關鍵詞：系統性金融風險 有效性 貨幣政策 金融危機 

摘要：目前我國貨幣政策面臨著經濟結構轉型、金融全面改革等挑戰(zhàn),研究系統性金融風險指標對貨幣政策分析框架有效性的影響對我國經濟穩(wěn)定發(fā)展有實際的指導意義。本文利用違約距離度量系統性金融風險,聯合貨幣政策的風險承擔機制與風險傳導機制構建引入系統性金融風險的貨幣政策分析框架,利用DIFF-GMM模型與SVAR模型實證研究引入系統性金融風險指標后貨幣政策的有效性。結果表明,引入系統性金融風險后的貨幣政策分析框架更有效,主要表現為主要經濟變量脈沖響應表現更平穩(wěn)。因此,央行應在貨幣政策制定與實施中考慮系統性金融風險影響,疏通貨幣政策傳導機制,提高貨幣政策有效性。

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