關(guān)鍵詞：中央銀行 資產(chǎn)負債表 貨幣政策調(diào)控方式 基礎(chǔ)貨幣 

摘要：貨幣當局資產(chǎn)負債表是分析央行行為與貨幣政策執(zhí)行情況的一個重要報表。我國貨幣當局資產(chǎn)負債表科目隨著經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)的演變經(jīng)歷了多次調(diào)整,本文梳理了我國貨幣當局資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)及其演變過程,重新編制1999-2018年的年度可比貨幣當局資產(chǎn)負債表,通過解析各科目余額及其結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化特征,揭示統(tǒng)計數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟邏輯與政策實踐、以及重要資產(chǎn)負債科目間的勾稽關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):外匯占款和對其他存款性公司的債權(quán)是我國貨幣當局投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。過去20年中,兩種渠道此消彼長反映出我國基礎(chǔ)貨幣投放方式和貨幣政策調(diào)控方式的兩次重要轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新。在外匯占款大幅增長時期,貨幣當局曾通過頻繁提高法定存款準備金率和發(fā)行央行票據(jù)回籠過剩流動性。隨著國際收支順差收窄和國內(nèi)經(jīng)濟由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,公開市場操作和創(chuàng)新型再貸款工具將成為貨幣當局主動投放基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。

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