關鍵詞：股權分散 創新投資 創新產出 調節效應 

摘要：創新是競爭優勢的源泉,創新投資是企業實現自主創新的基礎。股權結構對公司資源的配置、管理效率和議事規則有著重要影響,從而左右著企業創新投資的效率。已有的文獻多集中于創新投資方面,對創新產出較少關注。本文探究了股權結構對創新投資和創新產出的影響,通過多元回歸模型和調節變量的回歸模型的分析,揭示股權結構、創新投資和企業創新產出的內在聯系。實證發現.企業創新投資和創新產出呈正相關,表明樣本公司創新是有效率的;以股權分散度衡量的股權結構與企業創新產出呈負相關,同時股權分散度對創新投資和創新產出具有負向的調節效應。這說明股權越分散,對管理層的監督越缺乏,管理層的問題越嚴重,企業的創新產出越低。

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