關鍵詞：時變乘數 財政政策效果 時變沖擊乘數 時變累積乘數 時變現值乘數 

摘要：財政政策效果測定歷來是國家政策制定與改革關注的重點。本文基于約束的VAR模型提出了具有微觀基礎的財政政策時變乘數指標,并分解測算了改革開放以來中國財政支出和政府融資的時變沖擊乘數、時變累積乘數以及時變現值乘數。同時,結合中國實際,通過一個理論模型分析了財政政策的乘數效應及其影響因素。研究結果表明,政府投資乘數呈減弱趨勢,政府消費乘數亦呈小幅下降態勢。政府稅收乘數顯著為負且相對較為穩定,但債務發行乘數呈明顯下降趨勢,并于2006年起由正轉負。基于模型校準和經驗分析可知,目前政策當局依然可通過增加消費性支出促進經濟增長;但是,需要管控政府投資規模,因為隨政府投資產出彈性下降和規模擴大,政府投資乘數急速下滑勢必削弱財政政策效果。同時,由于中國稅收并未引發大規模擠占效應,因此目前稅收格局相對合理。此外,鑒于當前債務發行存在負經濟增長效應,表明政策當局仍需重點盯住和管控債務規模。在此基礎上,結合微觀主體流動性約束強弱和結構性參數走向,本文提出了增強財政政策效果的對策建議。

經濟研究雜志要求:

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{8}研究內容和步驟：闡述課題研究的具體內容和研究步驟。說明將采取的措施、研究時間安排和具體活動。

{9}正文段落層次號一律使用阿拉伯數字（不出現前言、引言等之內的層次），頂行書寫，層次號后空一格，一級標題前空一行。

{10}論著應有中、英文摘要。中文摘要500字為宜。關鍵詞4-8個。中、英文摘要包括目的、方法、結果、結論。

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