關鍵詞：大宗商品 長期資產配置 風險平價 

摘要：和股票、債券不同,大宗商品的長期走勢表現出大周期小趨勢的特征?；谠撎卣?本文利用1973—2016年的季度金融數據討論了大宗商品的長期資產配置價值。利用最大夏普比、等權重、簡單風險平價和杠桿風險平價等主流資產配置模型進行配置的結果表明,在傳統股票、債券組合中加入大宗商品并沒有明顯改善組合結果。本文進一步考察了大宗商品的內部分化。我們發現,長期配置農產品指數并不能改善組合效果,而配置貴金屬指數則有較明顯的配置價值。這說明,長期配置農產品指數可能不是一個有效資產配置的選擇。而以黃金為代表的貴金屬指數則會有長期配置價值。因此,長期配置大宗商品一定要考慮大宗商品內部的分化。

金融學季刊雜志要求:

{1}引用譯作，應依次標明國籍、原作者、著作名稱、譯者、出版社、出版時間、頁碼。

{2}稿件文責自負。根據《著作權法》，結合本刊具體情況，編輯部可作文字修改、刪節；凡涉及原意的重大修改，則提請作者考慮。修改稿逾期3個月不返回者，按自動退稿處理。

{3}各級標題一律左起頂格書寫，1、2、3級標題分別按1，1.1，1.1.1編號，引言編號為0，一般標題層次為三級，最多不超過四級。

{4}參考文獻的序號應左頂格，用阿拉伯數字加方括號標示。參考文獻著錄的條目以字體、字號為“宋體、小五”編排在文末。

{5}作者署名及單位：文章署名作者必須是合法著作權人，文責由作者自負。

注：因版權方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社