.方差-協方差算法

這種計算方法的應用最為廣泛，主要是對金融資產報酬方差-協方差矩陣實行估算。

并借助樣本估算出平均值和方差，在設定的概率中，能夠得到對應VaR值。標準差計算能夠利用等權重算法和指數權重算法，其中，等權重算法是計算無條件波動的，而指數權重算法是計算有條件波動的。

三、VaR在我國金融風險管理中的應用研究

1.VaR在我國市場風險監管中的運用研究

當前，已經有相當一部分的金融和非金融企業應用VaR技術作為金融風險管理的工具。借助VaR技術實行金融風險測量與管控，能夠使全部交易人員或者交易企業均可以明確看到其正在實行交易的風險等級，且能夠為全部交易人員或者交易企業設定VaR最大限定額度，進而避免嚴重投機行為現象的發生。若應用更加嚴格的VaR金融風險管理，某些交易的嚴重虧損或許就能夠切實規避。強化金融風險管理對金融行業甚至總體社會經濟均具備非常關鍵的作用。其可以全方位、動態化的明確與把握金融風險改變的根本狀況，為金融風險管理機構提供重要精確的數據，以確保金融風險管理決策的科學合理，推動金融企業的快速發展，且保證企業運營目標的快速達成。

2.VaR在我國信用風險管理中的運用研究

我國信用風險管理中同樣大量運用了VaR技術，且獲得了非常好的效果。由于首個金融風險測量信息方法的出現，更多的金融信用風險管理模型持續應用，在金融行業產生了很大的影響。以金融信用風險管理未來的發展趨勢來分析，應用VaR技術對風險實行量化將是主流的發展趨勢。比如，麥肯錫公司和穆迪KMV公司。切實有效的應用VaR方法一方面自身可以獲得很好的成效，另一方面也能夠為其他企業提供可靠的參照。。

3.VaR在我國流動性風險管理中的運用研究

隨著VaR方法獲得金融行業的認可，其得到了快速的發展，我國的流動性風險管理中也開始運用該方法。為對VaR模型實行切實的優化，保證該方法一方面可以體現金融風險值，另一方面可以對流動性風險進行測量。相關科研人員強化了科研力度，以多個角度對VaR方法進行分析，且以此為前提進行了對應的功能拓展。科研人員十幾年前就提出L-VaR模型，借助對金融市場流動性和金融交易等方面的研究，將金融影響制度添加到VaR中。我國學者將我國股票市場的特征相結合，制定了能夠對金融流動性風險進行調節的VaR方法，進而對我國股票價格流動性風險進行測量和管理。由于對VaR方法的深入研發，將來該方法必定在流動性風險中獲得越來越多的運用[2]。

4.VaR在金融監管上的運用研究

應用內部VaR方法對金融風險進行計算的過程中，需附和巴塞爾委員會[3]中規定的最低指標，就是最少要對置信度99%持有期10天的H VaR值進行計算（銀行自身能夠決定應用更嚴格的指標）。VaR方法是內部管理的主要方法，金融風險數值采取絕對值方式，表述請假清楚明白，遠比資本金準備率應用百分比的方式要方便快捷。運用VaR方法的金融風險管理模式對我國銀行內和銀行外的金融監管均有利。各個銀行機構可以基于自身資本金或者其可以承擔的金融風險水平，采取定量模式分配到分支部門的金融風險額，基于VaR方法能夠實時明確金融市場的風險數值。如果金融風險數值高出了限定額度，借助資產重整的方式，將金融風險數值降低到合理的范疇以內。如果上級主管機構或者監管機構發現存在金融風險，也能夠向銀行提出，要求銀行有效的對資產組合進行調節。

四、總結

綜上所述，金融部門應用先進的金融風險管理和控制技術，可以使風險管理人員更精確高效的消除各類金融風險，并對復雜金融風險實行準確的計算與分配，對我國金融風險管理水平的快速提升有利。所以，我國金融部門與金融管理機構需把VaR技術等先進的金融風險管理技術應用到風險管理工作中，以保證我國經濟社會的健康穩定發展。

參考文獻：

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二、金融風險的生成與分類

隨著社會文明的發展，商品交易媒介由物體變成了貨幣，解除了時間和空間上的限制，這在很大程度上促進了商品經濟的發展，但同時也埋下了一系列的金融風險。多樣化金融工具涌現增加了商品交易量，但也帶來了經濟泡沫問題，形成了潛藏的金融風險。按照構成層次的不同，我們大致可以將金融風險分為兩類，即宏觀金融風險和微觀金融風險。其中，宏觀金融風險具有系統性，是指整體局面的風險，能夠對國家經濟發展產生影響作用。具體來講，宏觀金融風險主要包含國家風險、制度風險以及外在風險三種。而微觀金融風險相對宏觀金融風險更加具體，意指金融活動主體承擔的風險。造成微觀金融風險的因素有很多，如企業經營管理存在漏洞、企業信譽度不高以及企業資金周轉不靈等。因為宏觀金融風險多由微觀金融風險構成，而且可以反向促進微觀金融風險，所以作為本文研究的重點。

三、財政聯接視角下我國金融風險的防范措施

金融風險種類繁多、復雜，稍有不慎可以會造成嚴重的經濟損失。根據上文的分析，作者對金融風險有了較為清晰地了解，并在以此基礎上，提出了以下幾種財政聯接視角下我國金融風險的防范措施，以供參考和借鑒。

（一）加強財政監管

金融監管是國家財政的主要職能之一。以當前我國金融行業分業經營的格局來看，銀行、證券、保險等行業的特點分明，財政行為也各有不同。因此，應該在區別對待行業的基礎上，完善財政監管。按照國外以往成功的經驗，他們都建立了一套相對完善的法律制度，營造了較為寬松的經營環境。對此，建議我國有選擇性地予以借鑒，進一步完善金融相關法制建設，使財政監管落實到有法可依軌道上來，實現商業銀行運行的國際化，從而增加其參與國際競爭的資本。一方面，要依照國際慣例不斷完善我國的財政制度，適當提高對商業銀行的財政支持力度，轉變計劃經濟下產生的傳統觀念，為金融行業提供公平競爭的平臺；另一方面，要加大對違規商業銀行的懲處力度，除了公布體現其問題的資料外，還應結合實際情況給予經濟處罰，盡量避免金融風險的產生。

（二）完善貨幣政策

常規上講，作為逆周期的有效調控手段，貨幣政策會與財政政策配合使用，如此才能最大限度地發揮效用。良好的政策體系需要強有力的實施手段才能發揮價值，并在不斷的實踐中予以改進和完善，與其他政策措施有效配合，進而實現國家宏觀調控的目標。然而，值得提出的是，多種貨幣政策在發揮效力的過程中，也可能受諸多因素的影響而爆發沖突，因而需要政府執行部門靈活把握實施力度。市場經濟條件下，我國尚不具備全面放開利率的條件，可以選用漸進的方式推進利率市場化變革。受國家嚴格調整管制的影響，利率變化并不能完全反應市場結果。對于這一情況，可以選擇建立利率浮動適度調整機制，將市場變化更加真實、全面地反映出來，從而有效降低利率政策執行難度。根據國外的一些先進經驗，利率放開的基本程序是資本與保險市場放開利率，然后放開貨幣市場利率，最后是放開信貸市場利率。

（三）提高防范能力

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金融風險是在參與金融市場過程中的不確定因素之一，也是該過程的基本屬性，相應地金融風險管理的誕生也是為了解決在金融市場中經常出現的不確定因素。近些年雖然全球經濟一體化程度更深，但是隨著美國建立的布雷頓森林體系的瓦解，當前的金融市場也變的非常脆弱，并且波動較之以往更加劇烈。例如先前出現的日本股市危機、墨西哥比索危機、美國的次貸危機等，都給全球的金融發展帶來了很大的影響，人們也意識到必須采取行動來控制這種風險。

一、金融風險的涵義

風險一直被認為是一個貶義詞，其實它并無好壞之分，只是預示著參與過程的不可知程度。因此在對風險這個詞做定義的時候就可以明確，其主要特點就是不確定性和不確定性的暴露。金融風險則是指在參與金融市場的過程中對于結果的不_定程度，由于這種不確定性并不是人們可以準確判斷的，因此在參與金融風險管理的過程中或多或少包含著人們的一些主觀意愿。金融風險可以根據風險的不同來源分為不同的種類，比如信用風險、市場風險、流動性風險和操作風險等。

二、金融參與者對待金融風險的態度

針對當前金融市場的不穩定性，金融參與者對待金融風險的態度也有所不同，目前主要的應對態度可分為以下部分。（一）規避風險。有些公司認為如果做好準確的計算工作，就能在風險來臨之前完全將其規避掉，這種態度其實是沒有科學依據的，因為風險本身就是一種不確定因素，造成風險的因素非常復雜，無法將其完全規避，而且對于某些公司來說規避風險并不一定會產生理想的結果。（二）忽略風險。顧名思義，就是公司在金融市場完全忽略掉其風險而運作，有調查顯示，大多數的瑞士公司對于金融風險都采取這一態度。（三）分散風險。簡單點來說就是把雞蛋放在不同的籃子里，這樣的做法可以在風險發生時盡最大的可能去減少其產生的后果。但是這種方法對于非系統的風險是沒有任何降低作用的。（四）管理風險。當前很多公司已經認識到風險是無法完全規避的，因此會采取許多的金融手段去管理這些風險，有效地將目前可能面臨的風險予以解決。

然而在先前的金融市場中，很多人認為金融風險管理是完全沒有意義的，認為金融市場是一個完美的市場，對其風險進行管理并沒有多大的意義。然而隨著金融市場出現的不確定性因素越來越多，金融風險管理也逐漸引起了很多學者的關注，當前金融市場相關的行業對于金融風險管理的需求也越來越大。對于金融風險管理的巨大需求主要來自以下兩點，即首先很多金融公司的管理者都屬于風險厭惡型的，都希望對金融風險進行有效管理來提高自身的效率；其次金融市場和現實的經濟市場并非如想象的那么完美，通過有效的手段可以提升公司的價值。

三、金融風險的管理過程

金融風險可以根據風險的不同來源分為很多種類，現以其中的市場風險管理為例闡述金融風險管理的大致過程，一般公司對于金融風險的管理可以細分為三個部分。（一）確認風險。首先要明確當前對于公司影響最大的風險來自何處，然后參照管理經驗對于公司的股票等收益指標按照當前風險程度進行回歸分析。雖然這個理論可能有效，但是在實施過程還是存在一些缺陷，要解決過程中的不足就需要分析人員根據經驗挖掘更多的數據來進行把控。（二）測度風險。在明確了當前公司主要面臨的風險之后便開始對風險進行測度。當前的很多公司大多都采用兩種方法對風險進行測度，也就是市場風險的相對測度法和絕對測度法。在對風險進行測度時利用統計的方法是對風險進行測估時被應用最多風險價值指標。通過對金融風險有效地測度，就可以了解當前公司面臨風險的大小，從而為開展下一步活動奠定基礎。（三）管理風險。公司明確了當前的風險后便會采用有效的手段對風險進行管理和控制，當然要明確并不可能存在對所有金融公司的風險進行最優把控的手段，不同的公司面臨的環境不同，因此也需要做出不同管理方案，盡量將某種風險控制到可承受范圍內。

四、當代金融風險管理所面臨的挑戰

隨著金融風險管理的理論和方法在金融市場中不斷地實踐并取得一定成果，這種理論已經獲得了很多公司的支持，同時也給當代金融風險管理提供了更多的理論依據。主流金融學中的“有效市場假說”則是其理論基礎，但是在上世紀70年代金融市場出現了很多該種假說無法解釋的現象，在相繼的10年內為了克服這種不足又出現了新的金融學，即“新金融學”。這種新金融學對于當代金融風險管理理論有很大的影響，因為在管理過程一旦測度出現誤差，就可能會給公司帶來嚴重的影響。

要對當前金融風險管理的理論和工具中存在的缺陷加以改進，可以在其中的風險測度過程引入非線性科學，以及結合歷史數據和經驗成果對金融風險進行管理，從而使其更符合參與者的心理和市場的實際運作，這也是未來金融風險管理的一個主要趨勢。

參考文獻：

[1]張怡.金融體系系統性風險研究[D].遼寧大學，2014.

[2]伊霞.VaR模型在我國金融市場風險管理中的可行性研究[D].華北電力大學（北京），2006.