人民幣國際化論文模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇人民幣國際化論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

2009年2月8日，中國與馬來西亞簽訂的互換協議規模為800億元人民幣/400億林吉特。

2009年3月11日，中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協議，目的是通過推動雙邊貿易及投資促進兩國經濟增長。該協議互換規模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布。協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

2009年3月23日，中國人民銀行和印度尼西亞銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協議，目的是支持雙邊貿易及直接投資以促進經濟增長，并為穩定金融市場提供短期流動性。該協議互換規模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比。協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

2009年3月30日，中國人民銀行和阿根廷中央銀行29日在這里簽署了700億元等值人民幣的貨幣互換框架協議，這是迄今中國和拉美國家歷史上最大規模的金融交易。根據該框架協議，阿根廷從中國進口商品時可以使用人民幣，不必再使用美元作為交易的中介貨幣。

（二）開展跨境貿易人民幣結算試點。4月8日，國務院常務會議提出，在當前應對國際金融危機的形勢下，開展跨境貿易人民幣結算，對于推動我國與周邊國家和地區經貿關系發展，規避匯率風險，改善貿易條件，保持對外貿易穩定增長，具有十分重要的意義。

二、人民幣國際化的條件

從貨幣理論的角度來看，一國的貨幣要成為國際貨幣，其貨幣職能必須國際化，與其作為一國國內貨幣的職能有所不同，必須具備一系列政治、經濟等方面的相應條件。

政治方面：國內政局保持長期穩定，并且在國際中處于強勢地位，以保證金融資產的安全性。經濟方面：一國宏觀經濟的可持續發展，以及規?？偭孔銐螨嫶?；幣值需保持相對穩定；有完善的金融市場機制。

綜合以上考慮，我覺得人民幣目前還沒有具備成為國際儲備的條件，最重要的就是國內金融市場還不夠健全，沒有實現資本項目的自由可兌換，離岸金融業務也沒有得到充足的發展。但我們現在具備的優勢以使我們有能力向世界推廣人民幣：

充足的國際儲備——這是實現人民幣的國際化，為應付隨時可能發生的兌換要求。根據通行的國際儲備需求理論，充足的外匯儲備一般應維持在30%左右。我國近年來外匯儲備穩步上升，達到并遠遠超過了同期進口額的30%，為人民幣走向國際化之路提供了可靠的保證。

三、人民幣國際化的成本（不利因素）

（一）遭遇“特里芬兩難”?！疤乩锓覂呻y”是償還能力與持有者信心之間的兩難境地，任何一種貨幣來充當國際貨幣時都存在“特里芬難題”，即要使貨幣價值要穩定，它就不能作為國際貨幣；要作為國際貨幣，它的價值就難以穩定。

（二）政府的貨幣政策將受到國際金融市場的影響。由下圖知，人民幣國際化之后，即意味著政府選擇了穩定的匯率制度和資金的完全流動，因為一個高度開放的不受管制的金融市場和貨幣價值的穩定是國際貨幣的基本標準。

（三）國外熱錢的涌入，投機增加。人民幣國際化使得國內經濟更容易受到世界經濟沖擊。

四、人民幣國際化的未來發展趨勢

縱觀各國經濟的發展，當一國經濟實力增強以后，本國貨幣必然要走國際化道路。一國貨幣要成為國際貨幣必須成為國際金融市場的硬通貨，能在世界范圍內自由兌換、國際結算、國際儲備和執行價格標準。目前，在世界范圍作為國際貨幣的貨幣有美元、英鎊、馬克、日元、法郎、瑞士法郎、歐元、SDR等不足10種，比較通用的有美元、馬克、日元和歐元。

從目前中國的實際情況來看，我們提出了人民幣國際化三步走計劃：結算貨幣——投資貨幣——儲備貨幣。但是，要在短期內實現人民幣作為國際儲備貨幣的難度還很大，有不少障礙需要克服，這個時間可能是5年、10年，甚至20年，可是憑借著國民經濟的強大后盾以及中國經濟對世界經濟的影響力，人民幣的國際化并不是沒有可能的。

五、小結：在全球經濟瞬息萬變的時代，實現人民幣的國際化是我們的必然選擇，也是適應經濟發展，改革現行匯率制度的必然要求。告訴我們，前途是光明的，道路是曲折的。我們應不畏懼人民幣國際化甚至中國國際化過程中的困難，勇于前進，積極探索，把握機會，為構建和諧社會，實現中華民族的偉大復興而奮斗。

參考文獻：

[1]周小川.超儲備貨幣引發熱議.新浪財經/focus/sovereignty/index.shtml

篇2

人民幣國際化不是泛泛而談的一個定義

在討論人民幣國際化問題時，目前缺乏對人民幣國際化的嚴格定義。有人把擴大人民幣的貿易結算貨幣范圍視為國際化；有人把人民幣逐步取代美元成為國際儲備貨幣視為國際化；還有人把2020年建成上海國際金融中心視為國際化，這些看法和觀點存在泛泛而談的現象。當前，我國金融發展與金融開放最迫切需要的是，認真界定人民幣國際化的含義，正確思考人民幣國際化的路徑和方向，進而確立我國的金融國際化戰略。

如果以美元為藍本，人民幣國際化的內涵包括以下目標：人民幣取代美元成為唯一的國際儲備貨幣，是世界各國中央銀行的主要外匯儲備資產；人民幣成為主要的國際結算貨幣；人民幣匯率完全自由浮動，成為國際外匯市場自由交易貨幣，每天由國際外匯市場人民幣對美元、歐元、日圓和其他主要貨幣的交易價格來決定人民幣匯率；人民幣自由兌換，取消外匯管制。此外，中國經濟必須成為全球經濟的引擎，有足夠的經濟增長實力，維護人民幣幣值穩定。中國還必須有亨廷頓先生所描述的美元帝國那樣，能夠壟斷或控制國際資本流動，是全球的金融寡頭。

很顯然，上述目標并不是我國在短期內能達到的，我國現階段的經濟實力和經濟環境決定了人民幣還需要相當長時間的國際化過程。人民幣匯率由國際外匯市場決定，意味著人民幣匯率完全自由浮動，匯率控制和調整將會失控。人民幣成為國際外匯市場的交易標的，除增加外匯投機的交易量外，對中國的實體經濟并沒有直接的幫助。這也是日本、新加坡在經濟起飛時限制日元和新元國際化的原因。因此，現階段提人民幣國際化問題，主要是擴大人民幣作為國際結算貨幣的使用范圍，逐步減少美元在中國對外貿易中的結算貨幣使用。通過區域貿易協定或雙邊貿易協定，逐步擴大人民幣與其他主要國

家貨幣的國際結算范圍，逐步“去美元化”，應是比較可行的國際貨幣戰略。

取代美元形成新的國際儲備貨幣是否成熟

雖然現在美國經濟出現衰退，但是美元是否就此成為國際經濟體系中一個次要的，不占主導地位的經濟體呢?顯然不是。美元作為國際儲備貨幣的體系，是經過兩次世界大戰后，隨著美國經濟實力逐步取代了英國，才建立起來的。而要改變這一點，很顯然必須是世界經濟格局發生根本性改變，也就是說，美國不再是主導性的世界經濟強國，其地位被其他國家取代或和多國地位均等。只有在這種狀況下，才能改變美元的國際儲備貨幣地位。

以超地位的國際貨幣(SDR)取代美元，最典型的例子是差不多已運行了十年的歐元。但歐元在協調歐洲國家財政政策、貨幣政策以及經濟增長方面，遇到了不少困難。因為在SDR框架下，各國的經濟發達程度是不一樣的，經濟體不一樣，要求貨幣統一，只有理論上的可能性，實際操作仍有很大的技術障礙。超貨幣的定價和定值，也是個復雜性問題，在理論值上如何把發達國家、發展中國家加權綜合，合理準確地確定SDR的穩定值，客觀上也是很復雜的技術性問題，難以解決。此外，超貨幣缺乏貨幣“錨”，就是幣值基礎。SDR作為一攬子貨幣，就等于要有一攬子“錨”，這是很困難的技術問題。

堅持人民幣匯率穩定是中國成功的唯一道路

人民幣匯率制度的改革實際上存在兩種途徑。

一種是遵循華盛頓共識，按照美國主導的國際貨幣體系，實行完全市場化的浮動匯率，實行國際資本的自由流動。也有人稱之為市場原教旨主義的市場化、自由化改革。這是上世紀80年代日本，90年代后期東亞國家走過的金融全球化道路：貨幣升值一國際游資大量涌入一資產價格上漲的泡沫經濟一金融危機。

另一種是根據國際貨幣體系改革的發展趨勢，在探討IMF改革方案的基礎上建立21世紀的國際貨幣新秩序，既承認金融全球化的必要性，同時也尊重不同國家金融發展的多樣化需要，不選擇人民幣匯率自由化發展路徑，明確人民幣匯率在相當長時間內是有管理的官方調整，并在此條件下逐步放松國際資本的自由流動，避免在中國經濟崛起的過程中出現人民幣博弈性升值。堅持后一種改革路徑，并不是不想人民幣國際化和自由化，而是新興市場經濟國家走過的道路已證明那是不成功的，而積極穩妥地進行人民幣國際化，至少目前還沒有被證明是失敗的。

在相當長的時間內，堅持獨立自主地根據市場需求狀況調整人民幣匯率，對中國經濟穩定與順利崛起有下面幾點好處。

一是自主地、有序地、逐步地調整人民幣匯率，可以提高人民幣升值因素對貿易影響的預期，防止因貿易收支的大起大落引發金融危機。

篇3

（一）影響我國貨幣政策實施效果

如果當國內實施緊縮貨幣政策或人民幣升值時，將導致境外人民幣回流，增加國內人民幣供給，削弱緊縮政策效果；而相反情況下則導致境內人民幣外流，從而減少國內流動性，減弱擴張政策效果。同時，大規模人民幣資金出入必然導致國內貨幣供求關系變化，一旦這種變化節奏超過控制幅度，勢必對貨幣市場平穩運行造成沖擊，增加宏觀調控的難度。

（二）我國面臨匯率升值、利率上升壓力

在人民幣國際化進程中，境外需求會不斷增加，如果我國央行對境外資金需求考慮不足，人民幣匯率將會面臨升值和利率水平上升壓力，從而影響出口，降低國內投資，最終影響國民經濟增長。隨著境外人民幣流通規模的擴大，如果境內利率匯率市場化改革步伐跟不上，境外市場化的利率和匯率就會產生跨境套利和套匯行為，進而沖擊境內利率和匯率。

（三）加劇國際收支風險防控難度一是影響

國際收支平衡。人民幣不斷增加流出會使國際收支順差規模擴大、外匯儲備規模增加，進而增加國內貨幣供給，會使人民幣面臨更大的升值壓力。二是加劇企業融資套利行為。在當前人民幣升值壓力明顯、境內外匯差利差較大背景下，企業會通過人民幣跨境結算進行套利，采用跨境人民幣貿易融資通過海外銀行機構融入較低成本的人民幣資金，會加劇凈流入壓力。三是加劇境內外短期資本跨境流動，跨境資金流動風險防控難度加大。

（四）金融體系面臨越來越多的風險

人民幣國際化過程也是人民幣業務、機構、交易網絡國際化的過程，將使國內金融體系在國際市場范圍面臨更多風險暴露和傳染。

（五）影響我國地緣政治關系

人民幣國際化會威脅美國、日本和歐洲國家的鑄幣稅收益，可能會引起我國與關系國的地緣政治關系出現摩擦和沖突。

二、現行本外幣分離監管模式及效果

長期以來，人民銀行主要負責金融宏觀調控，外匯局負責對跨境外幣資金按交易項目劃分實行全口徑監管，我國對本幣和外幣的管理處于相對割裂的狀態，外匯資金與人民幣資金流動環節管理上存在很大差異，本外幣賬戶之間缺乏聯動管理，直接影響監管效果。

（一）現行監管模式：外匯政策嚴格而人民幣政策寬松

1.經常項目下：一是兩部門對貨物貿易企業分類口徑不一致，造成一些企業處于兩部門監管真空，企業可自由選擇收支幣種進行單邊規避監管。二是兩部門對企業資金流核查內容、程序、標準不一，容易給企業規避稅收政策或匯出異常資金造成可乘之機。

2．資本項目下：一是外商直接投資管理方面，外管局對境外投資者投資行為有一整套制度、程序，而對使用人民幣投資行為如何審核卻無相關明確要求。二是外債統計口徑不一致，以人民幣計價結算的遠期信用證等暫未納入現行外債管理，可能導致部分產能過剩的企業規避外匯管理。

（二）監管效果評估：未形成監管合力

監管效果不佳我國本外幣的聯動趨勢日趨明顯，以當前單一的以人民幣為主的監管體系或以外幣為主的監管體系已難以適應當前監管的需要。

1.政策法規缺乏整體性，難以形成監管合力。外匯局按交易項目劃分的分割式管理模式與人民銀行搭建的監管體系存在沖突之處，進一步人為割裂了跨境資金監管的整體性。兩部門的各業務系統完全分割，一些重要的非現場分析工具不能充分發揮作用。外匯局與人民銀行跨境辦、其他職能部門（如工商、稅務）的信息交換、政策互通、協作監管等十分有限，缺乏有效的溝通機制，削弱了監管整體效率。

2.雙重交叉監管，監管效率低下。由于外匯局和人民銀行在人員配置重復、統計監測體系未有效對接、對跨境人民幣違規行為缺乏有效的查處機制，導致本外幣雙重交叉監管，企業辦理跨境人民幣業務需多頭咨詢，多頭登記備案，重復管理現象突出，企業和銀行往往會同時執行人民銀行和外匯局的相關規定，外匯改革的實施效果被削弱。

三、如何構建本外幣一體化監管體系

從以上分析中看出，我國需從戰略高度認識并構建本外幣一體化監管體系，消除現行體制下本外幣互動效應不協調問題。

（一）構建監管大格局

筑牢金融高邊疆金融乃是一個國家必須要保衛的“第四維邊疆”，貨幣本位、中央銀行、金融網絡、交易市場、金融機構與清算中心共同構成了金融高邊疆的戰略體系。建立這一體系的主要目的是確保貨幣對資源的調動強度和效率。人民幣要實施國際化戰略，就應該在金融高邊疆的戰略下進行整體布局。人民幣的國際化，并非只是將貨幣放出海外進行體外循環這樣簡單，人民幣出現在哪里，哪里就是國家利益之所在，哪里就是貨幣當局監管的新邊疆，必須進行有效和可靠的監控，以確保這些海外流通的人民幣處于“合法”使用的范疇。人民幣走出國門的前提條件就是：放得出、收得回，看得見、管得著。

（二）建立一體化監管機制

形成監管合力跨境資金管理法規應突破幣種限制，以跨境資金的流入、流出為出發點，搭建一個完整的制度體系，規范市場主體行為，支持本外幣跨境業務的發展。一是改變本外幣分開管理的跨境資金監管模式，可從以外匯收支為監管內容的管理框架轉變為以居民和非居民跨境資金流動為監管內容的管理框架。二是新的監管機構按照監管流程進行設置：設立對公和對私服務受理窗口，受理各類跨境業務；按監管主體性質分設銀行監管部門、企業監管部門以及個人監管部門，進行分類管理；設立跨境業務檢查部門，對被監管機構進行常規、專項、違規的各類檢查及處罰。三是以防范異常跨境資金流動為目的，形成監管合力。人民銀行、銀監會、外匯局等應建立健全科學的、宏觀審慎的人民幣跨境資金流動監管框架。明確各職能部門在市場準入、業務管理、違規處理等方面的職責，形成本外幣聯合監管機制。與反洗錢、征信、支付結算、對銀行的風險管理、產品管理相結合，從多角度、多方位對監管對象加強管理，提高監管的有效性和全面性。

（三）實施主體監管

整合系統資源，完善監管手段主體監管就是以經濟主體（包括涉及跨境資金流動的企業、金融機構、個人）為單位進行監督管理。通過綜合利用系統數據和外部信息，進行科學分析與判斷，劃分信用等級，實現以經濟主體為單位的分類監管、預警監測和違規處置。密切跟蹤本外幣跨境資金流動形勢變化，提高對跨境資金流動預判的科學性和準確性。建立本外幣全方位監測系統，為本外幣一體化監管提供有力手段。整合現有外匯局及人民銀行有關業務管理系統，搭建統一的監測平臺，綜合考慮宏、中、微觀管理需要，科學設置監測預警指標體系，實現本外幣統一跨境流動監測。逐步引進其他外部數據，實現立體監管。加強監測境外人民幣流動狀況和需求變化，加強對國內銀行在境內外系統內有償調撥資金的管理，對跨境人民幣結算產品的監管，探索銀行創新產品登記制度，方便及時掌握新情況，提高應對突發事件的能力。逐步理順政策法規體系，盡快改變外匯政策與跨境人民幣結算政策松緊不一的局面，明確跨境人民幣結算業務中的細節問題，消除政策套利空間。重點針對資金流與貨物流不匹配、無真實背景的交易行為、異常轉口貿易、外債全口徑等方面，防范跨境資金借道人民幣渠道流入風險。

篇4

1“一帶一路”構想的提出

“一帶一路”是在2013年訪問中亞國家時提出，并在與東盟市場國家會議間提出的戰略性構想，“一帶一路”以中國為中心，以促進國際經貿、加速國際交往、建立國際大市場為目標，以建設地跨歐亞，連接三大洋的經濟圈為主旨的新型發展構想和宏圖，“一帶一路”涉及30多億人口，200多個大中城市，40多個國家和地區，“一帶一路”被世界稱為“最具潛力、最具競爭性的經濟大走廊和經濟綜合體”。“一帶一路”發展大戰略的提出為我國提供發展機遇的同時也帶來了諸多挑戰，“一帶一路”國家市場經濟水平發展不足，國際金融合作水平低下，金融平臺建設滯后等問題一直困擾著“一帶一路”的實際建設。中國要發揮“一帶一路”戰略的龍頭作用，將“一帶一路”的綜合體系建設列為核心性戰略目標，加速人民幣國際化的進程，更好地為“一帶一路”戰略服務，提升人民幣國際化的速度，提高人民幣國際化質量。

2“一帶一路”建設中人民幣國際化的機遇

2．1“一帶一路”經濟建設需要國際化的人民幣作為支持

在2013年博鰲論壇上，指出:未來10年“一帶一路”的建設可以輻射40多個國家和地區，將40多億人口納入到“一帶一路”的大戰略中，經濟總量的規?？梢猿^25萬億美元，通過“一帶一路”建設，可以使沿線國家的貿易總額達到2．5萬億。這樣的經濟建設和市場規模為人民幣走向世界、走向國際化提供了空間和可能，以人民幣為主體的結算體系和計價體系必然會成為“一帶一路”主體。要把握“一帶一路”的戰略發展和機遇，有序推進人民幣國際化進程，更好地規避“一帶一路”建設中國際市場波動帶來的風險，控制“一帶一路”市場建設的成本，構建“一帶一路”多邊結構和多變體系，促進“一帶一路”為平臺的經濟貿易一體化的持續、高效、有序發展。

2．2“一帶一路”市場建設需要國際化的人民幣作為支持

“一帶一路”的建設中市場體系是核心的一環，人民幣國際化可以使“一帶一路”輻射國家的基礎設施得到資金、技術上的加速發展，“一帶一路”輻射國家可以得到來自中國資金、技術、資源和人力上的支持，有助于形成以鐵路、交通、水利等基礎設施為骨干的新03平臺和新網絡，在服務“一帶一路”的建設同時，擴展人民幣服務國際市場的平臺。根據銀行測算“一帶一路”建設項目將超過900個，投資金額將超過8000億美元。龐大基礎設施建設資金的輸出將使人民幣的使用擴大到“一帶一路”沿線國家，并使人民幣的使用常態化，加快人民幣的區域化進程，有利于人民幣的進一步國際化。

3“一帶一路”建設過程中人民幣國際化的建議

“一帶一路”的建設和人民幣國際化的進程在新時期獲得了契合與交叉的機遇，要將人民幣國際化作為經濟建設和國家發展的核心性任務，結合“一帶一路”的建設實際，更好地利用“一帶一路”的優勢，支持人民幣國際化的系統性、結構性，形成人民幣國際化的“一帶一路”新平臺，打造“一帶一路”為載體的人民幣國際化新路徑，在“一帶一路”的基礎上確保人民幣國際化的質量與效率。

3．1利用“一帶一路”的貿易優勢，推進人民幣國際化

“一帶一路”對于人民幣國際化來講既是機遇也是挑戰，要利用“一帶一路”鋪筑的經貿結構和交流路徑，加速人民幣在雙邊、多邊貿易中的應用，通過人民幣國際化使“一帶一路”處于貿易安全和金融安全的狀態，在促進國際貿易平衡和交流的基礎上，為人民幣國際化提供“一帶一路”的平臺。特別是在“一帶一路”的商品加工領域，中國更應該以技術、資本和勞動為主要優勢，占據“一帶一路”的龍頭，提升經濟和貿易在“一帶一路”國家間的比重，提高中國商品和服務的競爭力，擴大人民幣國際的影響力，通過人民幣國際計價體系的建設、結算系統的建設，進一步為“一帶一路”的經貿活動提供支撐，進而建立起人民幣國際化的雛形和骨架。

3．2利用“一帶一路”的建設，完善人民幣國際化的市場體系

人民幣國際化市場體系建設是“一帶一路”建設的重要支撐部分，也是中國金融進一步融入世界的基本需要。在“一帶一路”建設中首先要從人民幣利率市場化入手，根據國際通行的金融操作規范和實際運作經驗，繼續擴大人民幣利率的靈活性，提高金融機構對人民幣利率市場的定價能力，在有序競爭、良性開發、持續創新的基礎上，建立起服務“一帶一路”為核心的人民幣利率體系和系統。在“一帶一路”建設中要引入現代保險機制和保障制度，進一步控制“一帶一路”的建設風險，進而形成對人民幣國際化多層次、多結構的保障機制，建立起“一帶一路”多元化的金融支撐體系。在“一帶一路”建設中要優化人民幣匯率市場體系，鼓勵在“一帶一路”更多地將人民幣作為計價和結算的主要貨幣，實現“一帶一路”國家人民幣匯率的交易、定價、浮動新樣式，以“一帶一路”為基礎確保人民幣國際化過程中的獨立性和穩定性，更為準確而全面地為“一帶一路”建設服務?！耙粠б宦贰敝羞€應該加強金融市場的體系培育，“一帶一路”相關國家存在金融市場不發達，市場規范性差等共性問題，在人民幣國際化的進程中要結合“一帶一路”周邊國家的特點，以人民幣為中心，規范國際貨幣市場和金融市場，鼓勵“一帶一路”國家的直接投資和間接融資，構建起符合人民幣國際化要求的國際金融區域市場。

3．3利用“一帶一路”建設完善人民幣國際化的監管機制

“一帶一路”建設是國際的深層次合作，對于人民幣的使用是“一帶一路”國家間的一致共識和客觀需要，而人民幣在國際化上存在監管體系和機制上的問題，束縛了“一帶一路”建設的進程，也影響人民幣國際化的質量，因此，必須在“一帶一路”國家間建立起有利于人民幣國際化的監管體系和監管機制。要在“一帶一路”國家金融系統間創設監管體系，整理各國家間混亂的監管方式和經營模式，同一“一帶一路”市場中金融的監管模式和監管機制，有效地為人民幣國際化提供監管方面的體系和機制基礎。要在“一帶一路”國家間統一監管的法律體系，建立“一帶一路”國家金融監管的法律系統，使“一帶一路”建設和人民幣國際化進程處于法制化和體系化的保障機制之中，為“一帶一路”建設與人民幣國際化目標實現提供國際的合作和多重監管的保障。

4結語

“一帶一路”是我國成為世界第二大經濟體后面臨持續發展和繼續國際化的新對策，我國金融領域要深刻認識到“一帶一路”的戰略價值和發展功能，利用好“一帶一路”帶來的市場潛力和實際資源，真正加速人民幣國際化進程，使人民幣進一步為世界主要國家和市場所接受，在全面服務“一帶一路”的基礎上，建立起人民幣應用的國際市場空間和平臺，使“一帶一路”建設得到更為準確、全面地支持，進而打造出人民幣國際化的主要載體，為加速人民幣國際化的進程提供基礎性的示范和模式，進一步提高人民幣國際化的質量與速度。

參考文獻:

篇5

貨泉國際化是指能夠逾越國界,在境外流通,成為國際上普遍認可的計價、結算及貯備貨泉的進程。對于于貨泉的國際化概念的界定,按貨泉功能劃分可以提供1個相對于完美的框架。依據Kenen的定義,貨泉國際化是指1種貨泉的使用超越國界,在發行國境外可以同時被本國居民或者非本國居民使用以及持有。咱們下面通過1張ChinnandFrankel編制的國際化貨泉的功能清單(見表一)來直觀的闡釋。

表一國際化貨泉功能

貨泉功能官方用處私人用處

價值蘊藏國際貯備貨泉替換(私人美元化)以及投資

交易媒介外匯干預載體貨泉貿易以及金融交易結算

記賬單位釘住的錨貨泉貿易以及金融交易計價

資料來源:依據ChinnandFrankel(二00五)以及Kenen(一九八三)收拾。

依據這份清單咱們可以看出,1種國際化貨泉能為居民或者非居民提供價值蘊藏、交易媒介以及記賬單位的功能。具體來說,它可用于私人用處的貨泉替換、投資計價和貿易以及金融交易,同時也可用作官方貯備、外匯干預的載體貨泉和釘住匯率的錨貨泉。

2、人民幣國際化的道路——由區域化到國際化

一九九七—一九九八年亞洲金融危機暴發之后,中國1直踴躍介入樹立區域金融架構。中國已經經成為清邁倡議框架下最大的雙邊互換協定的資金供給者之1,同時也踴躍介入區域多邊政策對于話以及經濟監控機制。在現有的區域合作機制中,人民幣在必定規模內可以用于雙邊互換協定的支付貨泉。截至二00七年七月,在清邁倡議(見表二)框架之下,中國已經經分別同日本、韓國、泰國、馬來西亞、印度尼西亞以及菲律賓簽署了雙邊互換協定,總額達二三五億美元。其中中國與日本、韓國、菲律賓以及印度尼西亞簽署的互換協定使用本幣支付,其他協定也可以使用美元支付。

表二中國以及其他“東盟一0+三”國家之間的雙邊互換協定(截至二00七年七月)

BSA單向/雙向貨幣協定總額狀態

中國—泰國單向美元/泰銖二0億美元簽署日期:二00一⑴二-0六

終止日期:二00四⑴二-0五

中國—日本雙向人民幣/日元

日元/人民幣六0億美元簽署日期:二00二-0三⑵八

中國—韓國雙向人民幣/韓元

韓元/人民幣八0億美元簽署日期:二00二-0六⑵四

中國—馬來西亞單向美元/林吉特一五億美元簽署日期:二00二⑴0-0九

中國—菲律賓單向人民幣/比索二0億美元簽署日期:二00三-0八⑵九

正日期:二00七-0四⑶0

中國—印尼單向人民幣/盧比四0億美元簽署日期:二00三⑴二⑶0

修正日期:二00六⑴0⑴七

資料來源:日本銀行。

二00八年,由美國次貸危機誘發的國際金融海嘯席卷全世界,給東亞各國經貿發展帶來了巨大的沖擊,東亞各國普遍認識到,只有通過加強貨泉金融會

作提高各國金融的資源配置效力,才能有效抵抗以及化解金融海嘯的消極影響?？梢哉f,國際金融風暴生客觀上推進了包含貨泉互換在內的東亞貨泉合作的深化。二00八年以來,東亞貨泉互換再次獲得突破性進展,中國前后與韓國、香港、馬來西亞、印尼等國和區域外的白俄羅斯、阿根廷簽署貨泉互換協定,總額達六五00億人民幣。另外,貨泉互換的多邊化版本區域外匯貯備基金的籌集也獲得了重大突破,基金范圍從原定的八00億美元擴展至一二00億美元。

貨泉互換的拓展客觀上推動了人民幣國際化的過程。人民幣的區域化是實現國際化的必要環節。我國通過與周邊國家簽署貨泉互換協定,增進周邊國家在貿易流動中采取人民幣作為結算貨泉,可以晉升人民幣的國際地位,部份實現人民幣國際結算功能以及貯備功能,加快人民幣成為區域主導貨泉的過程。目前在我國資本項目尚未實現自由兌換的情況下,人民幣國際化選擇以東亞地區為基礎以及平臺,堅持從區域貨泉到國際貨泉的發展路徑是1種現實的選擇。

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二00八年一二月二四日國務院常務會議抉擇“對

于廣東以及長江3角洲地區與港澳地區、廣西以及云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點”。此舉1方面必定程度上降低出口企業的風險,減少企業經營本錢有益于雙邊貿易水平的提高,另外一方面更將有益于人民幣向國際化方向的推動。時隔三個半月,二00九年四月八日國務院常務會議抉擇在上海以及廣東的廣州、深圳、珠海、東莞展開跨境貿易人民幣結算試點。從貨泉互換到人民幣用于國際貿易結算,人民幣國際化邁出了實質性的1步。 但整體上看,人民幣依然處于國際化的低級階段。目前人民幣在境外使用還局限于跨境流通,取決于人口的活動。真實的國際貨泉應當融入物流以及資金流中去。此外,在國際金融市場上,人民幣還只是1種交易符號,如無本金交割的人民幣遠期交易,不能用于結算,基本上與資金流隔絕。因而,人民幣的國際化還有很長的路要走,要依照由區域到國際的戰略思想不斷前進。

3、人民幣國際化帶來的收益

咱們可以將貨泉國際化利益按不同的情勢分為兩個部份:1是通過相干數據的核算可以計量出來的經濟利益,2是難以量化的經濟利益和超越經濟規模的利益,貨泉國際化總利益即為2者之以及。

一.可以計量的貨泉國際化收益

(一)國際鑄幣稅收入

國際鑄幣稅(internationalseigniorage)是指當1國貨泉國際化后,貨泉當局憑仗其發行特權,從外國居民那里所取得的可量化的發行收益與發行本錢之間的差額。貨泉發行收益巨大但發行本錢卻微乎其微,國際鑄幣稅收入至關可觀。美國是國際鑄幣稅的最大受益國,據專業人士計算計算,截至二00二年年底美國取得的國際鑄幣稅收益高達九五三0億美元。目前我國具有數額巨大的外匯貯備,這實際至關于對于發行國政府提供巨額無償貸款,同時還要承當通貨膨脹帶來的風險,這是1種巨大的財富損失。如果人民幣實現國際化,我國不但可以減少因大量使用外匯而釀成的財富流失,還可以通過向國外發行人民幣籌集資金,取得國際鑄幣稅收入。依據國內學者鐘偉的測算,如果人民幣的購買力在長時間維持不亂,并且逐漸推動人民幣的區域化,那末人民幣的鑄幣稅收入可維持年均二五億美元擺布。

(二)從境外貯備資產的出產本錢到金融運作的凈收益

對于鑄幣稅的鉆研表明,貨泉當局可獲收益的多少取決于它令人們持有貨泉或者者其他資產的能力。這象征著當國外央行持有的境外貯備資產主要以銀行存款或者國債等情勢存在的時候,國際貨泉發行國必需為之提供1個正利息補償,這類非零的出產本錢減少了發行國的國際鑄幣稅收益。進1步來說,如果存在足夠多種類的國際貨泉可供選擇,或者是持有貯備資產的情勢足夠多樣化,則國際鑄幣稅收益可能由于競爭而消失殆盡。

事實上,國外央行持有的境外貯備資產,不管是以存款情勢仍是以國債情勢存在,都象征著為國際貨泉發行國的銀行體系及其政府提供了巨額的資金來源,通過銀行體系的資金引用以及政府財政支出機制,這部份資金勢必轉換為可貸資金并帶來收益。而且,國際貨泉所執行的交易媒介等職能必然通過發行國銀行體系所提供的結算以及支付服務來完成,這也為相干金融機構帶來了傭金收入。

二.其它類型的貨泉國際化收益

貨泉國際化所帶來的經濟利益,遠遠不只是國際鑄幣稅收益以及運用境外貯備資產投資的金融業收益,更多的是為國際貨泉發行國及其居民帶來許多災以計量的實實在在的利益。例如,當本幣成為國際貨泉之后,對于外貿易流動受匯率風險的影響將大大減少,國際資本活動也會因交易本錢降低而更為順暢,從而使患上實體經濟以及金融經濟的運作效力有所提高。

(一)人民幣國際化有益于我國的國際貿易以及對于外投資

絕大多數跨國貨泉收支,如國際貿易中的貨款結算,國際金融市場上的資金借貸以及本息償還,都是由國際貨泉來介入的。因而國際貨泉成了1種緊缺的資源。而要患上到這類資源,其他國家就必需與國際貨泉發行國進行貿易來往,展開經濟合作。在對于外經濟來往中直接用本幣計價、結算,10分快捷,有益于其對于外經濟來往的擴展。1國貨泉的國際化還給本國進出口商、投資者及消費者帶來良多的便利,使其在從事國際經濟交易中可以大規模的使用本幣而免受外匯風險的困擾。對于進出口商來講,匯率風險是他們面臨的主要風險之1,規避它的最佳辦法是用本幣計價、結算。這樣做,1方面能使該國進出口商免去了對于外匯收支進行套期保值的本錢支出;另1方面便于對于國外進口商提供本幣的出口信貸,從而進1步晉升出口競爭力,擴展對于外貿易以及經濟來往,貨泉國際化勢必給發行國居民以及企業的對于外貿易創造便利前提,提高經濟效益。

人民幣國際化后,大部份國際貿易結算可以采用人民幣進行交易,防止頻繁的貨泉兌換所帶來的交易本錢。依據歐盟委員會估量,歐洲貨泉統1每一年節省的貨泉兌換本錢在四00億美元擺布。由此可患上,美國歷年所節省的貨泉兌換費用是可觀的。固然,人民幣國際化后,我國居民出境游覽將更為便捷經濟。我國政府在對于發展中國家提供經濟贊助時,也能夠提供人民幣信貸。

另外,人民幣國際化后,我國對于外投資最大的障礙——外匯資金的供給問題也就不復存在了。國內投資商可以直接應用手中的人民幣對于外投資,投資能力將大大增強,同時也降低了因為匯率變動而致使的投資風險,投資收益有了進1步的保證。有益于我國海外直接投資的擴展,增進我國對于外經貿流動以及國家交換的發展,特別是推進我國對于周邊國家以及地區的經濟貿易以及境外投資,加快我國企業“走出去”,提高我國在世界貿易中的地位。

(二)人民幣國際化有益于晉升我國的國際地位以及政治威望

目前的國際金融體系中,因為不存在世界政府以及世界中央銀行,1些國家的貨泉同時擔負著國際貨泉的角色。樹立在1國或者幾國“國內貨泉國際化”基礎上的國際貨泉本位軌制,內在地規定了國際匯率軌制的不同等性。當前的國際貨泉體系主要由美元、日元、歐元組成,是1種不對于稱的貨泉體系,發達國家因為掌握了貨泉話語權,在國際貨泉體系中居于主導地位;相反,發展中國家,因為具體歷史的緣由,在國際貨泉體系中處于被安排的地位。

人民幣的國際化減少國際貨泉體制的不完美對于我國的影響,1旦人民幣完整國際化后,中國就具有了1種世界貨泉的發行以及調理權,對于全世界經濟流動的影響以及發言權也將隨之增添;1旦成為國際貨泉體系的首要組成部份,其對于全世界經濟的不亂以及增長也會做出首要的貢獻。

貨泉的國際化常常象征著該貨泉發行國在國際貨泉體系中地位的提高及在國際貨泉及金融政策調和中作用的加強,有益于增強1國在國際事務中的影響力。人民幣實現國際化后,中國就掌握了1種國際貨泉的發行權以及調理權,將使那些使用人民幣的國家在必定程度上構成對于中國經濟的必定依賴性,中國的經濟發展狀態以及經濟政策變化也將對于那些國家發生影響,從而加強中國的經濟中心腸位,中國在國際事務中將擁有更大的發言權,有益于中國經濟的延續增長以及綜合競爭力的晉升。另外,人民幣的國際化可以優化世界貨泉結構,支撐世界政治經濟格局的多極化發展。人民幣國際化后,成為

國際結算的貨泉之1,可減少我國與世界各國經濟貿易來往中對于美元、歐元等國際貨泉的過分依賴,從而增強中國防范外部金融沖擊以及抵抗“貨泉入侵”的能力。 文章舉薦:

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貨泉國際化其實不只帶來了經濟利益。人們對于貨泉的追趕,表面上是對于貨泉所代表的經濟價值的確定,實際上則是對于暗藏在貨泉以后的政治、經濟、社會軌制甚至文化意識形態的某種自自愿的服從。因而貨泉國際化對于于國際社會的影響是全方位的,給貨泉發行國所帶來的益處自然也是多層次的。

(三)人民幣國際化有益于國際融資

因為發展中國家“原罪”的存在,發展中國家沒法以本幣從國外市場乃至是國內市場上錯款以及取得長時間借款。(Eichengreen以及Hausmann,一九九九年)。具體來講,就是沒法以本幣從國外市場上借款是致使大多數發展中國家貨泉錯配以及期限錯配的主要緣由。對于那些持有外幣債務的國家來講,他們沒法從總水平上降低貨泉敞口風險,因此大多數國內貸款者將不能不面對于資產負債表上的貨泉不匹配問題,從而面臨更大的外匯風險。

人民幣成為國際貨泉后,時常項目呈現赤字可以通過境外流入的資本進行融資,人民幣匯率的波動與時常項目赤字的相干度將降落,美國在多年呈現財政以及時常項目“雙赤字”的情況下經濟依然維持高速增長,1個很大的因素就是美元的國際中心貨泉地位。固然,對于于時常項目赤字,還可以通過本幣發行便利的進行融資,然而這類國際貨泉的特權不能濫用。同時,因為時常項目赤字的融資渠道更加寬泛,我國可以降低外匯貯備水平,分流部份外匯貯備資源以進行鉆研以及開發投資。

(四)人民幣國際化有益于減緩高額外匯貯備壓力

中國外匯貯備延續增長,截止到目前為止已經突破三萬億美元。外匯貯備的增添致使人民幣升值壓力加大。人民幣升值會對于我國貿易及加工業發生不利影響,而匯率不亂則貿易順差更大,進而人民幣升值壓力更大,國際利益沖突也將加重。解決這1兩難窘境的有效法子就是人民幣國際化。盡管說高額的外匯貯備有益于保護國家的對于外信用,但本國貨泉在國際貨泉體系中的地位其實不會由于外匯貯備的增添而有相同比例的提高,反倒是持有本錢增添不少。人民幣國際化后,中國的了債力將可以用人民幣來實現,這樣將大大減少對于外匯貯備的需求,也有益于減緩人民幣的升值壓力。

4、人民幣國際化帶來的本錢

人民幣國際化是1把“雙刃劍”。從上面的闡述中咱們可以看出,人民幣國際化可以給中國帶來豐富收益,對于中國各項事業的發展都有著不可估計功效。然而中國在取得上述利益的同時,也需付出必定的代價以及本錢。

(一)人民幣國際化將使我國面臨貨泉逆轉的風險

鑄幣稅的區域延伸表現為貨泉職能延伸到發行國規模以外取得貨泉發行收益。在國際貨泉市場與資本市場高速活動的前提下,貨泉國際化在理論上存在可逆轉性。這象征著貨泉國際化在帶給發行國利益的同時,也使發行國承當者著巨大的風險。信譽貨泉的國際競爭力主要取決于經濟體對于該貨泉的信念與預期,終究取決于這類貨泉的運行效能。信念與預期擁有“雙向強化”特征。對于貨泉國際交易媒介能力的樂觀預期使強幣更強,進而使國際鑄幣稅收益擴展;對于貨泉國際交易信念的不足致使對于該貨泉國際地位的悲觀預期,從而影響其國際地位。在國際貨泉多元化格局中,在國際貨泉市場以及資本市場活動效力足量,能夠支撐貨泉迅速轉換的前提下,當1種國際貨泉的國際競爭力預期悲觀時,貨泉持有者會通過資本市場或者者貨泉市場在不同患上貯備貨泉之間迅速轉換。這類國家貨泉在國際資本市場或者貨泉市場上的可選擇性抉擇了貨泉國際化的可逆轉性——經濟體可以選擇1種貨泉,也能夠拋卻它而轉向另外一種預期樂觀的貨泉作為國際了債手腕。國際貨泉市場上的風險溢價及其引發的貨泉與資本套利行動是國際貨泉可逆轉性的最好詮釋。

此外,國際貨泉的選擇,會因為貨泉替換問題,帶來貨泉政策施行效果的不對于稱乃至貨泉政策的作用方向完整相反。這1點在美元化國家表現的淋漓盡致。美元化至關于美元化國家拋卻了貨泉而達成為了暫時的貨泉統1,但因為經濟實體政治的獨立性及其經濟周期的差別性,抉擇了貨泉1體化國家之間的利益不1致。貨泉發行國為了自己的利益難以全面照應美元化國家的利益,乃至所制訂的貨泉政策帶來美元化國家的利益損失,只要貨泉接受國與貨泉發行國處于經濟運行的非1體化狀況,這類情況就必然存在。

當貨泉區域內呈現極度的利益不均與本錢分配不公時,貨泉合作收益就難以填補為合作而支付的本錢,原來的利益均衡就會被打破,1種新的合作情勢(不合作)就成為新的選擇,具有政治獨立的國家政府則會從新選擇貨泉,貨泉國際化的逆轉就不可防止了。國際貨泉的逆轉必然給不管貨泉發行國仍是貨泉接受國都會帶來巨大損失,對于于貨泉發行國而言,貨泉國際化逆轉是百害而無1例的,而對于于接受國而言,拋卻1種貨泉作為了債貨泉或者媒介貨泉,理性選擇的結果多是取得更大的收益。

(二)人民幣國際化將使我國政府宏觀調控難度加大

在封鎖經濟前提下,1國經濟政策只受國內經濟變量的影響,貨泉政策所調控的也只是國內經濟;而開放經濟下,外部經濟變量也將對于國內經濟發生影響。人民幣國際化將使患上資本國際間活動變患上更為容易,流通本錢更低,這就為投資資本提供了更大的空間。資本活動將對于我國資本市場利率發生影響,資本流入會增添對于人民幣的需求,在維持貨泉政策不亂的情況下,市場利率面臨上升壓力。一樣,資本的活動也會引發外匯貯備的變動,進而引發人民幣匯率波動。在這樣1種情況下,政府的貨泉政策將遭到影響,國內宏觀調控的效果也將大打折扣。例如,為了應答國內產生的通貨膨脹而施行壓縮性的貨泉政策、提高市場利率時,國內商業銀行可以利便地從境外借入大量的人民幣資金以知足客戶的借款需求,其他逐利資本也將迅速流入;相反,當實施寬松的貨泉政策、降低利率時,又會引發大量資本外逃,極大地抵消貨泉政策的效果,加大宏觀調控的難度。

(三)人民幣國際化將使我國面臨更大的貨泉需乞降匯率波動

1國貨泉成為國際貨泉后,其貨泉將被許多國家貯存以及使用。1旦國外貨泉需求的偏好產生變化,將會致使國內貨泉供需產生波動。另外,因為1國貨泉國際化后,將允許外國居民取得本幣資產,外國居民如果大量購買本國資產,資本的大量內流就可能致使本國貨泉升值,這將影響本國產品在國際市場上的競爭能力,影響貿易收支的平衡。人民幣在境外大范圍流通可能在必定前提下對于人民幣匯率發生壓力,增大人民幣匯率不亂的難度。當人民幣離岸市場構成后,將對于國內的人民幣匯率構成首要的參照,人民幣匯率的構成機制將更加繁雜,準確地評估人民幣均衡匯率水祥和影響人民幣匯率長時間因素的難度更大,干預人民幣匯率也就較為難題。

(四)人民幣國際化將使我國貨泉政策的效果減弱乃至失效

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一、貨幣國際化的定義

貨幣國際化是指一國貨幣超出國界，在世界范圍內的不同層次上自由兌換、流通，進而在國際貿易、金融、投資、儲備以及國際市場干預中發揮價值尺度、流通手段、支付手段、儲藏手段的職能，并最終成為國際貨幣的經濟過程。

一種貨幣要成為國際貨幣需要具備四個條件：一是歷史。若傳統的商業慣例都愿意接受和使用一種貨幣，這種貨幣就容易成為國際貨幣。二是貿易和金融發展水平。一種在國際貿易和金融中占有較大份額的貨幣具有成為國際貨幣的天然優勢。三是自由完全發展的多層次金融市場。四是對貨幣價值的信心。

二、人民幣國際化的現狀

近年來，由于國際金融危機的影響和歐債危機的蔓延，世界經濟總體不景氣，使得美元和歐元在國際上的影響力都有一定的削弱。然而中國經濟高速增長，人民幣幣值穩中有升，以及中國政府在歷次危機中展現的高度責任感，使得人民幣國際化有了較大的發展和突破。主要體現在以下四個方面：

（1）人民幣FDI已進入試點階段

2011年6月，央行公布了《關于明確跨境人民幣業務相關問題的通知》，正式明確了外商直接投資人民幣結算業務的試點辦法，成為推進人民幣跨境流動的又一重大舉措。

（2）在貿易計價結算領域

人民幣主要在我國與周邊一些小國的貿易及跨境貿易人民幣結算試點城市和企業中使用，2010年6月，結算試點地區范圍擴大至沿海到內地20個省區市，境外結算地擴至所有國家和地區。截至目前，人民幣在部分國家、地區和部分行業中已成為僅次于美元和歐元的“第三大結算貨幣”，且這一勢頭還有繼續擴大跡象。

（3）貨幣互換協議規模擴大

2008年12月以來我國先后與韓國，馬拉西亞，白俄羅斯，印度尼西亞等國簽署貨幣互換協議。

（4）發行人民幣債券

2007年6月，首只人民幣債券在登陸香港，此后內地多家銀行先后多次在香港推行兩年或三年期的人民幣債券，總額超過200億元人民幣。

三、人民幣國際化的風險

1.進出口結算比例有所改善，不平衡風險依然存在

2010年以來，人民幣結算試點范圍擴大至20個省區市，境外結算地擴至所有國家和地區，結算業務發展非常迅速，但還存在著進出口比例不平衡，即進口結算支出遠大于出口結算收入，經常項目和資本項目結算比例不平衡的現象，2010年人民幣結算的進出口貿易結構5.5:1，大部分人民幣升值的益處都被輸送到了國外市場。盡管2012年第一季度人民幣結算的進出口貿易比例達到1.4:1，但這并不是人民幣國際化程度提高和人民幣在國際市場被廣泛接受的結果，更主要是因為人民幣升值的預期減弱，導致利用人民幣結算的出口額提高，不是一種正常的平衡，因此如果人民幣升值預期再次提高，進出口結算不平衡的狀況有可能會“卷土重來”。

2.人民幣國際化的市場進入阻撓

人民幣國際化的市場進入阻撓是現有國際貨幣對人民幣成為一種國際貨幣進入國際市場的阻撓行為。從宏觀方面來說，在以美元和歐元為主導的貨幣體系下，美、歐也不愿意把原有貨幣體系中的“鑄幣稅”收益與中國分享。況且美國和歐洲是我國主要的貿易伙伴，擁有強勢貨幣，我國在對外貿易中買方市場仍然占主導地位，美國和歐洲掌握了貨幣結算的選擇權。從微觀方面來說，原有貨幣體系中的很多制度也會成為人民幣國際化的障礙，比如，國際上大宗商品、重要能源以及與能源相關的一些衍生工具都以美元來計價、交易，這一點對于人民幣來說短期內是不可能實現的，這必然導致人民幣在國際上使用時，投資渠道受到限制。

3.宏觀金融調控難度加大和貨幣政策獨立性減弱的風險

在人民幣國際化的進程中，其流通范圍會繼續擴大，世界市場上的人民幣存量劇增。境外人民幣資產不僅會對境內人民幣的匯率、利率產生非常重大的影響，也會沖擊境內的流動性管理并影響到貨幣政策的有效性。境外人民幣資產的匯率和利率價格會對境內形成沖擊。突然大規模的貨幣回流或貨幣需求都可能使貨幣政策的制定和執行陷于被動局面。

四、人民幣國際化風險的防范

1.穩步推進人民幣作為國際貿易結算貨幣

一國貨幣的國際化，如果脫離與之密切關聯的經貿與投資網絡，是不可能深入發展的。在推進人民幣國際化進程中，應該從加強人民幣交易結算網絡系統入手，注重發展我國的亞洲區域內貿易和直接投資的比較優勢，擴大人民幣記值定價在進出口貿易中的比例，規避外匯風險。具體措施包括：加強對人民幣跨境流動的檢測；盡快解決人民幣回流途徑問題，我國政府應加強與周邊國家和地區政府的協商，通過締結人民幣境外流通雙邊協議的形式來解決這一問題。

2.增強國家綜合經濟實力，完善中央銀行職能，確保人民幣幣值的穩定

從根本上說，一國經濟的基本面決定了一國貨幣走向國際化的程度，較大的經濟規模、較強的國際支付能力以及可持續發展的增長態勢是建立交易者對該種貨幣信心的經濟基礎。隨著人民幣國際化進程的加快，中央銀行實施貨幣政策的難度加大，并且承擔更大的金融穩定的責任。因此，在人民幣國際化條件下，中國人民銀行需要建立更加明確的貨幣政策目標，更加靈活的運用公開市場操作及存款準備金率，再貸款利率及其他間接的調控手段，保證國內貨幣政策的執行不受干擾，保持人民幣幣值穩定。

3.發行“熊貓債券”

“熊貓債券”指國際多邊金融機構在華發行的人民幣債券。雖然中國當前的金融體系不健全及存在資本管制等問題，債券發行規模有限，但其對于推進人民幣國際化的積極意義是顯著的：有利于改善外匯儲備的結構，降低或者減緩外匯儲備中美元進一步增長，避免匯率波動給外匯儲備帶來的不利影響，推進人民幣自由兌換進程，建立人民幣的國際貨幣儲備地位。

參考文獻：

[1]李卉.貨幣政策與匯率政策[M].中國金融出版社,2007.

篇7

引言

美國次貸危機引發的國際金融危機，使得越來越多的學者們開始關注現有貨幣體系中存在的問題和隱含的巨大風險，加快國際貨幣體系的改革重新被人們所重視。近年來不少學者開始預言未來20—40年內，國際貨幣體系將會發生重大變化，美元的霸權地位將有所動搖，在新的國際貨幣體系中，人民幣的作用將更加凸顯。因此，在這國際經濟、金融、政治格局發生深刻變化的重要戰略機遇期內，沿著國際貨幣體系發展變化的趨勢、追尋美元、馬克、日元等相關貨幣的國際化經驗，探討有關人民幣國際化發展的問題，具有重大意義。下面將有關世界主要貨幣國際化的歷程及其對人民幣國際化的啟示的相關論文進行歸納總結，已有的研究成果主要集中在以下幾個方面。

一、關于貨幣國際化涵義的討論

隨著金融全球化發展的不斷深入，有關貨幣國際化的研究也日益增加，關于貨幣國際化的涵義學者們眾說紛紜，但尚未形成一個標準的、統一的概念。大體上來說，貨幣國際化最突出特點就是貨幣的職權將不再受一定行政區域的限制。Cohen（1971）最早從貨幣職能角度定義了國際貨幣，認為國際貨幣就是某種貨幣國內職能在國外的擴展。政府和有關部門出于多種目的，將貨幣的使用擴展到其發行國以外的地區時，該貨幣就發展成為了國際貨幣。Hnrtmann（1998）認為，當某國貨幣被貨幣發行國以外的機構和個人接受并行使交換媒介、記賬單位和價值儲藏職能時，其國際化之路就開始了。國際貨幣基金組織（IMF）認為，貨幣國際化是指一國貨幣跨過本國國界，在世界范圍內自由兌換、交易和流通，最終走向國際貨幣的過程。

近年來，人民幣國際化的呼聲高漲，國內學者對于國際貨幣的研究也越來越多，他們給出了如下定義：游春（2009）指出，貨幣國際化是隨著本國商品貿易和服務貿易在國外市場的擴展，該國貨幣在本幣職能基礎上，通過經常項目、資本項目和境外貨幣自由兌換等多種方式流出本國，在境外逐步行使流通手段、支付手段、儲藏手段和價值尺度的職能，從而由國家貨幣漸漸演變為區域貨幣、世界貨幣的過程。戰玉峰（2009）提出，國際貨幣等同于世界市場上普遍接受和廣泛使用的特殊商品，它是指在國際范圍內，全部或部分的承擔著交易媒介、價值尺度、儲藏和支付手段等職能的貨幣。

二、當前貨幣國際化的主要理論

貨幣替論：貨幣替代是開放經濟中所特有的一種貨幣性擾動。V.K.Chilly（1969）提出“貨幣替代”的概念，它是指在貨幣自由兌換的前提下，外幣全面或部分地取代本幣行使價值尺度、交易媒介及價值貯藏等職能。Mckinnon（1985）將貨幣替代分為直接貨幣替代和間接貨幣替代，前者是指兩種貨幣在相同的商品領域作為支付手段競爭，后者則是指非貨幣金融資產在投資者之間的轉移。此外，貨幣替代又可分為對稱性貨幣替代和非對稱性貨幣替代，前者是指本國居民和外國居民相互同時持有本幣和外幣，后者一般發生在欠發達國家，它是指本國居民對外幣有持有的需求，而外國居民對本幣無需求。貨幣替代的過程實質上是不同的國家之間貨幣競爭的過程。Calvo，　Yegh（1992）從交易媒介的角度出發，重點研究了發展中國家的貨幣替代現象，他認為貨幣替代是拉美經濟美元化的最后階段。Guidotti　&　Rodriquez（1992）提出了貨幣替代的棘輪效應（ratchet　effect），它是指在現實中，當一國貨幣完成了對他國貨幣的替代，反替代的可能性就變得極小。

最優貨幣區理論：最優貨幣區（Optimal　Currency　Areas，以下簡稱OCA）理論是關于區域貨幣一體化及匯率制度安排的理論，最早由Munddl于1961年提出。具體而言，最優貨幣區是指區域內國家在經濟趨同的基礎上逐步實現貨幣一體化，繼而擁有一個共同的貨幣，或是在區域內保持各國剛性的固定匯率和貨幣的完全自由兌換，而對區域外實行浮動匯率。繼Mundell之后，MeKinnon提出了經濟開放標準，即通過測算貿易品占非貿易品的比例來衡量一國經濟開放程度，在經濟開放程度較高、貿易聯系密切的國家實行單一貨幣較優。相反，若采取浮動匯率制，由國際收支赤字所造成的本幣匯率下浮會導致較大幅度的物價上漲，從而抵消了本幣匯率下降對貿易收入的促進作用。接著，Kenen又提出了產品多樣化標準，認為產品多樣化程度較低的國家，抵抗外來經濟沖擊的能力較弱，應當實行單一貨幣。此后眾多學者先后提出了單一貨幣聯盟的選擇標準。Minz認為政治因素在貨幣區選擇中至關重要；Fleming主張將通貨膨脹水平作為劃分的標準；Ingram認為應當充分考察經濟社會的金融特征，提出了金融市場一體化標準。Lars在Tavlas、Baymoumin等人的研究基礎上，將最優貨幣區理論擴展為一系列標準，從而避免了單一標準的缺陷，并將這些標準細分為國家的具體標準和貨幣聯盟的具體標準兩類。其中，國家的具體標準主要有工資與價格的高度靈活性、產品的高度分散性。貨幣聯盟的具體標準有相似的產品結構、生產要素的高度流動性、經濟活動的高相關性、經濟政策偏好的相似性、文化與歷史因素的類似性等。

三、對于引入他國貨幣國際化經驗的總結

在引入世界主要貨幣國際化進程來指導人民幣國際化方面，國內學者的研究并不是很深入，并且研究大多只是停留在理論分析和設想層面，缺乏理論支撐和驗證。陳炳才（2001）分析了人民幣可兌換的不對稱性問題，他認為人民幣國際化應走美國式路徑，即通過提高人民幣的聲譽和加快人民幣可兌換來實現。周林、溫小鄭（2002）對美元國際化、日元國際化，以及一些新興工業化國家的貨幣國際化歷程進行了概括總結。李建軍（2003）比較了美元、日元和歐元的國際化路徑，他認為美元國際化依賴于全球性匯率協作制度安排，歐元國際化依賴于貨幣聯邦制的區域性制度安排，日元國際化則依賴的是經濟發展和金融深化政策。李伏安（2009）分析了美元演變為世界貨幣的歷史過程以及日元國際化進程受阻的原因，提出了發行人民幣債、發展人民幣衍生產品，健全資本市場等建議。

在借鑒他國貨幣的國際化經驗時，同為亞洲貨幣的日元，其國際化的失敗經驗對人民幣國際化有著很大的指導意義。上川孝夫、今松英悅（1997）指出，東亞地區發達的區域貿易帶有加工組裝貿易的明顯特征，零部件、中間產品和資本貨物的貿易大多集中在區域內，而最終產品市場仍然集中于以美國為主的外部區域，這樣的分工結構導致日元在亞洲貿易中難以發揮載體貨幣的職能。Mckinnon（2005）認為，亞洲雖然建立了以日本為中心的生產體系，但由于東亞國家“高儲蓄”問題的存在，使得亞洲國家的自身需求不大，而是過度依賴美國市場，因此亞洲國家將貨幣釘住美元便成了必然的理性選擇。多恩布什對匯率超調模型進行了實證分析，他指出日元劇烈波動，匯率偏離長期均衡值，存在貿易交易和資本交易風險，是阻礙各類交易中日元使用范圍的擴大的原因。李曉（2006）認為在“美元依附體制”下，匯率變動在日本的傳導效應要比美國大得多，因為無法維持日元與美元幣值穩定，致使無法形成穩定的匯率預期，并且國內金融市場缺乏開放和活力，也阻礙了廠商正常的生產與貿易活動。

此外，還有一些研究認為，人民幣國際化應追尋德國馬克的道路：殷醒民（1998），通過分析德國馬克國際化過程說明了金融穩定在貨幣國際化中的重要性，并給出了金融穩定的基本條件：低通貨膨脹率、完善的金融市場和以技術復雜的制成品為主的貿易結構等。中國金融學會王信（2009），通過研究西德馬克可兌換和國際化歷程，提出了以下建議：人民幣國際化要在貨幣政策自主、有效，國內物價穩定和金融穩定的基礎上進行；允許人民幣在未實現可兌換前發揮部分國際貨幣職能；抑制套得資金單向大規模流動等。

四、有關貨幣國際化影響因素的討論與驗證

貨幣國際化影響因素的理論分析：國際貨幣基金組織（1MF）結合世界主要國家貨幣國際化的歷史經驗，提出了作為貨幣國際化的發行國一般應該具備如下條件：一是具有一定的經濟發展規模和開放程度，這是一國實現貨幣國際化的基礎；二是具有充足的國際償付能力；三是宏觀經濟相對穩定和具備有效調控的條件；四是具有建立和完善市場經濟體制的條件；五是具有合理的匯率水平。一些國外學者試圖從貿易結算時的貨幣偏好出發，分析一國貨幣國際化的條件，McKinnon（1979）從產品競爭力角度對計價貨幣進行了研究認為技術含量高的產品能夠形成“技術壟斷”，從而該類商品往往以出口國的貨幣計價，而初級商品的出口國則是價格的被動接受者，這類商品反而以進口國貨幣計價。這充分說明了出口貿易結構對貨幣國際化產生的影響。曾康霖、虞群娥（2002）認為，一種貨幣國際化的條件包括該貨幣未來的價值可以預測、支持該貨幣的是一個強大和富有競爭力的經濟實體、具有開放和高度發達的金融體系。閔娟（2005）則更加強調了政府之間的制度合作，即通過政治來推動貨幣國際化的重要性。

貨幣國際化影響因素的實證研究：Grassman（1973）通過觀察丹麥和瑞典間的貿易，發現在國際貿易中人們傾向于使用生產者所在國的貨幣計價。清華大學李稻葵、劉霖林（2008）利用各國央行國際儲備、貿易結算、以及國際債券中不同貨幣的占比情況進行計量分析，得出了影響一國貨幣國際化水平的內在因素。并進一步模擬了未來2020年主要國際貨幣在國際儲備、貿易結算及國際債券中的比重，特別是在假設人民幣可自由兌換的前提下，得出人民幣在國際儲備和國際債券中的比例可能達到近20％的結論。

五、對于人民幣國際化時機是否成熟的討論

我國學者對人民幣國際化的研究始于20世紀80年代末。曾憲久等（1988）提出人民幣的國際化我國實現金融國際化的重要標志之一，但并沒有對人民幣的國際化進行詳實的分析。此后，姜波克等一批學者開始從貨幣國際化的一般規律出發，詳細分析了人民幣國際化當前的發展階段、必要性、可行性以及國際化帶來的經濟效應等問題，并提出了人民幣國際化的戰略構想。近年來，人民幣國際化時機是否成熟的問題在學術界引發了較大的爭論。一些學者認為，隨著我國各方面實力的增強，人民幣已具備國際化的條件；而也有一些學者不贊同人民幣在近期內國際化，并給出了相關理由。下面具體來看。

支持人民幣國際化時機成熟的觀點主要有：Andrew　Freris（2003）分析日元和歐元沒有美元強勢的主要原因在于日本和歐洲是凈債務方，而中國作為大量持有美國國債的債權國，人民幣成為國際貨幣的潛力很大。高圣智（2007）認為，中國目前存在巨額的貿易順差和充足的外匯儲備，可進行資本輸出，這將有利于人民幣國際化。朱民（2008）同樣從國際債權債務關系的角度出發，指出債權國貨幣才會成為國際貨幣和強貨幣，中國已從債務國轉變成為債權國，而人民幣從弱貨幣轉變成為強貨幣將是一個最大的變化，人民幣有成為國際貨幣和強貨幣的可能。羅熹（2009）指出人民幣國際化正面臨歷史機遇，理由是中國經濟持續增長為人民幣國際化提供了強大的動力、世界貨幣體系變革為人民幣國際化提供了廣闊的舞臺、中國金融體系比較穩定為人民幣國際化提供了堅實的保障。劉煜輝（2009）認為從中期來促進人民幣國際化的現實條件其實已經具備，這主要是由于近5-lO年中國對于廣大發展中國家，包括日本、韓國、東南亞等國，形成了龐大的逆差，而逆差的形成是一國貨幣走向國際化決定性的條件。

持反否定意見的學者大多認為，目前在人民幣國際化的道路上還存在著很大的障礙，他們的觀點主要有：Barry　Eichengreen（2005）分析，美元的儲備貨幣地位并不容易被他國替代，至少在未來四五十年內人民幣成為新的國際儲備貨幣的條件還不成熟。巴曙松（2007）利用價值尺度、支付手段、儲藏手段、國際經濟政策工具等貨幣國際化指標，來衡量了人民幣國際化現狀，發現人民幣目前所發揮的國際貨幣職能有限，并多限于周邊經濟體，所以雖然人民幣已經開始了國際化的步伐，但目前仍處于貨幣自由化的深入階段和貨幣區域化的初始階段。李稻葵（2008）指出金融體系尚不健全是阻礙人民幣國際化的主要障礙，這是中國在經濟改革中采取溫和的壓抑政策所導致的。丁志杰（2009）表明人民幣國際化的基本路徑應從區域化到國際化，目前中國還不具備全面開放的條件，人民幣的貨幣影響力主要集中于亞洲，因此立足亞洲，特別是東亞，是現階段現實的穩妥選擇。劉曙光（2009）總結了人民幣國際化面臨的國際環境條件和國內經濟、制度政策以及政治軍事實力等要素條件，并提出貿易結算外匯化、人民幣不完全兌換和匯率缺乏彈性等制度安排形成對人民幣國際化的掣肘。張禮卿（2009）認為，人民幣國際化的時機還不成熟，并給出三點原因，即我國的經濟實力還不足以支撐、我國尚不具備高度發達的特別是具有高流動性的國內金融市場、我國的資本賬戶還沒有開放，這就在很大程度上限制了外國居民和機構持有人民幣資產的自由和機會，從而也就限制了人民幣的國際化。

六、有關人民幣國際化路徑的研究

不少學者給出了人民幣國際化的路徑和方案：巴曙松（2003）指出推進人民幣國際化應當采取務實策略，從邊貿推動下的人民幣區域化策略起步，逐步推進人民幣在國際貿易中作為結算貨幣的便利程度，提高人民幣使用規模，并相應做好監管方面的準備。人民幣國際化研究課題組（2006）指出，要把在華人較多的周邊國家和地區推行人民幣國際化作為近期和中期的目標，憑借香港、澳門與內地密切的貿易往來優勢，促進人民幣國際化的實現，繼續穩妥推進中資金融機構在境外的人民幣業務。巴曙松（2008）給出了人民幣國際化需要經歷的三個階段，分別是人民幣自由化、人民幣區域化和人民幣全球化。李稻葵（2008）則認為，人民幣國際化可以采取雙軌制，第一個軌是立足于中國境內，實行有步驟、漸進式的資本賬戶可兌換，并提高金融體系的效率。第二個軌是在以香港為主的境外，擴大人民幣計價的債券市場規模及交易水平，發展以人民幣計價的股票市場，充分利用香港國際金融中心的優勢，盡快在境外建成與歐元證券、美元證券相抗衡的人民幣金融市場。黃海洲（2009）提出，人民幣國際化作為新改革開放的推進器，應該分三步走，即第一步：支持人民幣在雙邊貿易中作為計價單位，促其成為結算貨幣；第二步：積極利用中央銀行之間的互換協議，促進人民幣成為投資貨幣；第三步：創造條件使人民幣及早成為SDR的一部分，促其成為儲備貨幣。

七、文獻綜述的啟示

在大量閱讀文獻、分類整理后，我發現在以往的人民幣國際化研究中，關于貨幣國際化的概念、人民幣國際化成本收益的分析、路徑和時機的選擇等問題是討論的比較多的。比較欠缺的方面在于：首先，以往的研究大多停留在定性分析層面，而缺乏對貨幣國際化問題，特別是對于貨幣國際化影響因素的定量研究。其次，關于貨幣國際化經驗方面挖掘的并不是很深，大多都是簡要的回顧一下別國貨幣國際化所經歷的主要階段，缺乏對于當時該國經濟、金融、包括政治情況的進一步探討。再次，前人對于世界主要國家貨幣國際化經驗的借鑒，大多只是停留在美元、日元馬克上的經驗研究，有關韓元和新加波元的探討卻很少涉及，然而我國作為亞洲大國，亞洲貨幣的國際化經驗對我們來說有著相當大的借鑒意義。因此作者認為今后有關貨幣國際化問題的研究，可以更多的關注上述幾個欠缺的方面，對世界主要貨幣國際化和人民幣國際化問題做出更加全面、深入的研究。

參考文獻：

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[3]姜波克.關于人民幣自由兌換的幾個問題[J].中國社會科學，1994（03）：62-72

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中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）09-032-02

一、引言

隨著中國經濟30多年的飛速發展，我國已成為全球第二大經濟體，并躍居第一貿易大國的位置，目前人民幣已成為第六大國際支付貨幣，在國際結算的地位日益提高。當前我國經濟增速下滑步入平穩增長的新常態，再加上國際經濟環境的影響，要想最大限度實現人民幣國際化依然任重道遠。在當前經濟形勢下，人民幣國際化對我國經濟帶來更多的機遇與挑戰，因此本文將對當前經濟背景下人民幣國際化進行SWOT分析，對于人民幣國際化的推進也將有重要的意義。

二、人民幣國際化的內涵

（一）人民幣國際化的定義

貨幣國際化是指一種貨幣不受國別限制，在國際貿易與資本流動中具備貨幣的一般職能。因此人民幣國際化，指的是人民幣在國際貿易流通和國際資本流動中行使流通手段、價值尺度和貯藏手段等貨幣職能，成為國際社會廣泛認可并使用的貨幣。人民幣國際化程度與把人民幣作為儲備資產的國家數量成正比，儲備國家越多，國際化程度也相應越高。世界上已經有40多個國家的央行投資人民幣，將人民幣作為儲備貨幣，未來還有更多國家的央行會采取同樣措施，這體現人民幣國際化進程的推進以及其在國際貨幣體系中的重要地位。

（二）人民幣國際化的基本條件

人民幣能否國際化的首要條件是我國對世界經濟的影響力，我國自2010年起GDP總量一直位居世界第二，成為第二大經濟體，同時世界上很多國家在對中國貿易中處于順差地位，因此持有大量人民幣。除此之外，一種貨幣的國際化還取決于該國貨幣是否具備合理的利率與匯率水平以及資本項目是否具有完全可兌換性。

一是利率與匯率的合理性。2015年10月份央行降準降息，放開存款利率上限，意味著我國離利率市場化的目標更近一步。而受美國經濟回暖以及美聯儲加息使美元有升值預期，以及英國脫歐導致人民幣兌美元匯率相對下跌，使人民幣在一定程度上有貶值壓力。面對國內外多重挑戰與經濟下行壓力，自去年8月以來，我國央行動用將近5000億美元的外匯儲備來支撐人民幣匯率，以縮小人民幣匯率的波動區間，維持人民幣幣值穩定。二是資本項目的可兌換性。目前我國的經常項目已實現可兌換性，但資本項目仍存在許多管制。在我國除了外國直接投資（FDI）能自由流動外，短期資本流動的管制還未完全放開。因此人民幣還未實現自由兌換，還不能被國外居民與非居民廣泛認可。

三、當前經濟背景下人民幣國際化的SWOT分析

（一）人民幣國際化的優勢分析

1.不斷增強綜合經濟實力是人民幣國際化強有力的保證。一是日益壯大經濟規模。人民幣將于今年10月份加入SDR，而加入SDR貨幣籃子的必要條件之一是“發行貨幣的經濟足夠重要”。2014年起我國GDP已經突破10萬億美元大關，去年我國經濟繼續保持穩步增長勢頭，GDP總量達到67.67萬億元。二是充足的外匯儲備。我國的外匯儲備排名在2006年已經上升至世界第一，2015年我外匯儲備為3.33萬億美元，依然位居世界第一，約占全球外匯儲備總量的三分之一。充足的外匯儲備有利于維持幣值穩定，幣值穩定是一國貨幣是否被人廣泛接受的前提條件。

2.“一帶一路”戰略推動人民幣國際化。隨著“一帶一路”戰略的開展，我國資本對外輸出規模增加，到去年7月份為止我國非金融類FDI已達7098億美元，再加上金磚國家開發銀行和以中國為首的亞洲基礎設施投資銀行的組建，為我國資本輸出的資金提供強有力的支持。這不僅提升了中國的國家影響力和權威性，而且也大幅推進人民幣國際化。

（二）人民幣國際化的劣勢分析

1.人民幣國際化內部劣勢。首先，我國出口貿易規模逐漸壯大，但大都依靠成本低廉的優勢，缺乏一定的技術創新，無法在國際貿易上提高自身地位與話語權，導致人民幣無法在國際貿易中廣泛使用。其次，我國經濟增長方式處于變革期，過往依靠投資與出口拉動經濟存在很大弊病。在投資上多以政府投資為主，造成現在產能過剩，產業結構不合理的結果，而對外依存度太高也導致我國經濟容易受到外部市場影響，因此若貿然放開資本項目管制會導致國際資本大量流入本國，會嚴重沖擊我國實體經濟。

2.人民幣國際化外部劣勢。借鑒日元與歐元國際化的經驗教訓，人民幣國際化進程中定受到美元的沖擊，美國自次貸危機后，連用幾次量化寬松貨幣政策以使美元貶值來刺激美國經濟，這必然使人民幣相對升值。而這兩年美國經濟開始回暖，美聯儲又動用加息政策影響市場預期，使人民幣相對美元貶值。可見美國的經濟政策必會影響人民幣匯率，同時也會滋生國際投機者通過投機炒作人民幣的行為。目前我國尚未完成匯率市場化，但是人民幣國際化的進程中，將使人民幣面臨更多國際市場的沖擊，承擔更多的風險。

（三）人民幣國際化面臨的機遇

1.人民幣國際化有利于我國實體與金融經濟。人民幣國際化不僅使我國獲得更多的鑄幣稅收益，而且將提高我國的實體與金融經濟的運作效率。人民幣國際化后，有利于穩定人民幣幣值，同時在對外貿易時可以用人民幣計價，將大大降低我國在國際貿易中面臨的匯率風險。同時，交易成本的降低也會促進國際資本流動，并為我國居民和企業在對外交往中更加便利與順暢。

2.人民幣國際化有利于提升我國的國際地位。人民幣國際化后，我國能影響世界貨幣的發行，因此可以運用貨幣政策影響持有人民幣儲備資產的他國經濟，同時我國經濟的運行狀況也將對這些國家與地區產生重要影響。此外，人民幣成為國際貨幣體系的重要組成部分，將提升我國在世界經濟中的地位，增強我國在國際金融體系中的話語權。

（四）人民幣國際化面臨的挑戰

人民幣國際化也將給我國帶來更多的風險。人民幣國際化意味著資本項目的完全放開與人民幣的自由兌換，我國金融市場的發展尚處于初期，金融體系還未健全，放開資本項目管制將導致國際資本能大量流進流出本國，從而影響我國的國際收支平衡，導致幣值不穩，增加匯率波動風險。此外，人民幣國際化將使我國經濟與世界經濟的聯系更加緊密，國際金融市場上的風險也更容易影響我國金融市場，對我國金融市場的穩定造成一定的影響?？梢姡嗣駧艊H化并不能一蹴而就，若過早過快推進人民幣國際化，將會導致我國經濟更不穩定。

四、結語

通過探究人民幣國際化的優劣勢以及機會與挑戰，可以看出人民幣國際化對我國而言是利大于弊，因此我國應借鑒美元、日元、歐元等貨幣國際化的經驗，利用自身日漸壯大的綜合經濟實力，借助“一帶一路”戰略的實施，通過金融體制改革積極推動人民幣的國際化。

參考文獻：

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[4] 李建國.人民幣國際化制約因素及推進措施.[D].東北師范大學博士論文，2014：9-15

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2 金融控股公司式的混業經營發展中存在的問題

3 淺析我國股票發行注冊制改革的前提條件的完善與發展

4 我國中小商業銀行的風險分析

5 論互聯網金融風險防范與監管的分析

6 互聯網金融對商業銀行的沖擊及其對策研究

7 金融控股公司式的混業經營發展中存在的問題以及解決辦法

8 人民幣國際化過程中的限制性因素及應付措施

9 我國中小商業銀行的風險分析

10 人民幣國際化的潛在危險分析

11 人民幣升值后提高我國外貿企業國際競爭力的舉措

12 人民幣國際化的現實障礙與對策分析

13 人民幣貶值對我國房地產市場的影響

14 論互聯網金融風險防范與監管的分析

15 淺談我國第三方支付的風險及監管

16 我國互聯網金融的風險與風險防范

17 國有商業銀行縣域支行發展研究

18 利率市場化背景下我國商業銀行利率風險管理創新

19 經濟新常態下的農村小額貸款發展

20 人民幣國際化對中國商業銀行影響的研究

21 淺析外匯期貨在我國的發展前景

22 從日元國際化看人民幣國際化

23 歐洲負利率及其經濟影響

24 我國汽車金融現狀問題及對策

25 ××省農村支付環境現狀及政策建議

26 我國房地產信托投資基金的發展探究

27 美聯儲量化寬松對石油價格的影響及中國的對策

28 ××省私募股權投資市場的發展現狀

29 民營銀行的發展及問題分析

30 我國綠色信貸的發展問題分析

31 中國外匯儲備問題研究與對策

32 地方債務風險與銀行信貸的關系

33 ××省小額貸款公司問題的研究

34 信用卡風險防范問題的研究

35 我國第三方理財機構調研

36 互聯網金融的監管及對策分析

37 ××省農村信用社信貸支農的發展障礙及對策

38 我國中小商業銀行發展的問題及對策分析

39 我國貨幣政策對股票市場的影響

40 我國互聯網金融存在的風險及其防范

41 我國民營銀行發展的難點及對策探究

42 p2p網貸的風險探析及防控對策   

43 我國小微企業融資難題與對策

44 我國互聯網金融理財產品的風險與控制研究

45 我國外匯儲備的成本與收益及管理建議

46 股指期貨對我國證券市場的影響

47 基于P2P網貸的互聯網金融行業研究

48 當前我國P2P網貸內部風險管理問題研究

49 個人住房抵押貸款抵押物風險探究

50 中信銀行對公信貸貸后風險管理研究

51 建立存款保險制度對我國銀行業的影響及應對措施

52 ××省農業保險發展問題研究

53 小微企業融資困難問題及其對策研究

54 在中國推行以房養老的障礙及對策分析

55 個人住房抵押貸款違約風險管理分析

56 ××省農村信用社操作風險研究

57 中小銀行支持小微企業發展策略研究

58 P2P平臺與小微企業融資合作可持續性的探討

59 互聯網消費金融發展研究

60 我國商業銀行汽車金融業務的發展路徑分析

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一、序言

“和平與發展”是當今時代的主題，隨著發展中國家多年來的努力，以及全世界期盼和平發展的正義力量的大力支持，使得在建立國際政治經濟新秩序問題上取得了非常顯著的成績，尤其是以發展中國家中國，日益在國際貿易中扮演著重要的角色，美國金融危機凸顯了“美元獨大”的國際金融貨幣體系的弊端，隨著中國經濟在國際政治舞臺上的作用不斷增強，為人民幣邁向國際化征途提供了可能性。但是，當前人民幣國際化尚處于初始階段。在努力成為國際結算貨幣的征途中，人民幣匯率必須保持穩定性，這不僅有利于中國經濟平穩發展，也符合廣大投資和貿易主體的利益。作為新興經濟大國，中國在推動人民幣匯率形成機制改革，進而促進人民幣國際化方面，面臨新的復雜局面，同時也迎來前所未有的廣闊前景。

二、人民幣國際化是促進國際政治經濟新秩序的關鍵

在當今的國際政治經濟秩序中，“經濟不平衡”這一觀點成為了西方經濟學輿論中的主旋律，尤其是人民幣邁向國際化對美元所造成的巨大沖擊以及對國際政治經濟格局產生深刻的變革。

在美國金融危機發生一開始，就有人說這是東方國家和西方國家之間因儲蓄和消費不平衡所導致的金融危機。然而當危機結束的時候，又有人站出來說導致這次危機發生的不是消費與儲蓄的不均衡而是債權國所持的現金與債務國不均等，并認為因為亞洲國家接受了1997年亞洲金融危機的深刻教訓，所以能夠阻止現金流回到債務國，因此能夠大量儲存硬通貨以防萬一。通過這一事例我們可以看出一個更深層的問題，那就是從長遠角度來說，沒有哪個國家愿意依靠別人的錢來管理自己的財富，如果這個國家對國際經濟發展有著舉足輕重的地位。

已經有很多西方著名的經濟學者們開始意識到，要想解決國際金融結構不平衡的問題，關鍵是要讓人民幣開始國際化的道路。因為只有實行人民幣國際化，才能夠在世界上建立一個真正的多元貨幣結構去真實反映國際經濟力量的分布，并取代已經跟不上國際政治經濟秩序發展的美元貨幣體系。

雖然西方學者的理論有一定的道理，但沒有一個西方經濟理論可以能夠合理解釋中國現在的經濟現實。因為當今我國的經濟規模和政府管理同市場經濟之間的能動關系、內在的政治穩定、精英選拔的體系、勞動力的充沛、市場的深度和廣度、強調教育的傳統、文化的凝聚力、重視和諧的社會底蘊等，這些因素綜合起來所產生的動能，遠遠超出了歐美經濟理論的解釋能力。

如今，2012年中國已經是世界上第二大經濟國。擁有如此強大的經濟實力完全可以讓人民幣為國際貨幣充當后盾。因為人民幣有統一的政治實體、金融體系、貨幣方針、財政政策、資本市場，甚至統一的軍事力量做其后盾。僅從這些條件來說，人民幣比世界上任何一種貨幣都更具有優勢。

任何一種貨幣在成為國際貨幣之前，都需要經過一場斗爭。這需要該貨幣自己去努力實現而不是等到被別人認定之后再開始努力，否則，這一天永遠不會到來。用人民幣發放債務和進行貿易結算都是很好的開端。盡管起步會是很艱難，但萬事起頭難，但是人民幣的確有它代表的經濟實力，那么，只要堅持就會有逐步扭轉局勢的可能性。人民幣只有成為國際貨幣，國家的經濟實力和水平才能不被以美國及美元所代表的金融霸權秩序約束。

有人會說，如果人民幣沒有自由交易的市場，那么人民幣就不可能實現國際化。人民幣在國內應當至少有在交易所進行交易的掉期合約，這樣，起碼可以在不轉換所有權的情況下調劑使用外幣的需要，解決黑市換幣的問題。不過，要考慮國際市場的現實情況，如果沒有必要使用或者交換人民幣，那么這樣的市場，如果有也知識用來投機的。

中國因貿易順差取得大量外匯儲備，但是這是通過廉價勞動力所艱難換來的順差。如果一個國家僅僅依靠出口原材料去積累外匯儲備，那么，隨著原材料的不斷減少，出口條件不斷變差，那么順差的優勢也就會逐步減弱直到完全消失。然而中國一直在為出口商品而改善條件，如提高勞動者素質、提高生產效率和技術水平、積累管理經驗、增強商業運作水平以及擴大國內市場需求。這一切都在為改善出口條件而努力。

三、人民幣國際化對國際政治經濟新秩序產生的影響及意義

第一，為我們的外貿企業規避風險。以當前國際貿易來說，主要都是拿美元來結算，美元結算完了以后有一個換匯，強制性換匯，換成人民幣，這其中有一個匯率的變動，在當前國際金融市場波動很大的情況下，為了防范匯率的波動，所以我們采用人民幣的直接結算。從這個短期措施來看，主要是為我國外貿企業規避匯率風險所采取的重要措施。

第二，利用美、歐、日這三大世界貨幣走入低谷的情勢，擴大人民幣在國際貿易中結算的范疇，改變中國“貿易大國、貨幣小國”的尷尬。

第三，降低當前海外外匯儲備的風險，適當減少外匯儲備的規模，規避捆綁美元所致的損失，為人民幣擺脫依附美元，并使其成為完全可流通和國際儲備貨幣。

第四，對中國資本市場的國際化也提供了很好的基礎，因為中國的金融體系，中國資本的國際化的一個非常重要的前提，是立基于人民幣的國際化。人民幣國際化以后，中國的金融體系才能國際化。從這個視角來說，人民幣國際化是先頭部隊，金融市場國際化是后援部隊，這兩個全面完成了，中國的國際經濟地位就真正崛起了。同時也可以提振中國在國際貨幣金融體系中與國際貨幣基金組織(IMF)的地位和發言權。

第五，能夠以發行紙幣的方式換取人民幣持有者的資源，增加鑄幣稅收入。

四、結語

在可預見的將來，中國仍會本著漸進性、可控性、主動性的原則，繼續完善人民幣匯率形成機制，推動人民幣在更大范圍實現跨境結算，逐步發展成為國際性貨幣。在推動國際政治經濟新秩序的進程中，人民幣的國際地位上升有助于完善國際政治經濟新秩序；而國際政治經濟新秩序必須以國際金融新秩序為前提。無庸置疑，人民幣邁向國際化這條道路已經正式起動了！

參考文獻：

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