關鍵詞：金融摩擦 貨幣政策傳導 風險承擔 系統性金融風險 影子銀行 

摘要：中國從影子銀行的風險承擔角度出發,分析了金融摩擦影響貨幣政策傳導的理論機制,并基于15家上市影子銀行金融機構2015年第1季度到2016年第4季度數據進行實證檢驗。研究表明,以流動性缺失為表征的金融摩擦能夠增強影子銀行個體風險承擔對于貨幣政策沖擊的敏感性,最終因為風險傳染或共同風險暴露的出現而增加系統性金融風險;影子銀行也可能出現逆周期的風險承擔,這主要出現在金融系統出現嚴重損失時,此時"風險轉嫁"機制發揮作用。貨幣政策的制定和實施需要關注金融摩擦狀態,警惕影子銀行順周期風險承擔帶來的金融不穩定性以及逆周期風險承擔導致的貨幣政策失效。

金融經濟學研究雜志要求:

{1}引文標注采用腳注形式，用阿拉伯圈碼（①②③……）統一編碼，編碼置于引文右上角，每頁重新編碼。請注意核對引文，確保出處無誤。

{2}文章中引用文獻或他人觀點，請務必核對準確，并注明出處。

{3}關鍵詞一般3~8個，要規范，必須是名詞或名詞性詞組，所有關鍵詞要便于檢索和索引。

{4}作者姓名、署名單位、通信地址、郵編、聯系電話和E-mail地址。

{5}基金項目：名稱及編號；作者簡介：第一作者姓名（出生年— ）、性別、職稱或學位、主要從事專業及郵箱等，在首頁以頁下注形式寫明。

注：因版權方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社