關鍵詞：政府政策預期 企業預期 經濟波動 貨幣超發 

摘要：“十三五”規劃明確提出“增強可預期性和透明性”,宏觀調控需要加強預期管理。以新凱恩斯理論為基礎,將通貨膨脹預期分解為政府政策預期和家庭預期,采用1995年至2016年間的月度CPI數據,利用ARMA-GARCH模型測算了政府政策預期、家庭預期和企業預期強度及其時變特征,并利用SVARX模型分析了不同經濟主體通脹預期時變特征形成的原因。測算結果顯示:(1)1995年至2016年間政府政策預期、家庭預期和企業預期的強度不斷變化;(2)2008年金融危機發生后,政府政策預期、家庭預期及企業預期強度的變化均強于危機發生前;(3)政府政策預期強度的變化強于家庭通脹預期和企業預期。通脹預期變化原因的分析結果顯示:(1)實際產出波動顯著影響政府政策預期、家庭預期和企業預期的強度;(2)貨幣增速影響政府政策預期和家庭預期的強度,但不影響企業預期強度;(3)家庭通脹預期的變化會影響貨幣存量增長速度,但不影響實際產出波動。因此,適當的經濟增長速度和穩定的貨幣增長速度是保持通貨膨脹預期穩定的關鍵。

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