關鍵詞：老齡化 固定資產投資 經濟活力 機制分析 

摘要：文章基于1997-2016年中國31個省區的面板數據,從投資視角全面解析人口老齡化對經濟活力的影響程度及其作用機制。首先,從老齡化和固定資產投資的影響看,老齡化明顯減緩了經濟活力且東部地區老齡化對經濟活力的抑制作用最為明顯;固定資產投資作為主要動因一直以來對經濟活力發揮著正向促進作用,但這一作用呈現出明顯的區域異質性特征。值得關注的是東部地區固定資產投資對經濟活力有負向影響。其次,老齡化與固定資產投資通過協同機制對經濟活力進一步產生了影響。固定資產投資的增加使得老齡化對經濟活力的抑制作用有所下降,反之亦然;面板門檻模型結果表明當固定資產投資跨越門檻值后,老齡化對經濟活力的作用會由抑制轉為促進。此外,從老齡化和固定資產投資對經濟活力的影響路徑看,兩者都會通過產業結構、就業、技術創新三類中介影響經濟活力,但三類中介的影響機制存在明顯差異。老齡化通過影響就業、減緩技術創新對經濟活力產生了負向影響,而通過升級產業結構對經濟活力產生了正向影響;固定資產投資則通過增加就業、促進技術創新和升級產業結構對經濟活力產生了正向作用。

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