關鍵詞：第三方支付備付金 貨幣供給 貨幣乘數 var模型 

摘要：第三方支付通過影響社會公眾的持幣動機、資產組合選擇以及商業銀行的超額準備金需求影響貨幣乘數,進而影響貨幣供給。本文基于貨幣當局非金融機構存款項和第三方支付機構備付金交存比例估算備付金規模,與貨幣供給、貨幣乘數、現金漏損率等構建VAR模型。經驗證據表明:第三方支付備付金對貨幣供給和貨幣乘數存在顯著正向沖擊,且對狹義貨幣供給和狹義貨幣乘數影響更大。備付金集中存管政策實施后,第三方支付備付金對貨幣供給量的沖擊大幅減小,但政策沒有阻斷第三方支付對貨幣乘數的放大機制。

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