關鍵詞：機構投資者 地緣優勢 異質性 現金持有 

摘要：本文通過計算證券投資基金公司總部與其持股上市公司總部的地理距離,把機構投資者分為本、外地機構投資者,研究分析了具有不同地緣優勢的異質機構投資者對上市公司現金持有行為影響的差異性。研究發現,相比外地機構投資者而言,具有地緣優勢的本地機構投資者更容易表現出現金持有偏好,往往會促使上市公司持有更多的現金。另外,由于本地機構投資者和長期機構投資者在現金持有上具有不同的治理偏好,本地機構投資者和長期機構投資者對公司現金持有的治理效應可能相互抵消,導致本地長期機構投資者對現金持有行為影響不顯著。

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