關鍵詞：系統(tǒng)性金融風險 流動性風險 流動性囤積 錢荒 

摘要：本文從流動性囤積視角出發(fā),分析2008年金融危機時期歐洲商業(yè)銀行和2013年'錢荒'時期中國商業(yè)銀行的流動性管理行為,說明商業(yè)銀行流動性囤積造成利率上升。本文對2012年至2014年中國銀行間隔夜拆借量價關系的實證檢驗結果顯示,交易量的變化率對于利率的條件方差具有較強的解釋能力,交易量大幅縮減時利率波動明顯上升。本文認為商業(yè)銀行流動性囤積是'錢荒'的重要影響因素,背后包含著更深層次的經濟、金融結構因素。

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