關(guān)鍵詞：評級選購博弈模型 評級監(jiān)管 聲譽效應(yīng) 

摘要：本文以O(shè)pp等(2013)提出的評級選購博弈模型為基礎(chǔ),引入投資者聲譽成本和監(jiān)管者聲譽成本,構(gòu)建新的評級選購博弈模型。分別從無監(jiān)管、非對稱性監(jiān)管和對稱性監(jiān)管角度,比較中國企業(yè)債券評級信息質(zhì)量。根據(jù)博弈模型,提出不同信用監(jiān)管模式對企業(yè)債券評級質(zhì)量影響的三個命題,采用面板有序logit模型檢驗信用評級監(jiān)管對企業(yè)債券評級的影響。研究結(jié)果表明:加強評級監(jiān)管能有效地解決評級高估問題,但聲譽效應(yīng)可能使評級機構(gòu)低估的評級結(jié)果。

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