關(guān)鍵詞：行政處罰 ipo保代 震懾效應(yīng) 

摘要：證券監(jiān)管效率是國家強化金融監(jiān)管的核心。基于2004—2015年IPO及保薦代表人的數(shù)據(jù),探討了行政處罰對非違規(guī)保代的作用機理及“震懾”效應(yīng),考察行政處罰的效力和邊界。研究發(fā)現(xiàn),相對于其他保代,行政處罰后非違規(guī)保代承接IPO項目數(shù)量和收費減少,但規(guī)模增大,說明行政處罰對非違規(guī)保代有“震懾”作用。進(jìn)一步的,當(dāng)保代個人從業(yè)經(jīng)驗少、IPO市場活躍度低時,“震懾”作用更加明顯。上述研究有助于拓展證券監(jiān)管理論的文獻(xiàn),并對強化金融監(jiān)管等有現(xiàn)實意義。

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