關(guān)鍵詞：股利穩(wěn)定性 股利收益率 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 半強(qiáng)制分紅政策 

摘要：本文以A股上市公司為樣本,采用CAPM和三因子模型實(shí)證研究現(xiàn)金股利政策對(duì)股票收益率影響。研究表明:有現(xiàn)金股利的投資組合相比無(wú)現(xiàn)金股利投資組合顯著承擔(dān)更低的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);股利收益率越高的投資組合顯著承擔(dān)越低的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);上市公司的股利政策越穩(wěn)定,投資組合承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越低,但該結(jié)論僅對(duì)中低股利組合顯著;而有現(xiàn)金股利的投資組合alpha收益隨著股利收益率提高而上升,但零現(xiàn)金股利組合也有較高的alpha收益。

浙江金融雜志要求:

{1}作者簡(jiǎn)介以*號(hào)腳注在文章首頁(yè)；文章內(nèi)容的注釋使用序號(hào)1、2、3以腳注形式備注在當(dāng)前頁(yè)面。

{2}選題新穎，數(shù)據(jù)可靠，論點(diǎn)鮮明，層次清楚，文字簡(jiǎn)練。

{3}文題:力求簡(jiǎn)明，能夠準(zhǔn)確反映文章主題。中文文題一般不超過(guò)20個(gè)漢字，盡量不設(shè)副標(biāo)題、不用標(biāo)點(diǎn)符號(hào)、不使用縮略語(yǔ)，中英文題名含義應(yīng)一致。

{4}參考文獻(xiàn)按出現(xiàn)的次序列在文末，并在文中對(duì)應(yīng)位置以右上角方括弧中的數(shù)字表示。詳細(xì)參考文獻(xiàn)格式，見(jiàn)往期雜志。

{5}摘要，直接摘錄文中核心語(yǔ)句寫(xiě)成，具有獨(dú)立性和自含性，篇幅以150-200字為宜。

注：因版權(quán)方要求，不能公開(kāi)全文，如需全文，請(qǐng)咨詢雜志社