新三板申報材料模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇新三板申報材料，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

此前，證監會一直對擬定IPO企業的股東有200人的限制和適格性（法律用語，即合適的資格）要求。實踐操作中，投資于擬IPO企業的基金，也都是公司型私募或合伙企業，并不包含資管計劃或信托計劃。

因為契約型私募基金沒有法人資格，資管計劃和信托計劃不符合適格性的要求，在穿透式核查的要求下，證監會無法審核最終的實際投資人。也就是說，此前沒有上過新三板的企業基本不存在這個問題，這已是行業慣例。

此次為什么又引起熱議，甚至引發部分新三板公司的恐慌？

自去年下半年以來，陸續有新三板企業進入IPO輔導，截至目前，這一群體的數量已經超過百家，其中有6家公司向證監會提交了申請材料。對于這上百家企業來說，上新三板以后，其大多都已通過定向增發或二級市場做市交易，增加了一些外部股東，其中可能既有一級市場資金也有二級市場資金，不排除有這三類產品。

據媒體不完全統計，目前新三板上已有100多家公司上市輔導公告，其中30多家公司的股東名單中包含資產管理計劃、私募基金和信托計劃等。這100多家公司中一半以上的公司是做市交易。

據媒體報道，可能由于個別新三板企業IPO申報時其主辦券商得到了證監會的窗口指導。不過，截至目前，這并未得到證監會的官方確認，包括從3月開始，市場一直盛傳的“新三板企業申報IPO只收不審”。

有券商投行人士稱，他們很早就對有IPO打算的新三板公司預警，建議公司注意這三類股東，有的公司在申報材料前也做了清理。

接近股轉系統的人士提醒，此前證監會一直要求穿透，但并沒有明確要求股份還原和清理，概念不完全一樣。

根據證監會2013年54號文，即《非上市公眾公司監管指引第4號――股東人數超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關問題的審核指引》中的“（二）特別規定”：以私募股權基金、資產管理計劃以及其他金融計劃進行持股的，如果該金融計劃是依據相關法律法規設立并規范運作，且已經接受證券監督管理機構監管的，可不進行股份還原或轉為直接持股。”

去年10月，股轉系統也特意發了解釋稱，在擬掛牌公司中，以私募基金、資產管理計劃及其他金融計劃進行持股的，可不進行股份還原或轉為直接持股，但需要做好相應的信息披露工作。

股轉系統之所以放行資管計劃和契約型私募基金，一方面，與傳統的公司型基金或合伙基金相比，資管計劃、契約型私募發起設立靈活、稅負成本優勢明顯，而通過分級設計，資管機構還能為投資者放大交易杠桿。另一方面，有助于新三板機構投資者的培育和流動性的改善。

本來新三板與滬深A股的銜接不是新問題，但隨著對新三板市場前景預期的分化，最近欲重新IPO的新三板企業開始增加，問題亦變得棘手。如果一直懸而未決，可以預見的影響有：

首先，受沖擊最大的是已經遞交主板IPO申請材料的幾家新三板公司，以及上百家進入IPO輔導期尚未申報材料的新三板公司。對于有此類問題的企業，要清理這三類股東本身就很麻煩，即便清理后仍需重新排隊，無疑增加了障礙和成本。

其次，會影響新三板企業后續交易方式的選擇，一旦企業選擇了做市交易，就沒法確定交易對手產品（股東）的情況，所以新三板公司以后可能會更傾向選擇協議轉讓的方式；

篇2

剛剛獲批新三板擴大試點的武漢市東湖新技術開發區15日召開新聞會宣布，區內已有5家企業向證監會提交了預申報材料。

截至目前，東湖高新區已有110家企業與中介機構簽訂保密協議，62家企業簽訂推薦服務協議，37家企業啟動或完成股改工作，12家企業完成申報材料制作。

武漢市東湖高新區管委會副主任孫茜雯表示，5家預申報企業并非最終申報企業，待新三板具體規則出臺后，可能將進行一次正式申報。正式掛牌后，高新技術企業的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。

武漢市：畢業生就業服務月大學生可在家選工作

近日，記者從武漢市勞動就業管理局獲悉，8月份，是全國范圍內的高校畢業生就業服務月，目前，武漢市各區人力資源部門正全力開展此項服務。

昨日，記者在青山區人力資源市場看到，一場高校畢業生就業創業專場對接會正在舉行。現場除大學生與用人單位面對面交談外，還有些想創業的大學生，正忙著咨詢創業優惠政策，有的在現場就開始洽談合作項目。

據武漢市勞動就業管理局有關負責人介紹，這只是高校畢業生就業服務月活動幫扶內容之一。活動期間，先是由人社部門從教育部門獲得武漢市未就業大學生花名冊，之后將名單分發到各區、街道和社區居委會。然后由社區保障協理員一一上門摸底，了解未就業大學生的就業意愿和培訓需求等；想創業的，還可以提供創業政策咨詢和小額貸款等服務。隨后，再通過電話不斷跟蹤其就業狀態，并送上三次工作機會。

另外，社區保障協理員對未就業大學生上門進行實名登記后，還可發放《就業失業登記證》，作為其接受就業服務、享受扶持政策的憑證。

對于初步達成求職意向的大學生，人社部門還將跟蹤了解聘用情況，并指導供求雙方簽訂勞動合同，繳納社會保險等。

重慶：設立1億元專項基金用于組建青年創業“航母”

一項促進青年創新創業的務實舉措已開始付諸實施，該項計劃既包括了宏觀層面的構建新型創新商業模式、建設高端產業的創新創業服務體系及運營機制，也包括中觀層面的建設1.5萬平方米的青年創新創業基地·微企創業園，還包括微觀層面的設立1億元的青年創新創業基金和3000萬元的知識產權服務基金，堪稱促進青年創新創業的“航空母艦”式的項目。

近日，團重慶市委分別與中國科學院重慶綠色智能技術研究院、中國科學院云計算產業技術創新與育成中心、重慶市科委、重慶高新技術產業開發區管委會、藝谷文化產業投資有限公司等單位簽署“促進青年創新創業、推動民營經濟發展”合作協議，中國科學院副院長施爾畏、重慶市副市長吳剛等出席儀式。

將重慶打造成為國內青年科技人才的聚集地、青年科技創新人才的發源地、青年科技人才創業的孵化地和青年科技創意項目的實現地；與中科院云計算產業技術創新與育成中心合作，培養1000名青年優秀創業人才，創立1000家基于云計算科技支持的青年創新型企業，推動重慶云計算產業發展，促進重慶成為我國戰略性新興產業區域創新中心；借助高新區的產業及政策優勢，把高新區打造成青年創新高地、創業沃土、創意樂園；打造立足重慶、輻射中國，服務文化、連通國際的文化創意資源集聚中心和創新創業服務平臺。

重慶榮昌縣：扶持大學生創業免租2年返稅3萬

近日，50名大學生創業者簽約加入“匯宇123大學生創業行動”。此前，已有50名創業大學生加入此項行動并完成了培訓和微型企業的申辦手續，這意味著“匯宇123大學生創業行動”所支持的100名大學生已經全部簽約。

該行動是共青團重慶市榮昌縣委聯合重慶匯宇公司啟動的，旨在幫助大學生實現創業夢想的公益行動，將為100名大學生創業者提供兩年商鋪免租和免物管費、3萬元現金的扶持政策，免租金額和創業資金扶持價值總計超過1000萬元。

活動遴選出來的100名創業大學生將集中申辦微型企業，在充分享受匯宇公司提供的創業支持的同時，還將疊加享受由政府提供的3萬元資金支持、3萬元稅收返還、最高15萬元的政府貼息貸款、所有行政規費多年免收等政策。參與創業的大學生將入駐重慶榮昌匯宇·浙江小商品批發市場，從事飾品、工藝品、化妝品、針織品等11類商品的經營活動。

青島：為創業大學生發補助可享受住房等多項補貼

近日，青島市為吸引海內外優秀大學生到青島就業創業，該市近日成立了大學生人才儲備中心，外地大學生在青島創業，將可享受包括保險補貼、崗位開發補貼、小額貸款等各項優惠政策；博士、碩士在青島工作，3年內可分別享受每月600元、400元的住房補貼。

據介紹，凡有意來青島工作的海內外普通高校本科以上畢業生及高技能人才，可與市大學生人才儲備中心簽訂服務協議，成為儲備人才。根據本人意愿，派遣內的畢業生個人檔案可交由畢業生就業管部門免費保管，有關部門和服務單位采取一系列的就業、創業優惠政策和精化服務措施，幫助儲備人才盡快實現就業或自主創業，儲備人才落實就業單位的還可在青島落戶。

篇3

經國務院批準，中國證監會決定擴大非上市股份公司股份轉讓(簡稱“新三板”)試點。在擴大試點合作備忘錄簽署暨首批企業掛牌儀式上，中國證監會副主席姚剛在致辭中表示，擴大試點工作的啟動，是推進全國場外市場建設的重要步驟，標志著非上市股份公司股份轉讓試點開始從北京的中關村園區走向全國。

之前的8月3日，中國證監會宣布擴大非上市股份制公司股份轉讓試點，除北京中關村科技園區外，首批新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區為新三板擴容試點園區。

完善多層次資本市場架構的重要一環

經濟發展的客觀需求掀起了各地金融改革的熱情。2012年3月，溫州金融綜合改革試驗區的設立邁出了民間金融改革的重要一步，為解決中小企業融資難起到了示范作用。7月，由中國人民銀行、國家發改委、財政部等八部委聯合印發的《廣東省建設珠江三角洲金融改革創新綜合試驗區總體方案》在廣州，廣東省將在金融改革創新綜合試驗區范圍內，開展金融市場、金融機構、金融產品與服務、金融合作以及統籌城鄉金融協調發展等全方位的改革創新試驗。

正是在這一輪急迫的金改大潮中，8月，同樣肩負為中小企業服務使命的新三板開始擴容，希圖通過股權轉讓的方式幫助中小企業解決融資難的問題。新三板定位于為成長性、創新性中小企業提供股份轉讓和定向融資服務，將有利于加強對經濟薄弱環節的支持，促進民間投資和中小企業發展。

在西部證券股份有限公司代辦股份轉讓部總經理程曉明看來，新三板的定位就是中國的納斯達克(NASDAQ)。新三板自2006年1月推出以來，一直限制在中關村范圍以內，目的是為了保證新三板試點的平穩運行。經過6年多的探索，新三板的建設方案基本確定，具備了擴容的條件。

相關業內人士表示，高科技園區擴容是新三板改革系列政策的第一步。高科技園區的增加，將顯著增加掛牌公司的數量，擴大場外交易市場的規模，是建立多層次資本市場的重要步驟。

新三板擴容標志著中國已基本形成以主板、中小板、創業板和場外交易市場組成的多層次資本市場體系。主板市場主要服務于成熟的大中型企業；中小板為成熟型企業提供融資服務；創業板為高科技、高成長的中小型企業提供融資平臺，注重企業的創新性和成長性；新三板主要服務成長性高、具有發展潛力的國家級高科技園區非上市企業。

證監會負責人曾表示，新三板融資屬于小額定向融資，擴大試點后融資額很有限，對市場擴容影響很小，但新三板擴容后將有利于緩解交易所市場發行上市壓力，穩定市場預期。

政策傾斜帶來的機會

上海交通大學上海高級金融學院副院長吳國俊認為，在改革呼聲如此之高的大背景下，新三板擴容是企業的機會。

天津濱海高新技術產業開發區管委會副主任孫大海日前在其微博上公開透露，天津濱海高新區已出臺支持企業進入新三板的政策措施。這些措施包括企業股改給予最高20萬元貼息，在新三板掛牌后給予100萬元獎勵，具有重大貢獻的掛牌企業最高給予320萬元扶持。掛牌融資2000萬元以上的企業，融資后3年稅收增量的區留部分給予80％獎勵。據此估算，企業在新三板掛牌極有可能“零成本”，甚至還有盈余。當然，新三板作為一種場外交易市場，決不能成為某些企業騙取補貼的通道，企業應根據自己發展需求決定是否準備在新三板掛牌。

從掛牌標準來看，不同于對企業有較高的最低盈利要求的創業板，新三板對掛牌企業沒有明確的財務指標要求，這對以高新技術為主導，處于成長階段的企業來說很有吸引力。

銀河證券6月份的一份研究報告指出，目前我國場內市場上市企業約2400家，以年均300家IPO數量計算，3年后將達3300家。根據美國資本市場的經驗，場外市場企業數量約占市場總體的40％。據此粗略估算，3年后場外交易的公司數量保守估計約在2200家左右。程曉明認為，新三板的定位是為科技企業服務，為國家創新戰略服務，將會成為最大、最有活力的一個板塊，這對券商而言是個巨大的機會。目前，西部證券的新三板工作人員已達80名，項目儲備已超過100個，新三板擴容一開閘就能馬上申報20多個項目。

金元證券場外市場總部總經理陳永飛持同樣觀點，他認為新三板擴容是券商拓展新利潤來源的難得機會，新三板的業務將幫助證券公司形成多元化的盈利格局。

相關業內人士表示，券商在新三板業務中的收入來源大概分為三部分：一是掛牌階段的財務顧問費，二是對接融資的融資顧問費，三是公司掛牌后持續督導費和股份轉讓的傭金，未來做市商制度推出以后的價差收益。

陳永飛指出，新三板試點擴容及在未來適時引入做市商制度，將為券商開辟新的業務渠道，拓展新的盈利空間。如果未來新三板引入做市商制度，給券商帶來利益將更巨大。由于投資者之間不能交易，必須通過做市商，推薦券商自動就是做市商，雙向報價最高達10％的差價，對券商而言是近乎壟斷的巨大收益。在成熟市場，做市商業務利潤占券商利潤的1／3以上。

據悉，目前已有61家券商獲得代辦系統主辦業務資格。

對于中小型券商來說，能夠與大券商競爭的優勢并不多，與其在夾縫中求生存，不如主動出擊，在新業務領域尋求突破。

篇4

中圖分類號：F830.2 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-02

一、我國“新三板”市場發展歷程

三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統”（以下簡稱“代辦轉讓系統”），最早承接原STAQ、NET系統掛牌公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年1月，國務院批準中關村科技園區非上市股份有限公司試點進入證券公司代辦轉讓系統掛牌轉讓股份，因掛牌企業均為高科技企業，為區別于原代辦轉讓系統內的兩網公司及退市企業故稱“新三板”。“新三板”市場經歷了“中關村試點”、“擴大試點”和“全國擴容”三個重要發展階段。

（一）中關村試點階段。2006年1月，國務院批準中關村科技園區非上市股份有限公司試點進入證券公司代辦轉讓系統掛牌轉讓股份。中關村園區管委會代表北京市政府與中國證券業協會簽訂了《合作監管備忘錄》，這是我國探索建立多層次的資本市場體系的重要里程碑。

試點階段，共有134家企業在“新三板”市場掛牌，其中7家企業成功登陸創業板或中小板上市。

（二）擴大試點階段。2012年8月，中國證監會頒布了《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見（試行）》，宣布擴大試點范圍至北京中關村、上海張江、武漢東湖、天津濱海；9月，證監會與四地政府簽署擴大試點合作備忘錄，標志著 “新三板”市場開始從北京拓展至全國。同年9月，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司成立，具體負責“新三板”市場掛牌交易規則制訂、掛牌管理、系統建設、信息披露等工作。在擴大試點階段，共有約120家企業在“新三板”市場掛牌。

（三）全國擴容階段。今年6月19日，總理主持召開國務院常務會議，確定加快發展多層次資本市場的多項政策，包括將中小企業股份轉讓系統試點擴大至全國的決定，開創了“新三板”市場發展的全新局面。全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司一方面抓緊完善全國擴容的配套業務規則，一方面在全國各主要城市開展路演活動，全國擴容進入倒計時階段。根據業內人士估計，未來三年將有數千家企業選擇“新三板”市場掛牌，市值規模將超過萬億元。

二、我國“新三板”市場的重要特征

從“新三板”市場的發展歷程，可以看到政府在“新三板”市場發展的關鍵階段起著主導作用，具體體現在以下兩個方面：

一是政府制定并把握著“新三板”市場的發展步伐。與發達國家場外市場先自發交易、形成規模后再由政府規范發展不同，我國的“新三板”市場從誕生伊始就備受“呵護”，從最初的國務院特批中關村試點，到十報告明確提出“加快發展多層次資本市場”，再到6月19日，國務院常務會議確定將“新三板”試點范圍擴大到全國。從無到有，從探索到規范，從試點到全國，“新三板”市場發展的每一步，都是按照國務院的整體部署進行的。

二是地方政府的補貼、稅收優惠政策，極大提高企業掛牌的熱情。在中關村試點階段，為鼓勵園區企業掛牌，中關村科技園區就給予掛牌企業90至140萬元的獎勵。擴大試點階段，四地政府對掛牌企業的高額補貼、稅收優惠政策，是推動掛牌企業數量暴增的直接因素。隨著全國擴容進入倒計時階段，為鼓勵轄區企業掛牌“新三板”，各地政府各顯神通，或提供高額補貼，或給予稅收優惠。有形的補貼、實在的稅收優惠，覆蓋了企業掛牌的成本，極大的提高了企業掛牌的熱情。

三、當前的市場特點及中小企業掛牌“新三板”市場的成本收益分析

（一）當前的市場特點

1.宏觀經濟弱勢運行。宏觀經濟處于弱勢運行狀態，短期內保持經濟穩定增長的壓力較大，為此國務院經濟會議提出了“統籌穩增長、調結構、促改革，積極擴大有效需求，著力推進轉型升級，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生”的要求。

長期來看，國內經濟處于轉型升級的關鍵階段，發展新興產業、淘汰低產高耗企業、實現產業升級、完成產業轉移將是未來一段時間國內經濟發展的主要脈絡。

2.“新三板”市場的基礎功能尚不完善。首先，“新三板”市場融資功能有限，目前只能采用定向增發方式進行融資，這屬于私募股權融資范疇，融資難度較大。第二，核心問題，“新三板”市場尚未建立轉板制度，極大地影響優質企業掛牌熱情。

（二）掛牌成本分析

1.直接成本：規范成本及券商收費。中小企業公司往往經營管理不夠規范，在改制的過程中常需要完成諸如規范公司治理結構、建立內控制度、消除同業競爭和關聯交易、明確主營業務及盈利模式等多項基礎性工作，需要大量規范成本。此外，企業聘請證券公司作為主辦券商進行持續督導，也需要付出大約100萬人民幣的費用。

2.機會成本：短期無法登陸主板市場。綜合考慮主板市場IPO企業的排隊情況，以及中國證監會發行制度改革的方向，筆者認為短期內轉板制度難以推出。掛牌“新三板”市場，短期內無法登陸滬深主板市場上市。

3.未來的成本：公眾公司的成本。公眾公司定期完成信息披露工作，企業將受到證券公司、媒體、公眾的更嚴格的監督，并不可避免地承擔更多社會責任。

（三）掛牌收益分析

1.直接收益：政府補貼及稅收優惠。伴隨“新三板”市場全國擴容配套規定的出臺，各地政府都將出臺對應的補貼及稅收優惠政策，這將是掛牌企業獲得的最直接收益。

2.間接收益：增加融資渠道。企業掛牌后，可以通過向戰略投資者定向增發等方式獲得融資。截至2012年底，“新三板”市場累計完成定向增發融資60余次，募集資金約25億元，平均單次募集資金額約為4000萬元，部分滿足企業融資需求。

3.未來收益：提升企業綜合實力。成為公眾公司，需要接受市場監督，要求企業規范公司治理結構、優化公司管理、捋順發展戰略、明確盈利模式，客觀上提升了企業綜合實力、提高企業知名度、樹立企業品牌，有助于企業開拓全國市場，并獲得更多金融機構支持。

四、針對中小企業掛牌發展策略的建議

（一）大部分中小企業應選擇掛牌“新三板”市場，少數優質中小企業可選擇直接IPO上市。我國現有各類企業約1300萬家，在滬深兩個交易所上市交易的企業共2300余家，全國擴容后“新三板”市場的設計容量約為8萬家。我國多層次資本市場將呈現“金字塔形”構造，塔底是各類企業，塔中是“新三板”市場，塔頂是滬深交易所中小板、創業板及主板市場。這種金字塔形結構，決定了絕大部分公眾公司將長期停留“新三板”市場，進入中小板、創業板和主板市場的企業數量是有限的。

企業IPO成本收益主要特點是：投入高、收益高。擬IPO企業一般提前三年開展改制、規范管理等準備工作，IPO申報材料提交中國證監會后，仍需排隊等候審核，如遇中國證監會政策收緊，獲準上市時間隨之遞延。整個排隊審核過程動輒需要兩至三年的時間，且需保證申報企業在排隊審核期間業績穩定提升，其難度可見一斑。因為戰線長、投入高，可能對未來經營利潤過度透支，對于IPO申報企業而言，大有不成功便成仁的悲壯。企業掛牌“新三板”成本收益主要特點是：投入不高、收益尚可，掛牌流程較為簡便，從開展前期改制、規范管理工作，到申報掛牌一般可以在一年左右時間完成，申報掛牌的過程，一般不會對企業的正常經營產生重大影響。

雖然“新三板”市場轉板機制尚不明確，但是隨著我國多層次資本市場建設工作的不斷深入，轉板機制的建立是市場的必然選擇。中小企業掛牌“新三板”市場后，利用獲取的便利條件，可以更加專注于生產經營，實現企業的穩步發展，逐步獲取更高層次的資本市場的認可與支持。

（二）掛牌企業在獲得資本市場監督支持以外，應積極獲取政策支持等政府資源。我國“新三板”市場是在政府主導下有序發展的，是“穩增長、調結構、促改革”的具體手段。但受限于市場基礎制度不夠完善，掛牌企業從“新三板”市場獲得的支持往往不足以滿足其發展需要。地方政府出臺優惠政策鼓勵中小企業掛牌的主要目的有兩個，一是支持新興產業發展，加速地方經濟轉型升級；二是在國內產業轉移的大背景下，招攬全國優質企業落戶。越是經濟發展落后的地區，越是愿意提供誘人的優惠政策，以期在產業轉移浪潮中獲得地方經濟的長足發展。

作為中小企業，應積極把握國內產業轉移的歷史機遇，以掛牌“新三板”市場為重要契機，全力爭取政府補貼、稅收優惠、土地資源、金融支持等政策支持，實現企業的跨越式發展。

參考文獻：

[1]李淑龍，蔣虹.美國場外交易市場的發展及其對我國的啟示.經濟理論與經濟管理，2004（10）.

[2]胡淑麗.論中國新三板市場的功能、主體定位及制度創新.經濟研究導刊，2010（13）.

[3]劉紀鵬，劉志明.發展三板市場必須明確的三個戰略.經濟參考研究，2010（36）.

篇5

現場?一個IPO項目印刷費不低于10萬

小小打印店榮大快印，占據了中國擬上市公司申報材料打印業務的90%。在中國證監會所在地――北京金融街富凱大廈外，人群之中的黑色拉桿箱、“券商之家”白底紅字的榮大快印塑料袋，已成為擬上市企業“跑部前進”的標準裝備。

快印店隱身在酒店

如果沒有熟人指路，或提前通過百度搜索，你很難找到榮大快印總店，它隱身在位于西直門內南小街66號的金燦酒店。這里距證監會不到3公里，出租車費不過10元，高約8層的酒店外沒有任何“榮大快印”的標識。

即便進入酒店大堂后，仍沒有榮大印刷的顯著指示牌。記者向工作人員詢問后才得知，酒店除了住宿、洗浴、餐飲外還有財經印刷服務，三層和四層為榮大快印。

“榮大去年8月陸續搬到這里，如果你是榮大VIP客戶，在這兒住宿可享受優惠，比如680元的標間，優惠后在480元左右，但一定要榮大的銷售幫您申請。”酒店的前臺服務人員耐心地告訴記者。

在來此探訪之前，一位投行人士曾告訴記者：“榮大快印的紅火正是得益于其一攬子服務，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對、打印的一條龍服務。”

記者對比發現，即便優惠后的酒店價格與周邊的如家快捷酒店等同類酒店相比還是要貴一些。“稍貴點沒關系，畢竟打印資料的時候更方便，而且還可以提供發票讓企業買單，榮大恰恰抓住了客戶的心理。”一位不方便透露姓名的圈里人士如是說。

前臺設計更像投行

盡管榮大如此“隱蔽”，但一進電梯，你會發現，這家酒店果然與眾不同，電梯里的酒店廣告上用紅色背景烘托出“券商之家”榮大集團八個字，看著十分突兀。一出電梯，卻又別有洞天，儼然一家投行的前臺。現代風格的裝修設計，長長的柜臺后坐著身著工裝的前臺接待員，這與常人眼中“街邊打印店”的印象完全迥異。

榮大的店面布局也很有大公司的氣勢，類似實木的書架擺放著諸如“上海浦東發展銀行首次公開發行股票并上市申請文件”等諸多精致文件樣本。如果沒看到后臺過道上扔棄的紙張，還真容易誤以為這是某家投行在展示自己曾做過的項目。

榮大快印前臺的接待員更像是“保安”，對來訪者“十分警惕”，要求進門人員進行登記，出示包間門卡的人可以正常進出，但如果是“陌生人”，則要被仔細“盤問”，尤其是記者，則通常會被拒之門外。

在采訪中，記者嘗試以打印申報材料人員的身份詢問該店的產品和價格，但前臺接待員并不像一般打印店的店員笑臉相迎，而是提出類似“你負責的是哪個項目”這樣的問題，如果不能準確回答，那么談話通常會就此中斷。

一個IPO項目印刷費超10萬

記者注意到，榮大快印大部分都是“包間服務”――基本上每個項目的投行人員都被安排在獨立房間內完成工作。對于這樣的房間安排，一投行人士告訴記者：“金融行業向來注重保密性，券商申報的材料中更有商業機密等。”

“但要進這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會員。”這位投行人士說。

根據榮大的“服務指南”，VIP可以享受到三大優勢服務：一是接待室、制作員的優先安排；二是折扣優惠；三是免費用車送至證監會等增值服務。

盡管有些發行企業對“支付預付款”的要求有些不滿，但也只能忍受。對于他們來說，時間是個微妙的東西。同一天下午，5點鐘報進證監會的材料和6點報進去的材料，僅僅相差一小時，審核時間可能就不一樣。尤其是在每年3月、6月、9月，若是錯過了每個季度的最后一天，申報材料又得新增一個季度的內容，會增加很多會計、審計成本。對于包間價格和具體項目收費，榮大的銷售人員諱莫如深。

榮大前員工張工表示，最近兩年，排隊IPO的企業比較多，榮大趁勢而上，主動創造需求，提升服務，從而增加收費項目，且收費較高。當然，作為行業的標桿，榮大推出新產品而帶來的價格變動，比較容易被客戶接受。

從IPO申報材料的制作流程來看，主要分為原件整理、原件套頁碼、原件掃描、掃描件處理、打印復印件、轉電子文件、電子版刻盤等。“整個流程中，利潤最高的部分來自掃描，客戶的文件數量非常大，但實際上這部分業務幾乎是零成本。”張工說。張工統計，一個IPO項目從遞交申報材料到封卷在榮大的整體花費一般不低于10萬元。

制作平臺并不全封閉存泄密可能

記者看到，榮大的部分制作平臺并不是全封閉的，兩排電腦集中擺放在較隱秘的角落，工作人員之間雖然單獨作業，但并沒有與外界完全隔離，泄密并非沒有可能。

一位投行人士就表示，曾在榮大見到了另外一家券商保薦的上市企業的首發申請資料，“我覺得去榮大打工一定能拿到不少一手消息，回報率不次于每天蹲在證監會門口。”

記者也參觀了榮大目前算得上強有力的競爭對手時美印刷車公莊店。同是專門服務于券商，時美印刷非常關注保密性，他們將整個券商服務區與外界隔離開來，并設有門禁，服務區內部的制作間上面有明確“保密”提示，不許除工作人員以外的人入內。甚至每個券商在VIP包間里有專人服務，“我們能做到一對一的制作流程”，工作人員告訴記者。盡管如此，時美印刷對待媒體倒是較為“開放”，會介紹他們的一些特色服務，并允許參觀硬件設施。

兩相對比，榮大在公眾眼中的神秘感頗強，引無數外人過來探訪，金燦酒店的一名保潔員表示，這兩天被經理一再叮囑“最近來的人很多，一旦看見有人員拍照，要馬上制止。”

質疑?榮大快印緣何“一枝獨秀”

疑問一：申報材料印刷門檻有多高

最近，記者調查了十多位投行人士，他們雖然說法不同，但確實對榮大的專業性給予高度認可。

為何投行人員一定要到榮大去打印IPO資料？華泰聯合證券一投行人士表示，投行的人都是在上報材料的最后幾天才定稿，對時間和業務的熟練度上要求很高。而榮大這么多年在和投行人士的磨合中積累了不少經驗，對相關資料的格式更為熟悉。這一行經驗積累很重要，與榮大上海相比，成立時間早的榮大北京業務還是相對熟練一些。

“因為今年IPO核查，來打印核查材料的人比較集中，時間也比較緊張，我們也曾嘗試去另外一家做銀行業務的打印店，雖然價格便宜了一半，但對格式的熟練程度真的差不少，下次還是會去榮大做。”這位投行人士告訴記者。

不過，時美印刷副總經理曹國亮表示，擬上市企業申報材料的打印，主要是對證監會文件格式的熟悉程度，并沒有多少技術含量。“而證監會對上市文件的格式要求是公開的，這并沒有多少難度。”

榮大前員工張工說：“實際上，榮大并不神奇，只是把證監會的要求做到了最熟、做精。”比如格式、字號等，都必須按照證監會對上市公司申報材料的要求。此外，榮大還能幫助客戶發現和改正申報材料中的一些常見錯誤。比如，有些企業由于原件底稿年限過久，將順序搞錯了，有的文件漏簽名或少文件等.cn。

據張工介紹，一般來說，相關申報文件可以分為幾大類型，比如IPO、重組、公司債、中期票據、新三板、股權激勵等，雖然文件類型不同，但格式上大同小異。

顯然，榮大的優勢來自于先發優勢和經驗積累，而這些東西并非不可復制。

疑問二：榮大快印究竟有無背景

由于老板周正榮的低調，投行圈外人無法真正地了解這家打印店。坊間流傳著榮大的種種傳奇，一名投行人員都很難知道一個證監會官員希望看到怎樣的材料。而在榮大，從項目建議書到招股書制作，都有豐富的經驗。更有甚者，榮大快印的傳奇故事還包括：投行人在一些程序上的小疏漏，會被打印員發現并指出。

而一些投行人員則經常抱怨，證監會預審員對擬上市企業申報材料的要求已經到了“吹毛求疵”的地步。

“低調”和“神奇”往往容易引起人們的猜想，包括投行圈里的一些人都在微博討論，榮大老板是否有著不同尋常的背景。

對此，榮大的競爭對手――時美印刷的曹國亮表示，這可能只是一種營銷手段。榮大一年的流水最多時也無法超過一個億，在整個發行上市的利益鏈條中，實在微不足道。很難想象，會有人甘于冒此風險。目前，誰也沒有證據證明兩者之間到底有何“關系”，但榮大快印的江湖傳奇地位卻因此奠定。

疑問三：榮大為什么“一枝獨秀”

既然技術上沒有門檻，也沒有證據表明榮大有何背景，那為何出現榮大“一枝獨秀”的局面？對此，曹國亮也有些奇怪，“在市場經濟中，還有一個細分領域要客戶排隊才能享受服務，這有點讓人難以理解。”他遲疑了一下表示，這恐怕主要還是因為客戶的慣性比較大。

榮大前員工張工說：“因為保密性和重視度，使得一般企業不敢將申報材料放在街邊的小打印店制作。”

對于以上兩人的分析，一投行人士并不認同，同樣是企業發行上市，香港市場就容納了RRD、Toppan、Bowne等好幾家打印店，中國內地不應只有一家榮大快印。

事實上，時美印刷進入這個細分行業已有兩年多的時間，也取得一定的進展。曹國亮透露，“這次IPO核查，時美也從榮大分了一杯羹，因為客戶對時間要求緊迫，有60多家企業來時美做了申報材料。”但此次參與IPO核查的企業數量在六七百家左右，從此次時美和榮大的正面交鋒來看，榮大在這個細分市場仍處于明顯的強勢地位。

“盡管這個行業利潤豐厚，但因為這個細分行業受政策影響比較大，比如暫停IPO等，風險和收益并不十分成正比，比如榮大在此次核查啟動之前，就因為IPO暫停，閑置了幾個月，人員工資照付，而因考慮到客戶便利性因素，選址一般要在證監會附近，房租成本也比較高。”曹國亮說。

有觀點認為，榮大之所以能撐下來，因為在高峰的時候能盈利，能把自己的水池蓄滿，在低谷的時候，即使平淡也仍能盈利。

印象?“只是街邊小打印店”？

如果說榮大的生意對外界來說是“隱秘的江湖”，那么榮大老板周正榮則可以說是“神龍見首不見尾”。記者多次聯系周正榮，他僅表示，從未接受過媒體采訪，“榮大只是一家街邊小打印店，沒什么可說的，我們沒打算上市”。

榮大前員工張工（化名）透露，周正榮是一名退伍軍人，40多歲，為人謙遜、低調，“這么有錢的大老板辦公室很簡陋”。

根據北京市工商局網站的公開信息，記者了解到，周正榮在2000年8月29日成立了榮大偉業商貿有限公司，注冊資本為200萬元。公司創始之初，業務注冊范圍十分寬泛，涵蓋零售計算機軟硬件、百貨、通訊設備、裝飾材料、電腦圖文、設計企業形象策劃，打字、復印服務等業務。2002年，周正榮又成立了北京榮大偉業商貿有限公司第一分公司，主營電腦圖文。

時美印刷主管財經印刷的副總經理曹國亮稱，周正榮平時和同行甚少交流。對于周正榮的低調，曹國亮分析，原因不外乎“擔心外界過多的關注會影響榮大的生意，悶聲發大財嘛！”

篇6

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）24-0118-02

“新三板”市場是指全國中小企業股份轉讓系統，是經國務院批準設立的全國性證券交易場所。之所以稱“新三板”，是因為中關村科技園區介入后，掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司[1]。為鼓勵創新和解決中小企業融資難，2013年12月13日，國務院發文決定將“新三板”擴容至全國。這個決定使“新三板”一掃以前的狹小和冷清，變得異常火爆起來。到2014年末，在“新三板”掛牌的公司已經達到了1 572家[2]。由于“新三板”的掛牌條件比較低，欲上“新三板”的企業多處于創業期，其業績波動幅度大，管理不規范的程度高，審計環境與主板、創業板等場內市場迥異，因此審計時需要關注的問題也有自己的特點。

一、企業執行的是什么會計標準

目前企業執行的會計標準比較多，有的執行最老的行業會計制度，如《商品流通企業會計制度》《農業企業會計制度》等，這些會計制度到現在為止財政部沒有明確發文廢除，在審計時就不能說企業是錯的;有的執行2001年開始實行的《企業會計制度》或2004年的《小企業會計制度》;還有的執行2006年2月15日的《企業會計準則》及以后所做的相關修訂。作為擬上“新三板”企業，按照中國證券業協會的要求是執行《小企業會計準則》就可以了，但為了會計準則的國際趨同和可比性，為了將來能順利“轉板”，審計人員應要求客戶執行最新的企業會計準則。它包括一項基本準則、41項具體準則、35項應用指南、6項企業會計準則解釋以及其他財政部的相關規定。執行《小企業會計準則》或其他會計制度的，應轉為執行《企業會計準則》，在轉換時，應當按照《企業會計準則第38號――首次執行企業會計準則》進行會計，并編制可比會計報表。

二、企業的會計政策、會計估計是否合規、穩健

“新三板”對財務指標不做硬性規定，即使虧損也可以掛牌，但是要求財務工作做到規范，而中小微企業最大的問題就是財務的不規范。據統計，到新三板掛牌的前期工作，70%以上的工作量都集中在財務規范上[3]。這在會計政策和會計估計上體現得尤其明顯。企業喜歡通過會計政策變更和有違常理的會計估計來高估利潤。問題一般出在收入確認時不遵守收入確認條件，以開出發票、收到預付款、發貨等為標準，在風險和報酬實際上未發生轉移或未完全轉移時提前確認收入。在財務指標上的主要表現為最近一兩個會計年度的營業收入、應收賬款、凈利潤大幅增長，而預收賬款大幅下降。還有資產減值準備計提政策不穩健、不合規、不可比。如對應收關聯方款項不計提壞賬準備、壞賬準備計提比例偏低;隨意改變壞賬準備的核算方法、調整壞賬準備的計提比例;對長期無利用價值的無形資產不計提減值準備等。此外，還有固定資產的折舊政策與同行業公司相比明顯不穩健;在建工程結轉固定資產的時點滯后，少提大量折舊;人為操縱無形資產、長期待攤費用的攤銷年限;研發支出不恰當資本化，未嚴格區分研究階段支出與開發階段支出的界限，未嚴格遵循開發階段支出的資本化條件;借款費用不正當資本化，擴大借款費用資本化的范圍、延長借款費用資本化的時間等。

三、會計基礎工作是否薄弱

問題可能是以少繳稅為目的，設置賬外賬，比如部分營業收入不入賬，直接導致毛利率降低和利潤減少。建議要納入賬內核算，但需要規范賬務處理以及補繳稅金。若不納入賬內核算，注冊會計師就難以發表無保留的審計意見，且財務指標與同行業相比或各期相比較明顯不合理，在申報材料時也無法對審核人員提供合理的解釋。問題還可能是會計主體不明確，一個自然人名下有多家公司，但未嚴格區分會計主體，資產混用，成本費用的歸集對象與實際受益對象不符，幾套賬互串。建議通過資產交易盡可能將資產的所有單位與使用單位保持一致，或者通過簽訂資產租賃協議，資產使用單位向資產所有單位支付租金。如不調賬，則導致公司產品成本不實和納稅風險;如不規范，則資產和業務不完整、不獨立，還涉及利潤轉移和稅務問題。問題還可能是賬實不符，往來賬與對方長期不對賬，差異大、時間久，無法對清，形成死賬，或者對存貨和固定資產等實物資產未認真盤點或對盤點盈虧未處理，又或者對購入尚未付款的存貨未暫估入賬。建議通過財產清查，核銷無法對清的死賬，對核對相符的應收款項進行減值測試，計提足額的壞賬準備;對存貨和固定資產等實物資產進行全面盤點，并調整盤點盈虧;將購入未入賬的存貨暫估入賬，做到賬實相符。問題還包括存在大量的銀行未達賬項。建議對未達賬項進行清理，將其調整入賬，尤其要對涉及損益、負債完整性的未達賬項必須進行賬務處理;建立定期銀行收支對賬制度，消除異常的未達賬項。問題還包括存在大量的跨期費用，建議及時結算、分類核算，將發生的費用支出納入恰當的會計期間、計入相應的成本費用項目。

四、財務數據是否真實、完整、準確

首先是收入，問題可能是收入的確認不符合《企業會計準則》的規定，或者是涉嫌虛假銷售收入或虛構銷售收入。其次是成本費用。成本核算方面，要關注企業的成本核算方法是否規范，成本核算政策是否一致。擬改制掛牌的企業，成本核算往往較為混亂。對歷史遺留問題，一般可采取如下方法處理：合理確定存貨數量和單價，對存貨采用實地盤點核實數量，用最近購進存貨的單價或市場價作為原材料、低值易耗品和包裝物等的估計單價;參考企業的歷史成本，結合技術人員的測算作為產成品、在產品、半成品的估計單價。企業應當建立健全存貨與成本內部控制體系和成本核算體系。費用支出方面，費用報銷流程是否規范，相關管理制度是否健全，票據取得是否合法，有無稅務風險。對成本費用的結構和趨勢的波動，是否有合理的解釋。在材料采購方面，應當關注原材料采購模式，供應商管理等相關內部控制制度是否健全，價格形成機制、采購發票是否規范。然后是資產質量。應收賬款余額是否過大、賬齡是否過長;與同期營業收入相比，應收賬款的增長幅度是否過大。存貨余額是否過大、是否有殘次冷背的存貨、存貨周轉率是否過低、賬實是否相符。是否存在停工的在建工程，固定資產權屬證明是否齊全，是否有閑置、殘損的固定資產。無形資產的產權是否存在瑕疵，作價依據是否充分，其他應收款與其他應付款的核算內容是否正確等。

五、股東的出資是否到位，有無瑕疵

股東出資方面存在的問題主要是出資不實和程序瑕疵。股改前股東出資常見的主要問題有，非貨幣資產出資未經評估;出資未及時到位;出資后不經法定程序又大額抽回投資;從會計師事務所收買驗資報告，驗資報告存在明顯瑕疵;以企業自身資產增資，把企業資產當成自己的資產;操縱資產評估結果并以資產評估增值轉增實收資本;重復出資;以未合法注銷的企業資產出資。企業出資存在瑕疵，并不是個別現象，對于擬掛牌的企業，也并不一定構成掛牌的實質，關鍵是要看如何解決或者解決得是否徹底。股改中股東出資可能存在的問題有，以評估的凈資產作價出資;以審計的凈資產折合股份，但出現評估的凈資產低于審計的凈資產情況，導致出資不實;股改后發現股改前的會計處理有問題，在申報財務報表中調整了股改時認定的財務報表，導致股改時凈資產有問題，出資不實。

六、關聯交易問題

由于關聯交易涉及面廣、種類繁多、內部容易安排，也容易縱，因此關聯交易歷來都是關注的重點，審計主要關注關聯交易的存在對企業財務數據的公允表達是否產生重要影響。關聯交易不是不能有，但是要證明其必要性、定價的公允性，同時，關聯交易應當是逐年減少而不是逐年增加。目前關聯交易主要存在的問題有，關聯交易的目的和動機不純，目的是為了增加收入或利潤，粉飾財務報表;關聯交易的定價不公允或不能證實其定價是公允的;關聯方的界定不完整，披露不充分;關聯交易的會計處理不恰當;關聯交易程序不規范、交易依據不充分，缺少相關合同及確認;關聯交易非關聯化或稱隱蔽化。在新的《企業會計準則》里，新增了虧損合同的內容。如果交易雙方簽訂的合同變成了虧損合同，企業就可以估計所造成的損失并計入當期損益，這給企業進行利潤操縱提供了一個很好的途徑。很多企業就和隱蔽的關聯方簽訂明顯不合理的合同來進行盈余管理。這就要求審計師在審計時對相關的合同進行特別關注。還有關聯方資金占用問題。《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引》規定：公司報告期內不應存在股東包括控股股東、實際控制人及其關聯方占用公司資金、資產或其他資源的情形。如有，應在申請掛牌前予以歸還或規范。關聯方占用資金通常有，期間占用、年末歸還現象比較突出;通過虛構交易事項、交易價格非公允、貨款長期拖延結算或無法結算等方式非正常的經營性占用;利用集團公司下屬的財務公司;通過中間環節以委托貸款的形式間接向大股東提供資金，這是近年來出現的一種新的資金占用方法;委托實施項目;資金體外運營，利用開具無真實交易背景的銀行承兌匯票并且貼現等方式取得資金，體外運營，為大股東及其關聯方長期占用資金提供便利條件。

七、是否存在偷稅、欠稅的問題

稅是擬在“新三板”上市企業面臨的最大障礙。據阿里巴巴集團和北京大學國家發展研究院在2012年的《中西部小微企業經營與融資現狀調研報告》稱，受訪企業有九成承認逃稅。稅的問題分兩個階段，一是股改前的稅務問題，主要涉及企業所得稅、個人所得稅、增值稅、營業稅等。例如偷稅、漏稅、欠稅;取得不恰當的稅收優惠。對于這些問題主要看企業是否構成重大違法行為。企業要想在“新三板”上市就必須先把偷逃的稅先補上。通常的做法是，補繳稅款和（或）滯納金，但不能被處罰;補稅的數字因企業而異，少的要幾十萬，多的幾千萬。或者取得主管稅務機關出具的相關證明，稅務機關有時可以允許企業暫緩補稅。二是股改時的稅務問題，主要涉及個人所得稅。企業股改時存在的主要稅務問題是自然人股東在以資本公積、留存收益轉增股本時，企業未履行代扣代繳個人所得稅的義務。企業應當主動與主管稅務機關就個人所得稅問題進行溝通，爭取主管稅務機關甚至當地政府的支持。關于企業股改時自然人股東在以留存收益轉增資本公積時，即股本與實收資本相同，股改時無須增資時，是否產生個人所得稅納稅義務，目前是個灰色地帶，請企業主動與主管稅務機關溝通協調。涉及的稅種主要是增值稅、企業所得稅和個人所得稅。

參考文獻：

篇7

中圖分類號：F127 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-0000-01

引言

建設經濟技術開發區的目的在于推進科技產業化和區域經濟發展，同時只有基礎建設良好、周邊配套措施全面、融資渠道順暢的經濟技術開發區才能吸引到更多更優秀的企業入住，如今為企業解決融資問題成為開發區競爭力的重要表現。同時各類資本也需要好的投資渠道，而開發區的企業正是這些資本投資的對象，所以經濟技術開發區當前工作重點在于如何做好投融資工作。

一、經濟技術開發區進行投融資的作用

1.投融資的必要性

從全球經濟發展的趨勢來看，投融資有助于激活生產要素，從而提高生產力。總的來說，中國當前處于一個很好的投資時期，沿海城市在投融資方面是我們開發區學習的目標，外商在我國沿海地區和一些比較好的經濟技術開發區進行了大量的投資。從那些發展得比較好的經濟技術開發區來看，投融資工作有助于開發區將自身的潛力轉換為自身的實力，并做好相應的土地開發和周邊配套設施的建設，從而發揮出開發區的作用，提高開發區的競爭力。

2.投融資的實質和目的

開發區的主要目的是做好平臺和服務，從而吸引更多的優秀投資者進入開發區，成為開發區入住企業。要想達到這樣的目的，主要在于開發區要做好自身的建設，具體包括土地開發以及其它基礎設施的建設，而這一系列建設內容需要大量的資金。開發區會根據自身的經營狀況、當前資金狀況以及開發區未來的發展，從多個渠道募集資金，主要是開發區的投資者和債權人，從而滿足開發區的正常運營。也就是說開發區進行投融資的實質和目的是為了更好地建設開發區，使開發區能夠有自身的競爭優勢。

二、當前經濟技術開發區的投融資工作存在的問題

1.投資主體單一

當前全國各地都在規劃經濟技術開發區，所需要的公共投資也越來越大，而當前開發區投資的主體大多為政府財政或開發公司投入，給這兩者帶來了巨大的經濟壓力。而且隨著城市化進程的推進，開發區在建設時對文教、衛生和體育等公共設施會有一定的要求，開發區的開發成本越來越高。但是當前投資主體單一，給經濟開發區的正常建設帶來了很大的不確定性。

雖然目前也有一些開發區在投融資方面進行了一些嘗試，例如通過上市融資的方式向社會大眾募集建設資金，但是這種方式只是處于探索階段，我們在開發區的投融資方式上缺少足夠多的探索和嘗試，融資理念也比較落后，導致開發區建設給地方財政帶來了很大的負擔，甚至由于融資的問題導致很多開發區爛尾等。

2.政府投入力量有限

開發區無論在財力還是精力上都十分有限，所以如果單靠開發區政府的力量，很難形成強有力的招商能力，開發區的建設效果也不夠好。從當前開發區的運營狀況來看，開發區能夠投入的力量很有限，另外政府一旦參與到投資經營中去，相應的各種復雜紛繁的經濟事務也相應而來，投資決策也會有“暗箱”操作，社會也難以督促，政府無法發揮其宏觀調控的職能，也會影響企業間的公平競爭。

三、南昌小藍經濟技術開發區做好投融資工作的具體措施

1.做大金融業

一是加強與周邊區域的金融交流與合作，小藍經濟技術開發區在市政府的推動下與周邊城市如九江和撫州等展開密切的金融合作，推動金融同城化，為開發區內企業提供便捷、高效的金融服務。

二是積極引進各類金融機構，開發區在市政府的帶領下積極引進各類金融機構，目前已經頗有成效，僅2014年全市就引進了各類金融機構9家，其中銀行2家，證券公司4家，保險公司3家，這些金融機構為小藍經濟技術開發區提供了更為雄厚的金融支持。

三是積極推動小藍經濟技術開發區做好“新三板”掛牌工作，目前南昌市已有十多家企業成功掛牌新三板，小藍經濟技術開發區也在挑選部分優秀企業沖擊“新三板”掛牌工作。

2.提升金融業發展水平

一是積極利用保險資金，南昌市水司已經與浦發銀行南昌分行、長江養老保險公司合作簽訂了10億元7年期的險資債券投資計劃，小藍經濟技術開發區也在牽頭做好企業與保險資本的接洽工作，使開發區內企業能夠積極利用保險資金。

二是申報設立金融租賃公司，由南昌銀行發起的金融租賃公司已經與銀監會進行多次匯報溝通，相應的申報材料也在準備之中，注冊資本金為10億元，將有效地提升南昌市的金融發展水平，也能為小藍經濟技術開發區提供金融服務。

三是改革財政資金投入方式，目前南昌市已經籌集了15.2億元，用于設立產業投資基金，通過引入有實力、有品牌、有信用的GP和LP，對小藍經濟技術開發區的很多企業展開投資工作。

3.改善金融生態環境

一是在園區內設立金融服務機構，目前南昌市正在推行金融商務區建設，為全省的各類金融機構提供全程代辦服務，極大提高了開發區內企業辦理金融業務的效率。

二是園區積極與金融機構溝通，及時協調這些金融機構在發展過程中遇到的問題，例如選址、裝修和開業等問題，園區會進行全方位跟蹤服務，并且在業務發展上與各部門進行協調，保證金融機構能夠順利開展相應工作。

三是積極推進政府公開工作，園區協助市金融辦做好小貸公司、擔保公司設立和開業的復審和相關業務變更審批工作，同時對園區內企業擬上市或新三板擬掛牌的企業做好認定和公開工作，協助園區內企業了解辦事流程和需要準備的相關材料。

四、結論

資金短缺一直是影響開發區健康發展的重要難題之一，所以如何為區內企業引入更多的資本力量是開發區的工作重點，本文以小藍經濟技術開發區為例，敘述了小藍經濟技術開發區在投融資工作方面的先進經驗，事實表明，投融資工作對開發區的健康發展促進作用很大，開發區內的企業也在逐漸成長壯大。

篇8

“新三板”市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行股份轉讓的試點，其掛牌企業多為高新科技型企業，并且掛牌門檻較低，時間短，手續簡便，因而自2013年12月31日全國股轉系統接受掛牌企業以來，新三板掛牌企業數量突飛猛進，國家相關政策的出臺也把新三板市場推上風口浪尖。

一、新三板市場的定位

新三板市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，是繼滬深交易所之后第三家全國性的證券交易場所，新三板主要為創新型、創業型和中小微型的企業提供服務，企業通過掛牌來實現價格發現、引入資金等目的，并通過規范公司運作接受相關部門監管等過程，健全公司的治理結構，熟悉資本市場的運作。大力發展新三板，是當今時代的產物，我國目前實體經濟不振，GDP增長乏力，發展新三板，可以解決眾多中小微型企業的融資問題，讓金融更好地服務于實體經濟，促進實體經濟的增長。

二、新三板市場發展現狀

（一）新三板掛牌制度分析

新三板企業掛牌相對于其他市場門檻較低，無論是從主體資格、存續時間、盈利指標、交易規則以及市場監管方面都較其他市場寬松了很多，從掛牌程序上看，從確定券商及中介、股份制改制、企業盡職調查、申報材料及中介報告、主辦券商內核并出具推薦報告到監管部門審查備案直至最終股份登記掛牌完成，正常情況下只需要6個月，掛牌效率大大提高，因而新三板成為中小微型企業逐鹿資本市場的舞臺。

（二）掛牌企業現狀分析

從2006年發展至今，我國新三板市場經歷了10年的成長，至2011年底，新三板掛牌企業數量不超過100家，而2012年，我國證監會提出“將加快推進新三板建設”，自此，新三板掛牌企業數量開始緩慢增長，自2013年底，新三板市場正式進入快速發展的階段，2014年是新三板市場發展的元年，到年底累計掛牌企業家數共有1572家，實現數量的突破性增長，2015年新三板掛牌企業數量到年底累計5129家，截至2016年3月14日，共有掛牌企業6026家，突破6000大關，經統計，新三板累計掛牌企業從0到1000家用了2236個工作日，從1000家到2000家用了144個工作日，從2000家到3000家用了106個工作日，從3000家到4000家用了73個工作日，而在最近，從4000家到6000家用了僅僅不到90個工作日，可見新三板在我國政府的支持下，保證了掛牌工作的效率，減少企業的排隊家數。同時隨著掛牌數量的激增，股票發行次數和總融資額也出現爆發式增長。

從行業分布規模上來看，截至2016年3月14日，行業分布廣泛集中于信息技術、工業、材料以及可選消費等行業，其中，信息技術掛牌家數最多，共有1743家，占比為高達28.81%，其次是工業型企業，掛牌家數為1705家，占比28.18%，信息技術和工業的總占比超過企業總數的一半，這與國家兩化融合的發展戰略相符，其他行業掛牌家數則較為分散。從行業分布來看，新三板掛牌企業多集中于技術密集型的高新技術企業，進一步表明新三板的定位是服務于創新、創業、中小微型企業。

從地域分布來看，截至2016年3月14日，新三板掛牌企業主要集中于北京、廣東、江蘇、上海、浙江以及山東六地，分別為916家、817家、753家、527家、510家和391家，六個省份的掛牌企業家數總計3914家，占新三板全國掛牌企業總數的65%，掛牌企業多集中于東部沿海地區以及經濟發達地區，其中，北京掛牌企業數量最多，為916家，占比15.14%，廣東省及江蘇省緊跟其后。主要也由于高新技術企業和技術密集型的中小微企業多集中于這些地區，同時長三角、珠三角以及環渤海地區也存在一定的資源和地域優勢，造成了掛牌企業地區分布不均衡的問題，未來隨著我國經濟的發展和政府政策的扶持，以及新三板企業掛牌門檻低等有利條件，預期二線及欠發達地區的掛牌企業數量有望提升。

（三）新三板市場存在的問題

總體而言，我國新三板市場主要存在流動性不足、企業估值較低、融資困難等問題，從表2-3-1可以看出，新三板企業的平均估值普遍低于中小企業板、創業板和上證A股，做市轉讓的企業平均估值高于新三板整體企業的估值，而協議轉讓的企業估值呈負值狀態，新三板整體企業的市盈率不足創業板的1/3，不足中小企業板和上證A股企業的1/5，這與新三板企業目前的流動性不足有密切的關系。由表2-3-2可以看出，盡管我國新三板企業數量遠高于中小企業板、創業板等上市板塊，但其成交量和成交金額卻遠遠低于其他上市板塊，以2016年2月份為例，新三板企業成交總量為13.10億股，而中小企業板、創業板和滬深300的成交量分別高達1，228.10億股、574.83億股和1，706.36億股，新三板成交金額為75.13億元，而中小企業板、創業板和滬深300的成交金額分別達到20，595.12億元、13，015.02億元和16，813.60億元，可見新三板企業盡管數量眾多，但交易活躍度非常小。

新三板流動性不足主要是由于投資者門檻高以及轉讓方式的限制，主要包括以下原因：

1、高投資門檻。由于掛牌新三板門檻低、審批快，眾多企業紛紛涌入該市場，期望能通過新三板實現自身的融資需求，因而新三板容量日益擴大，造成了供給過剩的局面，另一方面，二級市場中500萬的投資者門檻也阻止了大量投資者的進入，使得新三板的投資者主要是機構投資者，而我國的資本市場中，中小投資者占據大部分，散戶的資金無法介入新三板市場，便形成這種不均衡的供需關系，使得市場流動性較低。

2、做市商制度不完善。我國2014年引入的做市商制度雖然在一定程度上為新三板市場提供了流動性，但是并不完善。首先，我國新三板做市制度在實踐時缺少IPO環節，因而做市商獲取二級市場股票的動力不高。其次，我國做市商獲取庫存股票的價格低廉，只要在合適時間進行做市轉讓即可獲取利潤，這導致國內的做市商缺少在二級市場進行交易的動機，同時一級市場產生的高額利潤也壓縮了二級市場的利潤空間，使得新三板交易活躍度低。

3、信息披露不嚴格。新三板掛牌公司的信息披露制度并不像主板上市公司那樣嚴格，信息披露水平也較低，即使市場中存在個人投資者，也無法從掛牌公司披露的信息中發現有價值的公司，同時信息盲區也使得投資者的感知風險加大，從而降低投資者的投資意愿。另外，做市商在新三板市場中擁有絕對優勢，他們掌握了大量掛牌企業的信息，知情度遠高于投資者，因而對于優質的企業，做市商往往長期持有而不愿意賣出這些企業的股票，使得做市商的定價功能降低，股票價格無法反映企業的真實情況，從而降低投資者的投資意愿。

三、對我國新三板市場的相關建議

（一）加速分層化管理制度的實施

2016年 3月4日，證監會指出，新三板分層機制將于5月份正式實施。當前的新三板掛牌公司數量已具備一定的規模，估值及流動性均存在一定差異，分層的時機已經成熟。首先，新三板實行分層管理能夠對企業產生正向激勵作用，創新層對于企業的收入、業績和規模等都有一定的要求，進入創新層的企業將會享受估值和流動性的溢價，受到投資者的追捧和政策的優待。其次，分層能夠為投資者提供多元化的投資機會，降低投資者的投資難度，投資者有了判斷企業優劣的依據，其投資選擇也會逐漸擴大到新三板市場，創新層的企業將會獲得資金的青睞，必然為市場提供流動性。

（二）適時推出轉板制度

新三板的轉板涉及3個層面，一是市場分層后各層之間的轉板，二是新三板市場與交易所市場的對接，三是區域性股權市場與新三板的對接。轉板制度的推出將有效提高掛牌企業的積極性，提升投資者的估值預期，使企業能能夠根據自身發展情況選擇上市板塊，從而促進企業健康發展。

（三）擇時確定競價交易制度

做市商制度的引入在加大新三板市場流動性中發揮了重要作用，但仍存在一定的缺陷，而競價交易制度的推出一直被認為是解決新三板流動性困境的良藥，市場在完善做市商制度的同時，有必要在合適的時機推出競價交易制度，競價交易需要股權足夠分散，形成模塊，隨著新三板的發展，若基礎條件以及制度準備充足，未來競價交易制度的推出將有效解決新三板市場存在的眾多問題。

參考文獻：

[1] 呂新元.新三板現狀與機制完善[J].金融市場，2014，28.

篇9

“十二五”期間，梅縣區全面啟動畬江產業園、水車產業園和城東白渡產業園“三園合一”集聚區的規劃建設，制訂實施培育發展裝備制造、電子信息、新能源、商貿物流四個產值超百億元產業方案，完成了集聚區的總體規劃，依法征收土地3300多畝，道路等基礎設施采用PPP項目建設模式推進，創業孵化中心以及醫院、學校等一批重點項目正在建設，引進了廣鐵物流、深圳有信達保稅物流、中新集團和錦豐科技集團汽車零部件、富力集團和海王集團建設生物谷、珠光集團“古梅夢景”等一批項目；航鑫科技首期、BPW（梅州）車軸六期等一批項目建成投產，一批招商項目正在建設或洽談。

在這五年里，集聚區基礎設施不斷完善，承載力明顯增強。據悉，今年1-8月份，集聚區完成工業總值30.02億元，同比增長23.8%；規模以上企業實現增加值6.9億元，同比增長23.4%；實現稅收（全口徑）1.12億元，同比增長22.4%。

同時，梅縣區出臺了相關優惠政策，加大招商引資和扶持企業力度，促進企業做大做強，比如：出臺融資（助保貸）、貸款貼息實施辦法，解決企業融資難題；出臺集聚區招商優惠辦法、綜保區入園優惠政策和招商引資獎勵辦法、鎮級振興發展考核辦法，增強招商引力、活力；出臺上規模獎勵辦法、建筑企業資質晉級和落戶獎勵辦法，扶持企業上規模；出臺企業上市（新三板）扶持辦法，今年重點扶持8家企業上市。去年，全區引進5000萬元以上項目43個、計劃總投資240億元。今年新簽約項目18個，計劃投資92.25億元；洽談項目26個，計劃投資104.9億元。

三大園區亮點紛呈

畬江產業園。該縣在畬江規劃面積4.5平方公里，以綜合保稅區、創業孵化園、現代鐵路物流園“兩園一區”為總定位，依托廣州（梅州）產業轉移工業園，著重培育發展裝備制造和保稅物流等主導產業，致力打造梅興華豐產業聚集帶綜合保稅區。

目前，綜合保稅區的申報和建設有序推進，部分道路開工建設。國務院已將梅州綜合保稅區的申報材料批轉海關總署征求各相關部委的意見，力爭早日獲批，已簽約中新集團汽車零部件制造、安勝華珠寶加工、盈方創投、廣鐵國際物流等10個項目。

據悉，畬江產業園現已征收土地1400畝，平整土地1200畝，其中部分道路、市政排水溝等相關配套設施項目已開工建設。

城東白渡產業園。城東白渡產業園規劃總面積43.7平方公里，首期規劃面積8平方公里，借助BPW（梅州）車軸、航鑫科技等一批落戶企業形成的產業基礎，著重培育發展裝備制造、新型電子和新材料等主導產業。據了解，該產業園現已落戶的36家企業中，27家已經投產，其中上規模的企業有16家。此外，110千伏輸變線網架設工程、日供水6000立方的悅一供水處理廠等一批服務配套項目現已建成，白渡快速干線瓜洲大橋已經開工建設。

水車產業園區。該園區位于水車鎮東部，規劃總面積約13平方公里，充分發揮了自然生態環境良好和客家文化底蘊深厚的優勢，借助“中國長壽之鄉”、“中國旅游強縣”、“國際慢城”等國字號特色品牌，由廣州富力集團和深圳海王集團共同開發生物谷項目，首期計劃投資20億元，發展醫藥研發中試、醫藥保健品生產、南藥種植及科普實踐等產業。目前，該園區已經和遠信集團廣州柚子舍生物科技有限公司、廣東分子態生物公司簽訂了入園協議。

篇10

IPO提速同時監管趨嚴

2016年以來，企業上市周期縮短，已過會企業的擠壓情況得到緩解。2017年加速趨勢更明顯。新股發行雖然被提速，但企業的過會率卻在下降，2017年首月企業IPO過會率由2016年均值93%降至82%。統計顯示，2016年共有268家企業申請上市，其中18家未通過審核；2017年1月1日至2017年2月12日共有49家企業上會，7家未通過審核。

根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》（簡稱《辦法》）綜合發行條件中對主體資格、規范運行、財務與會計、信息披露四個方面的相關要求，統計這一期間發審會審核結果公告中對企業提出的87問題可以發現，財務與會計、規范運營問題最為受到關注，占比超過70%，信息披露次之。主體資格方面，2016年僅有錦和商業存在發行人董事、高級管理人員變化受到發審委發問的情況。分板塊來看，信息披露問題詢問中主要集中于申請主板上市的企業中，財務與會計、規范運營方面在主板、中小板、創業板中均為主要問詢點。

而從此間發審委審核公告中對每個企業提出的審核回復看，企業被問及的問題涉及的監管方面中，2015年為2.07個，2016年為2.11個，截至2017年2月8日，2017年平均涉及2.14個方面，并且該數據有保持上升的趨勢。

財務與會計問題問詢占比最高

根據對發審委的審批公告分析，發問主要關注點集中財務控制、報表規范、會計核算、信息真實、關聯關系和持續盈利能力六個方面。其中，前四個方面可歸納為財務規范問題。

公司內部財務內控制度完善

根據《辦法》中第二十一條和《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》（簡稱《創業板辦法》）第十八條的相關內容，財務控制指的是在審核公告中主要包括企業在勞務、采購、關聯交易等具有法律效應的流程控制等重大方面所涉及的內部財務控制制度是有效的，并由注冊會計師出具了無保留結論的內部控制鑒證報告。結合發審委的會議審核公告，將對應企業面臨的監管要求列出如下：

公司財務報表規范

根據《辦法》中第二十三條和《創業板辦法》第十七條中的規定，該項主要是發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制符合企業會計準則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，并由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。

會計核算符合規定

根據《辦法》中第二十三條的規定，會計核算主要關注編制財務報表應以實際發生的交易或者事項為依據；在進行會計確認、計量和報告時應當保持應有的謹慎；對相同或者相似的經濟業務，應選用一致的會計政策，不得隨意變更。

財務報表信息真實

根據《辦法》中第二十條和《創業板辦法》第十七條和第十八條的規定，財務信息真實具體指企業在披露信息時的準確性和真實性，發行人編制財務報表應以實際發生的交易或者事項為依據；在進行會計確認、計量和報告時應當保持應有的謹慎；對相同或者相似的經濟業務，應選用一致的會計政策，不得隨意變更。隨著發審委審委愈加細致、企業IPO現場檢查工作的展開，信息披露的準確和真實將越發重要。

完整披露關聯方關系

根據《辦法》中第二十五條的規定，發審委要求申報企業在申報材料中對有大筆資金往來或交易占比較高的擔保方、客戶、采購方以及發行人實際控制人的其他關聯公司等，發行人應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易。關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。

公司應有持續盈利能力

企業持續盈利的問題主要包括經營模式、產品和服務以及經營能力等。根據《辦法》第三十條和《創業板辦法》中第十四條的相關規定，該項監管內容主要包括經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；最近1個會計年度的營業收入或凈利潤對關聯方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；最近 1 個會計年度的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益；在用的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險；以及其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形。

企業持續盈利能力涉及方面較多，發審委主要從企業所處的行業、自身的經營模式以及企業外部關系三個角度剖析企業的持續盈利模式。發審委在審核中不僅關注企業自身的價值創造活動，也對其他社會問題例如環保等有所關注。

把控企業規范運營

除了百合醫療存在發行人實際控制人任職資格和實際控制人收入來源合規性判定外，規范運行方面所涉及的監管內容，主要集中在內部控制和操作規范兩方面。

內部控制制度健全有效

根據《辦法》中第十七條和《創業板辦法》第十六條的相關規定，發行人的內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果。

公司經營規范合規

根據《辦法》中第十八條和《創業板辦法》第十九條中的相關規定，申報企業不得存在以下情形：最近3年內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規，受到行政處罰，且情節嚴重；報送的發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，或者不符合發行條件以欺騙手段騙取發行核準；或者以不正當手段干擾中國證監會及其發行審核委員會審核工作；或者偽造、變造發行人或其董事、監事、高級管理人員的簽字、蓋章；損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形等。發審委關注了有違反相關規定嫌疑的企業行為，現將相關企業面臨的監管要求列出如下：

公司控制人和董監高人員

滿足任職資格